2015年以來，全球對衝基金業遭遇諸多挑戰，一些知名對衝基金經理的業績也出現滑鐵盧，投資者大幅贖回資金，導致清盤潮漸起。但與此同時，一些大型投資機構則認為可以借機買進對衝基金公司的股權以謀將來，“圍城效應”日益明顯。

　　？高盛籌資收購對衝基金

　　高盛集團日前為旗下的彼得斯丘二期基金（Petershill II）籌資13億美元，主要目的是收購一些現金流強勁、過去4-5年業績優秀的對衝基金公司的非控股股權。彭博社援引一位匿名人士的話稱，高盛從2013年計劃為彼得斯丘二期基金融資，最初目標是10億美元。據悉，高盛可能會在募集資金達到14億美元時結束募集。

　　高盛集團去年曾表示，彼得斯丘二期基金主要將收購資産規模在20億-150億美元之間的對衝基金公司大約10%-20%的股份。截至目前，彼得斯丘二期基金已投資了3家對衝基金公司，包括總部在紐約的Knighthead資本管理公司、卡克斯頓聯合公司以及佩勒姆資本管理公司。

　　高盛集團于2007年推出了第一隻彼得斯丘基金，募集資金10億美元，迄今已投資了9家對衝基金公司。高盛這兩隻基金的主要競爭對手包括私募股權投資公司黑石集團和戴爾資本（Dyal Capital）。他們也借助自身的品牌優勢購入一些對衝基金的股份，而這種戰略合作又能有效地促進機構投資者將資金交給對衝基金管理。

　　對衝基金一般會收取2%的管理費和20%的績效獎勵，這一收費模式帶來的穩定現金收入和不菲利潤，吸引了包括高盛集團在內的大型金融機構考慮收購對衝基金的少數股權。除高盛外，KKR、聯營投資管理公司（AMG）、黑石集團都明確表示有興趣投資對衝基金公司。11月初，聯營投資管理集團宣佈收購知名對衝基金經理邁克爾·普拉特的蘭冠資本管理公司的大多數股權。私募股權公司KKR今年9月宣佈收購倫敦對衝基金馬歇爾·維斯資産管理公司25%股份，以增強其英國的資産管理業務。

　　對衝基金清盤風日盛

　　有人殺進“圍城”，也有人在撤離“圍城”。全球最大基金商——貝萊德公司11月18日宣佈關閉旗下一個10億美元規模的宏觀對衝基金，原因是該基金業績持續下滑且投資者大幅撤資。

　　據悉，保羅·哈裏森管理的貝萊德環球斜坡基金（BlackRock Global Ascent）主要投資于匯市、國定收益、信貸和商品市場，該基金今年一季度虧損12.3%，到5月底，其凈值損失率已攀升至14.5%。這也是該基金自2003年成立以來最糟糕的業績。消息人士稱，2013年時該基金管理的總資産達46億美元，而到今年11月1日，其資産已縮水至不足10億美元。

　　貝萊德的對衝基金業務目前管理的總資産達310億美元，環球斜坡基金的清盤對該公司的衝擊並不大，它還擁有數只環球固定收益産品和多策略基金。

　　事實上，今年以來宣佈關閉旗下宏觀基金産品的基金巨頭遠不止貝萊德一家，此前，堡壘投資集團、貝恩資本也各自關閉了旗下的宏觀策略對衝基金。今年1月，管理資産約12億美元的英國科瑪克資本公司因投資瑞士法郎失敗而宣佈清盤。3月，與索羅斯量子基金齊名的老虎基金創始人朱利安·羅伯遜宣佈關閉兩隻對衝基金——虎鯊資産管理基金和虎鯊消費者管理基金。

　　2015年以來，許多對衝基金因各種突發事件而手足無措。今年1月瑞士法郎突然升值、4月歐洲國債收益率飆升、8月人民幣匯率一次性貶值超過1000個基點、國際原油和黃金價格持續走軟、今年第三季度歐美股市出現大拋售、部分對衝基金因重倉股發生“黑天鵝”事件而遭遇大虧損。

　　行業研究機構對衝基金研究公司（HFR）的數據顯示，2015年迄今，對衝基金業平均業績是-2.14%。一些知名對衝基金經理交出的業績單也非常可憐。今年前9個月，曾在次貸危機中一戰成名的約翰·保爾森管理的保爾森優勢基金凈值增長為-12%，大衛·埃因霍恩掌管的綠光資本離岸基金凈值增長為-16.88%。此外，比爾·阿克曼近期深陷“萬蘭特黑洞”而難以自拔，近20億美元浮虧導致其一世英名盡毀。（李豫川）