上周券商等藍籌股大漲，帶動指數放量突破，投資者情緒被調動。接受中國基金報記者採訪的多位私募人士認為，由於估值低、業績增長快，券商股存在補漲需求，配合創業板短期上漲過快，其成為增量資金入場的首選。證監會重啟IPO，宣告市場功能恢復正常，當前市場底部有支撐，向上有空間。私募將觀察市場變化，等待時機，積極做多。

　　券商行情有邏輯創業板行情或告一段落

　　上周滬指大漲6.13%，直逼3600點，券商、金融股表現突出。不少私募人士表示“看不懂”，“接招”有點措手不及。

　　“10月初，我們加到了滿倉，做完反彈後差不多就撤了，現在倉位只有四五成，因為我們認為市場不會有大行情，持續性不強，只能做高拋低吸。但這兩天指數大漲，實在沒想明白。”北京一家風格穩健的大型私募總監感慨。

　　一位不願透露姓名的北京私募大佬則表示，上周還“撈”到了這波券商股行情，因為看前期券商跌得厲害、沒反彈，就提前買了一點。“從盤面上看，機構調倉幅度並不大，所以一定是增量資金進場買券商股，但沒想明白為什麼突然有增量資金進來。”

　　但也有私募表示，早就“潛伏”券商股，券商股上漲有內在邏輯。

　　深圳瀚信資産研究總監李君表示，“雙降”以後就看好券商股的投資價值。現在全球都出現資産配置荒，大量資金會在市場裏尋找相對優質的資産。目前來看，創業板短期出現估值泡沫，傳統行業雖然估值便宜，但基本面實在太差，唯有券商板塊兼具基本面和估值雙重優勢。券商板塊今年業績增長在全部30多個細分行業中增速最快，今年以來的漲幅卻排在所有行業的最後一名，存在強烈補漲需求和配置價值。

　　李君認為，之前大部分機構對券商股配置較少，現在逐漸看清其價值後，自然會加大配置，後面的上漲空間還比較大，“券商不是日漸衰敗的行業，這一點與鋼鐵、水泥等傳統週期股有本質差異，券商股的合理市盈率應到20倍左右”。

　　雖然上周創業板指漲幅也達7.39%，但多位私募人士告訴記者，存量資金炒作主題、題材行情將告一段落，創業板上漲空間不大。

　　深圳某中型私募總監表示，創業板經歷一個多月上漲後，目前市盈率又逼近100倍，短期估值泡沫較大，會出現較大回調，為明年的行情做準備，接下來一個月是上證50股票的行情。

　　北京某中型私募總經理則認為，創業板將會呈現結構性機會，好股票依舊有機會。

　　增量資金入場私募積極做多

　　記者了解到，近期私募倉位普遍在五成以下，奉行“漲多了就賣，跌下來一定敢買”原則，通過波段操作，慢慢累積收益。私募認為，現在市場深跌的可能性不大，這幾天的上漲或能扭轉趨勢，增量資金有望入場。

　　“上週一漲，看空者也發虛。市場沒有深跌的理由，但上漲有道理，因為流動性和利率邏輯不變。”前述北京私募大佬向記者解釋，瘋漲、去杠桿後，滬指回到了今年行情啟動的位置，前兩天增量資金進入，可能扭轉市場的趨勢，以後市場會溫和上漲。

　　但他也認為，未來依舊要關注幾個變數，經濟在持續下行後，能否迎來真正的拐點，“只有拐點出現，股市才有支撐”。他堅持價值投資，在鎖定風險的基礎上買股票，看好資訊産業、新能源、環保、軍工等。

　　瀚信資産李君表示，到了11、12月，成長股和中小盤都會面臨較大的調整壓力，此時藍籌股反而有階段性機會，近期他們會把高估的小股票慢慢換成藍籌股。“週五證監會宣佈重啟IPO，對小盤股也會造成壓力，概念、題材將退潮，但對券商有直接利好。年底大概率是藍籌股行情，先知先覺的資金已經進入，後面增量資金會更多。”

　　但也有私募認為，雖然前期的底部有支撐，但市場仍需回調，才能繼續向上突破，吸引資金入市。

　　北京某大型私募總經理告訴記者，上周股指上演了最後的反抽和背離，他們也部分參與藍籌行情獲利。“這周市場要做較大幅度的調整，但不會擊穿前期底部，我們打算等回調後進場。未來指數會區間寬幅震蕩，可能上漲到3600～3700點，市場一路走高會吸引增量資金。”

　　北京德源安資産總經理李崟認為，目前市場已經放量，説明增量資金進入，所以市場會漲漲跌跌，但趨勢是向上的。