華安基金楊明：藍籌上漲只是剛剛開始
- 發佈時間：2014-12-04 00:30:43 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
3日A股天量成交伴隨著劇烈震蕩，對此華安基金投資研究部總監、首席宏觀策略分析師楊明認為，宏觀研究不僅是關注宏觀經濟指標，同時要關注更為宏大的社會背景，目前A股的上漲不僅僅是就短期貨幣政策的投機，更是對過去“走投無路”困境邏輯顛覆的結果。藍籌股的上漲仍然只是剛剛開始。
楊明表示，目前在宏觀指標繼續下行的情況下，對於後市的看法出現分裂，但宏觀研究不能不去考慮更宏觀的背景，A股藍籌股的表現是對銳意改革的強烈認可與預期。股價反映的是未來，隨著今後財稅、金融、土地、國企、資本市場改革的一一落地，貨幣政策可能會舒張其力量，為改革創造穩定的經濟環境。對於藍籌股，現在的上漲仍然只是剛剛開始。
他稱，國內經濟未來兩年將加速去杠桿並重新達成系統性平衡，企業利潤未來兩年增速是系統性繼續回升的，儘管節奏上並不強烈、結構上分化也很大。回顧來看，過去市場、特別是國外，強烈低估了中國過去多年來改革開放的成果。雖然目前經濟指標可能還會小幅下滑，但短期下滑交換著中期趨勢向好的進一步強化。
楊明認為，近期藍籌股上漲過快，融資量很大，這帶來了上漲過程的波動性，但不會改變上漲趨勢。市場走勢本身已向全社會資金髮出信號，在更多的後續資金進入的情況下，短期交易量過大和融資量大，並不構成大的威脅。而且，寬鬆貨幣政策加碼的要求繼續存在，資金的總龍頭仍傾向於寬鬆。在目前形勢下，傾向於繼續以價值投資、長線持有、相對均衡配置的思路，來應對當前的股市顛簸。
