保本基金猴年火熱發行

　　【編者按】隨著去年以來市場波動的加大，不論是基金公司還是投資者，都充分認識到了低風險産品的可愛。春節過後，迎來一波基金髮行潮，其中保本基金成為主力品種。在市場整體低迷不振的大背景下，投資者的保本意識漸濃，也推動了保本型基金産品的火爆發行。可以説保本型基金的火爆發行，恰恰是市場環境發生變化，投資者的投資需求發生變化的縮影所在。統計顯示，2月15日起的一週內，有15隻新發行基金，其中保本基金佔5家，QDII基金佔4家，其餘6隻為偏股混合基金。

　　保本基金真的保本嗎？

　　但是保本基金真的保本嗎？真的是保賺不賠的麼？由於今年以來股市大跌，保本産品也收到了一定的衝擊，不少保本産品的凈值已經跌破了1元。市場有關這類基金是否存在較好的投資機會存在著分歧：有一些市場分析人士認為抄保本基金的大底的好機會來臨了。但是另一派的觀點則是，中途買入保本基金並不保本，所以從安全性考慮，還不如買純債基金更合適。那麼究竟哪一方的説法更值得參考呢？

　　跌破面值的保本基金值不值得買

　　截止2月15日，總共有17隻保本産品跌破了一元面值。其中跌幅最大的是國泰金鹿保本，其凈值為0.896元；另外交銀的榮祥與榮和的凈值也在0.971元以下。可以設想，如果國泰金鹿在基金到期時最終凈值能夠回到1元，那麼此時介入就可以獲得無風險的11%的收益。這對於風險厭惡型的投資者當然是天大的好事，更何況，如果在到期前因為股市大漲，基金凈值提前達到1元，更是美事一樁。

　　但是反對的一方認為，保本産品最終凈值回歸到一元，僅僅是對認購者提供的一種特別承諾，對於這種半途加入的“抄底者”，基金公司是不承諾保底的，所以現在買入這种老保本産品，由於它所收取的費用相對較高，而股市又不見好轉的情況下，同樣也需要依靠持有的債券類産品的收益來掙錢，那還不如直接買入純債類的産品安全性更好一些。

　　對於新的保本基金，投資者要注意選擇的幾個要素是：一個是股票投資整體業績較好的公司；二是保本期相對較短的産品；三是交易費用、包括各種雜費相對較低的産品；四是歷史上保本産品業績相對領先的産品。目前來看，發行保本産品的大戶是招商基金與國投瑞銀。其中招商係旗下已有6隻保本基金——招商安達、招商安弘、招商安潤、招商安益、招商安盈、招商境遠。國投瑞銀旗下第6隻保本基金——國投瑞銀瑞祥保本基金也將在本月底發行。截至今年1月底，該公司保本基金規模合計143億元，在全市場保本基金中佔比近7%。而南方基金的保本産品的業績則較為出色。

　　雖然保本基金對中途加入者不承諾保本，但是，從歷史上看，保本基金保本期結束時，收益為正的情況幾乎是百分之一百！也就是説到期後其凈值幾乎全部超過1元，如果歷史能夠重演的話，買入此類保本産品的勝算是非常大的，好過普通的債券基金，因為普通的債券基金歷史上也出現過虧損的情況，但保本基金到期時沒有出現過虧損。這跟其投資時使用的安全墊策略有關。即假設買入債券3年到期可以獲得100萬元的收益，那麼在股票虧損達到100萬元時，基金公司就會清倉，以確保到期收益大於等於0。

　　所以，對於目前凈值跌破0.97元的、到期日不足一年的産品，投資者可以果斷買入。但是如果到期日很長，目前凈值離1元較近，則投資者也確實沒必要去投這個機，畢竟收益空間不大，就是説人家回到一元的確定性雖然很高，但是要更高的收益卻完全不確定。

　　但是凡事都沒有絕對！投資是看對未來的預期，而未來永遠是一個未知的未來。

　　在此必須提醒大家 ，保本型基金也不是保賺不賠，更不是沒有虧損的經歷。但投資者是不是真正明白了保本型基金真正的管理和運作機理，了解保本型基金保本的真正含義，尤其是保本的前提條件及相關背景，都是需要投資者在眾多類型基金産品選擇過程中注意的。