公募A股持倉佔比10年降幅逾八成

　　公募基金作為曾經A股市場上的第一大機構投資者，受A股IPO快速擴容以及自身發展結構化失衡等因素影響，對市場的影響力在過去十年間經歷了大滑坡。

　　數據顯示，截至2016年末，公募基金共計持有A股市值1.58萬億元，相對同期滬深兩市39.34萬億元的流通市值的佔比僅4.02%，較2007年末的比重降幅逾80%。

　　公募基金對A股整體及個股上的影響力漸漸式微。

　　據統計，截至2016年末，上汽集團、貴州茅臺、五糧液、格力電器、中國石化、美的集團、興業銀行、中國平安、伊利股份、寧波銀行的基金數量位列前十，分別有516隻、504隻、503隻、484隻、449隻、420隻、387隻、377隻、377隻、377隻基金抱團持倉。這10隻股票多為長牛走勢，在2016年股價漲幅平均超過了18%。而排名前五的個股平均漲幅超過30%。儘管以上個股公募抱團數量極多，但整體而言，佔流通股的比重並不高。在推動上述大盤藍籌行情中，公募基金的力量絕非重要力量。

　　與之相反，公募基金在一些體量較小的個股中佔據了重要地位。在公募持倉個股流通股比例最高的100隻股票中，佔比從20%至57%不等，其中基金持倉比例最高的恒華科技，佔比高達56.92%。

　　公募基金對於個股的持倉很長時間以來受制于“雙十比例”的約定，即一隻基金持有一家公司發行的證券市值不超過基金資産凈值的10%； 同一基金管理人旗下全部基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券市值的10%。雖然一家基金公司旗下多只基金重倉某上市公司流通股比例超過10%並不違規，但自上一輪牛市以來，公募抱團、高比例持股的情況也引起了市場人士的諸多詬病。

　　據東方財富Choice統計，截至2016年末仍有諸多基金公司存在旗下基金高比例抱團情況。比如華商基金旗下9隻基金持倉東方時尚1329.77萬股，佔其流通股的比重高達26.6%；中郵基金旗下9基金持倉耐威科技1677.28萬股，佔其流通股的比例23.63%。

　　眼下，這一情況也迎來了監管層的糾偏。證監會近日發佈《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定(徵求意見稿)》明確了流通股投資比例限制，不僅規定同一家基金公司旗下開放式基金持有一家上市公司發行的股票，不得超過該上市公司流通股的15%。同時還要求，基金公司旗下的全部投資組合(包括專戶和公募基金)持倉不能超過上市公司流通市值的30%。

　　隨著新規的實施，未來公募基金莊股將不復存在，基金公司對個股股價走勢的影響也將大幅下滑，整個行業的治理與運作更加透明。

　　第一財經日報