一紙新規激起私募圈千層浪，在驟然增加的成本面前，一些中小私募萌生退意，而懷有投資抱負的新晉私募則在進退間陷入糾結。

　　“保殼”成本驟增

　　“一站式服務方案，對接律所和所有相關機構，團購價格！標準合同最快一週備案，首單産品200萬起成立”，日前一家大型券商的私募“保殼”方案如是描述。

　　“我們目前收費是單産品3萬，在市場上算比較高的，這是我們成本的維持平衡點。但有些券商在不計成本地爭搶客戶，據我所知，有的低至4000元，包括法律意見書、會計都在幫私募弄，都是為了後續能夠獲得這些私募的資源。”北京某大型券商一位營業部人員對記者表示。

　　但即便如此，對於想要繼續走合格私募基金管理人之路的新晉成員，需要應對的開支不小。短期來看，按照市場報價，法律意見書多為3萬元~8萬元之間。而券商基本需要打包託管和外包服務。某小型證券公司推出低價配套式服務，加上後來的法律意見書和基金業協會會費，總成本也在4萬元左右。但這並不是一勞永逸。“除開原先就需要的場地租賃費，人員工資等，按照新規，首先人員配備就要多出不少專門崗位。法律意見書以外長期的律師費也基本少不了，比如要做重大事項變更都需出具意見書，還有每年的會員費等。再細緻一點，季度，月度，年度財務報告都要律師意見。”上海一家完成備案但還沒發新産品的私募表示很頭疼。

　　基金業協會統計顯示，已登記但未開展實質業務的私募基金管理人超過1.7萬家，佔已登記私募基金管理人總量的69%。其中不乏一些“空殼”私募。上述北京大型券商營業部人員就透露，“我們聯繫一家文化傳媒公司，旗下在協會備案了私募公司，但公司總經理根本不知道自己下面還註冊了一傢俬募公司，後來猜測是代辦註冊的公司附贈的，因為去年備案很方便。”

　　有私募準備

　　退回信託渠道

　　而對於一心想走投資之路的私募而言，新規的出臺也在讓他們不得不兼顧投資以外的許多瑣碎之事，有些私募甚至考慮轉道投顧。

　　“新規後增加了無形的成本，但錢只是小的一方面，更多是附加的責任大了。私募以後不能只做投資，還要兼顧募集資金合規性、合格投資者、回訪確認等各個方面，都是很大的工作量。萬一哪個環節沒有做到位，將面臨審查。花費資金和精力，對於純粹專注于做投資的人來説，會比較累。”華南一家小型私募表示。

　　對於很多證券和公募從業人員來説，“奔私”已經成為一個更加慎重的問題。“深圳前兩天就有一個‘公奔私’的私募來問我們，可不可以在我們這發産品，他來做投資顧問，而不是備案私募公司。”當地一家機構渠道部門人士表示，“相信以後一些私募會回流信託、券商渠道，做投資顧問。以後發産品不如找信託發，費用高一些也無所謂，至少省心一些。”

　　不過，更多專注投資的私募表示會積極適應變化先達到合規條件，“資産不高的情況下，借用通道看成本會低一些。但是做投顧最多拿個固定投顧費和超額業績報酬，而自己做管理人可計提管理費，等業務做大了收益可觀。投資能力好，不會甘願僅僅給別人當投顧。業績好了，宣傳和銷售實力上去了，規模自然起來了。”上海一家完成備案但還沒發新産品的私募表示。

　　也有私募表示考慮等到合適的時機再申請牌照。“現在代客理財剛起步，如果管理資産的規模不多，還覆蓋不了成本，不如先走通道。以後有能力對接到更多資金，備案也是水到渠成的事，也不必急於一時。”

　　不過，據知情人士透露，已經有一些公司設置門檻，外部投顧僅限于已備案的私募管理人。“投顧身份將來也可能要出規範，也許條件會略低於對管理人的要求。所以，該付出的成本估計早晚都逃不了。”該人士表示。