[中國基金網26日訊]凱石金融産品研究中心以全部主動股混基金為樣本進行重倉股層面的分析，全部樣本基金數為1377隻，出現的重倉股共計1753隻。剔除被動指數型基金和債券基金，以主動股混基金為樣本分析更能體現出基金經理主動加減倉操作，以及對行業、板塊、熱門股的看法。文中對個股的行業分類均採用中信一級分類標準。

　　1.板塊分析

　　資金流出創業板。以主動股混基金為樣本分析，四季度基金前十大重倉股持倉總市值5385億元，其中投資創業板比重有所下降，其他版塊比重略有上升，但整體變動不大。其中滬市主機板投資市值佔比32.51%，較2015年四季度上升0.06個百分點；中小板投資市值佔比32.02%，較2015年四季度上升0.65個百分點；深市主機板和創業板投資市值佔比分別為12.82%和22.64%，分別較2015年四季度變化0.68個百分點和-1.4個百分點，各版塊整體變動並不大。

　　週期股表現搶眼，但基金依然堅守成長。2016年1季度基金投資中小板和創業板的市值比重略有下降，中創板投資市值合計佔比為54.66%，較2015年4季度下降0.74個百分點，主要是資金流出創業板影響。相比中創板塊總市值佔A股總市值比重不足30%而言，中創板依然超配明顯。雖然一季度週期股表現搶眼，但公募基金參與不多，依然堅守成長股。

　　2.行業分析

　　醫藥獲青睞，電腦板塊減倉明顯。2016年1季度前五大重倉行業分別是醫藥（12.26%）、電腦（8.80%）、電子元器件（6.68%）、傳媒（6.25%）、基礎化工（6.11%）。與2015年4季度相比，電腦遭大幅減持，減持比例為4.35%，受通脹預期影響，食品飲料、農林牧漁以及有色金屬板塊增持較多，分別增持1.11%、1.09%以及0.99%。銀行、機械以及電腦減持比例較高，分別減持1.09%、1.29%以及4.35%。TMT整體佔比由2015年4季度的30.63%降至2016年1季度的26.78%。

　　3.重倉股分析

　　3.1持股基金數與持股總市值：白馬藍籌重獲青睞

　　從持股基金數維度分析，食品飲料和白馬成長受到青睞。根據凱石金融産品研究中心的統計，在所有主動股混基金中，持有基金數最多的10大重倉股分別是通宇通訊、五糧液、網宿科技、堅朗五金、貴州茅臺、聖農發展、宋城演藝、順網科技、格力電器以及航太資訊。其中主機板4隻，中小板3隻，創業板3隻。TOP10中超過百隻基金持有的個股達到4隻。基金持有數量最多的這10隻股票中，，基金合計持股佔流通股比重並不高，僅順網科技超過20%，有6隻個股合計佔比不足10%，並未在抱團股之列。從行業分佈看，消費類佔5隻，TMT共4隻。

　　從持股總市值維度分析，前十股票大換血，藍籌股佔比超越成長股。對比2016年1季度和2015年四季度持股總市值排名前十的股票，有3隻重合股，分別是興業銀行、伊利股份、順網科技，前兩隻屬於績優藍籌股，後一隻屬於熱門的VR+網吧概念股。持股總市值TOP10中有6隻藍籌股，分屬食品飲料、醫藥和銀行。經歷1月份熔斷的打擊，市場對成長股的態度有所轉變，15年4季度基金看好的成長股遭到拋棄，1季度基金持有的成長股為有業績支撐且前景較好的股票，純概念的個股不再受到青睞。

　　3.2 新進退出個股：藍寶石、留學教育、PPP、工業4.0、油服等概念股入圍

　　新進退出重倉股層面，新進個股所屬板塊相對分散，前期受寵成長股遭棄。2016年1季報新進十大重倉股為露笑科技、保齡寶、綠地控股、機器人、大連國際、華新水泥、新潮實業、國機汽車、深圳燃氣以及東北制藥。其中主機板7隻，創業板1隻，中小板2隻。所涉及概唸有藍寶石、留學教育、PPP、工業4.0、油服、水泥、燃氣銷售等，相對較為分散。2016年1季報完全退出的十大重倉股為天璣科技、銀信科技、國聯水産、榕基軟體、晶盛機電、新開普、佛塑科技、中環股份、匯金股份以及中洲控股。退出個股主機板共2隻，創業板6隻，中小板2隻，涉及的主要是雲計算、智慧城市以及轉型股。

　　3.3增減持個股：多家銀行股遭減持

　　增減持變動層面，中國建築獲最大增持，民生興業北京銀行慘遭大規模減持。2016年1季度增持的前十隻個股為中國建築、交通銀行、東方網力、華宇軟體、聯絡互動、伊利股份、中國石化、三力士、大秦鐵路以及新興鑄管。其中主機板6隻，中創板4隻，增持個股以傳統行業為主。2016年1季度減持的前十隻個股為民生銀行、興業銀行、北京銀行、中國平安、光大銀行、烽火通信、三峽水利、民和股份、萬通地産以及得潤電子。其中主機板8隻，中小板2隻，以銀行、非銀金融為主。

　　3.4 抱團股：抱團緊密度下降，青睞績優股

　　基金抱團績優股，臺海核電、民和股份、皇氏集團、東方網力和九洲藥業基金持股超30%。按照基金持股佔股票流通股比例排序定義基金抱團股，持股佔流通股比合計數越大，説明該只股票越受基金經理寵愛。根據四季報數據統計結果顯示，臺海核電最受偏愛，基金持股佔流通股合計37.04%，共有22隻基金重倉該只股票。臺海核電通過資産置換後變身為核電行業龍頭，受益於國內核電站建設，同時積極擴充軍工領域市場。其次受基金歡迎的是民和股份，基金持股佔流通股合計34.29%。該公司主要提供雞苗，受益於美國和法國禽流感影響，國內進口引種不足導致供應不足，疊加年初通脹預期較強，使得該股表現強勁，股價屢創新高，1季度更是逆勢上漲59%，表現亮眼。縱觀基金抱團的十大股票，受業績支援或政策利好的股票受到青睞，如臺海核電收益核電站建設，道博股份收購足球經紀公司，受益足球産業發展，牧原股份、民和股份等受益産品通脹等。

　　基金抱團緊密度下降，績優股受青睞。2016年1季度基金持股佔流通股比在20%以上的股票共計有28隻，而2015年4季度該數據為33隻，基金抱團股有所減少。從板塊分佈來看，基金抱團股TOP10中股票以績優股為主，既有受益於通脹概念的農業股，也有受益於政策驅動的核電、體育股，也有受益於行業發展的電腦類股票，純粹的概念類股票受青睞度下降。