春華散人：私募基金“裸創”必敗

　　瑩語非非

　　私募基金創業“裸創”失敗率太高了，在創業之前，多聽聽經驗，其實真沒壞處。

　　春華散人

　　一次在千聊的《21堂課-快速成為私募精英》直播室講我的主題課——《如何成功設立私募基金公司》，內容大概講了40分鐘，提問環節非常踴躍，回答了差不多40分鐘。各式各樣的問題，都是圍繞著私募基金公司的相關問題，可見私募基金的確挺熱門的，投資人的終極理想：私募基金經理，或者説，開設自己的私募基金公司，成為自己産品的私募基金經理。

　　我在私募基金行業幹了十年。十年聽起來是一個漫長的歲月，不過回頭看卻是彈指一揮間。時間過完了，留下的都是經驗，因此談到這個領域的各個話題，才能有一些經驗之談。經驗重不重要？經驗實在是太重要了。尤其是成功者的經驗，都是排雷之後的倖存者，其經驗尤為寶貴。

　　我遇到過這麼一件事，有位做了20年投資的老股民，自己和為朋友們打理資金都已經得心應手，感覺很好，希望能轉型成為私募基金經理。於是在兩位多年老友的鼓動下，三個人立馬成立了一家有限合夥制的投資公司。最初股份是33%均分。公司開辦不久，這位投資的朋友發現自己做了所有的事情，從找房子裝修，到聯繫律師出具法律意見書，各種瑣事一應由他處置，甚至他得一邊看盤交易一邊和律師溝通，導致好幾個月交易都沒法集中精力，只好把交易先暫停。在這個過程中，他覺得很不對勁，要求將公司股權變成了51%：49%，自己佔了更多的股權，經過一番談判，也變更好了。等到和我溝通合作事宜的時候，我看了他的公司名稱和營業範圍，告訴他這個法律意見書通不過的，因為合夥制企業營業範圍有實業投資，需要變更取消，但是目前自貿區內註冊的投資公司一概不予任何變更，更何況要變更公司名稱也需要變更，公司名稱變更後法律意見書全部得變更，因此，這樣的情況下提交意見書是白忙活。他説律師説了沒問題。於是，再過了一個月，他來找我説，確實通不過。這連續幾個月的忙活，公司把辦公室租好了，裝修了，高管和員工的社保工資發放了，花了差不多快50萬元，交易也耽誤了，人也累得慌，合夥人心情也不好了，大家都不高興了。現在他面臨兩難，公司備案暫時擱置，合夥人一起花了50萬，覺得就這樣結束也可惜。再繼續這樣下去也沒什麼好辦法發展，如果連多年的朋友關係也弄得不開心了，就得不償失了。後來我們好好談了兩次，深入把他和合夥人的情況進行了分析，跳開目前這個僵局，對後續發展和各方面的利益進行了重新梳理，拿出了更好的解決方案，這才把這個讓他們頭疼的局面化解開。

　　應該説，這位朋友和他的合夥人，在投資技術、資金等方面，都是有一定基礎的。為何在創業過程中會遇到這樣的問題？這主要是因為，投資技術不代表著能直接轉化為私募基金公司的開辦設立，更不能保障私募基金公司的運營成功。任何一家公司，都是一家企業，創辦企業都需要充足的準備，體現在“人、財、物”三個方面。離開了對這三個方面的準備和規劃，基本上等於“裸創”，即使自己具備一定的投資技術，具備一定的資金，但是如何進行創業規劃好好利用這些資源，卻是創業最重要的基礎功課。

　　私募基金創業“裸創”失敗率太高了，一隻基金産品的不成功，不僅給管理人造成損失，更重要的是給基金的客戶造成了損失，失去了私募基金為高凈值客戶保值增值的功能。因此，在創業之前，多聽聽經驗，其實真沒壞處。

　　（作者係私募基金管理人士）