4月頭兩個交易日的反攻勢頭，並沒有被清明小長假阻斷。5日，滬指強勢站穩3000點，創下近3個月新高，題材股遍地開花。針對目前的股市行情，多家基金認為，持續兩周的3000點拉鋸戰後，A股的反彈並未結束，4月份是一個有利窗口期，整體反彈可期。

　　4月整體反彈可期

　　堅持看多的前海開源執行總經理楊德龍分析稱，3月份PMI指數重回50以上，這是一個積極信號，表明在前期寬鬆貨幣政策以及積極財政政策刺激之下，經濟有見底回升的跡象，這減輕了投資者對於經濟可能失速的擔憂，有利於股市上漲。

　　“隨著政策利好的逐漸增多以及各路資金加快入市，市場在3000點附近經過一段時間震蕩整理之後，還有進一步上漲機會，二季度市場將逐步收復前期失地。”楊德龍説。

　　更多基金公司在加入看多行列。“以更加積極的態度對待股市。”安信基金經理陳一峰稱。首先，在資金層面上，今年仍然不用過分擔心。陳一峰説，中國是一個産業鏈齊備的經濟大國，經濟情況比全世界大部分國家要好很多，同時資本流動受到管制。在這種情況下，國家有能力使得匯率和利率保持在一個合意的水準，市場無需過分擔心匯率政策對國內流動性水準的掣肘。從近期的匯率、利率、資金量等因素來看，央行仍然有充足的理由、空間和手段來保持一個合意的流動性水準。此外，不少股票的估值已經偏低且盈利不錯，可以對衝流動性預期的波動。

　　其次，在市場層面，年初由於市場內外的原因，股市出現了明顯的調整，但調整之後則可看到更大的希望，因為調整中積累出的優秀股票正是投資機會所在。實際上，在已經大漲、牛市真正確認的階段入場反倒難以賺錢，一是因為泡沫階段上去快、下來也快；二是因為牛市裏很難買到價格合理的股票；三是因為牛市時企業業績的變動方向常常是向下而不是向上。

　　陳一峰認為，“在現在的盈利和流動性預測的基礎上，不少股票已經進入歷史上最便宜的1/3區間，而全市場的倉位因為年初恐慌降到一個非常低的水準後，現在仍然沒有明顯提高，因此我們對股票的態度可以更加積極。”

　　在紅塔紅土基金經理趙耀看來，4月份的反彈將是一次整體反彈。“在美聯儲加息近期加息預期減弱的情況下，週期股會有表現，成長股是反彈的主線。而在週期股和成長股上漲的背景下，主題性的題材股也會有所表現，市場就呈現整體上漲態勢。”

　　趙耀分析認為，“3月份以來的反彈尚未結束，4月份將會延續反彈行情。”

　　加倉新興消費服務行業

　　在供給側改革、消費升級政策相繼出臺以及網際網路科技浪潮迅猛背景下，消費産業與網際網路和科技交融的新興現代消費服務行業正成為基金經理關注的重點，公私募基金經理近期在新興消費領域的重倉佈局凸顯了這一點。

　　陳一峰認為，從個股結構上看，雖然有一些題材類股票估值仍然高高在上，但市場估值分化巨大，可選的成長股和價值股估值水準都比較合理。他表示，從行業上看，中國在電子、新能源發電、新能源汽車等領域擁有巨大的雄心，其中具有競爭優勢、定價合理的公司發展空間很大，未來可能鍛造出世界級的市場競爭力，這類公司有較好的投資價值。

　　與此同時，目前食品飲料和醫藥需求增長穩定，不少上市公司已形成壁壘。經歷了基本面的考驗和估值的壓縮，食品飲料和醫藥中的不少公司已經具備了投資價值，未來很可能出現基本面和估值的戴維斯雙擊。

　　“同時，雖然不少週期股的需求復蘇或者供給壓縮的進程會出現一定反覆，但是很多大藍籌週期股的低估值已經過度反應了未來或有的風險。”陳一峰強調，這種機會也是安信基金在今年重點關注的。

　　南方基金也認為消費領域的投資機會大有可為，在供給側改革、消費升級政策相繼出臺的背景下，南方基金的基金經理趙鳳學認為這兩個領域具有投資機會，可予重點佈局。他進一步解釋，“供給側改革最看好去産能和去庫存”。推進供給側結構性改革是適應和引領經濟發展新常態的重大創新，目前正處於“政策預熱階段”，後續“實際執行階段、效果顯現階段”仍將帶來一系列投資機會。與供給側改革一樣，關於促進消費升級的舉措也已提升至國家戰略層面。數據也顯示，2012年我國第三産業GDP佔比首次超過第二産業；而到2014年，服務性消費佔比已提升至56.1%，“服務經濟”主導的時代將不可避免地到來。

　　在具體的選股思路上，大成基金表示，注重與消費密切相關的現代服務業，其中包括娛樂、教育、體育、健康養老等，以及與新興消費密切關聯的前沿科技，這其中包括虛擬科技、量子通信、人工智慧、飛行探索、人臉識別等。

　　而在近期的A股市場中，虛擬現實板塊、人工智慧、顏值服務、體育等行業頻頻獲得産業資本和公私募基金的佈局，凸顯了行業的發展趨勢。

　　但當前選股難度由於估值、市場波動、業績釋放預期等因素也變得越來越大，在這種背景下，確定優勢行業龍頭品種可能是應對的主要策略。深圳一家合資基金公司人士昨日認為，現階段由於一定時間內難以出現廣泛的上市公司業績增長，而且部分股票估值較高，因此投資者預期容易搖擺，使得市場波動較大。而這種波動恰恰是價值投資者可以合理利用的，會有很多機會從中浮現，尤其目前許多真正具有競爭優勢的公司並沒有在估值水準上和同類公司區分開來，而這正是克服價值陷阱和成長陷阱、選出真正具有競爭力股票的好時機。