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私募虧損不能怪市場

  • 發佈時間:2015-09-08 10:19:25  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:張明江

  近日,牛豐私募基金虧損63%,卻將責任推給市場,既然是基金經理,總要比普通散戶高明才行,如果也只是靠天吃飯,投資者自己炒股有何不可?作為私募基金經理,面對市場風險的到來,可以通過股指期貨避險,也可以儘快割肉止損,還可以融券賣出滬深300指數基金,總之方法有很多,基金經理如果只是看著,卻將責任推向市場,似乎有些説不過去。

  在股市下跌之後,有人感慨:“我對A股的基金業感到不安,這並不是説基金在股市下跌中虧了多少錢,而是基金經理在風險到來前毫無預見,在風險出現時缺乏應對措施。”還有人説,現在已經出現機構投資者散戶化,即機構投資者沒有體現出機構應有的高水準,其投資策略更像是一個大散戶。

  對於牛豐私募的問題,本欄也提出幾點,一是牛豐2號為什麼要在5100點上方成立,對於一個已經累計漲幅巨大,沒有經歷過充分調整的股市,此時私募基金的策略應該是主動清盤解散基金,等待市場重新出現買入機會時再次募集,而不是不顧風險奮勇前進,這是一個選時的問題。

  在股市下跌初期,股票並非賣不出去,股指期貨也能開立空單,雖然其後管理層也對做空股指期貨加以斥責,但在彼時彼刻,私募基金經理應該首先想到保存基金持有人的財産,賣出股票同時做空股指期貨。回想光大證券(601788,股吧)“8·16”事件,面對烏龍指的損失,操盤手首先想辦法做空股指期貨保值,哪怕事後遭到管理層的問責,保護基金資産是基金經理的首要職責。

  對於牛豐私募基金大幅損失的責任,本欄無意多説,只想建議管理層對私募基金的門檻加以提高,私募基金的投資策略沒有投資總監和公募基金公司的限制,可以買入包括ST股票、創業板等諸多高風險品種,有些私募基金經理也缺少長期的投資經驗,其進入資本市場的時間有些還不足十年,這些對於防範投資風險都有不利的作用。

  本欄認為,私募基金經理應該有些硬指標,例如,股市投資經驗不得少於十年,在私募基金份額中持有不少於10%的劣後份額,基金經理劣後份額虧光後必須清盤,基金清盤五年內不得設立新的私募基金,且設立新私募基金前必須清償過往投資者的投資虧損。

  私募基金經理不能以散戶的水準去操作私募基金。基金經理募集私募基金,就要有自己先行破産的覺悟,私募基金經理也要根據自身的資産狀況逐漸壯大,不能依靠老百姓人傻錢多拿基金資産瘋狂冒險,虧了錢基金經理自己是要承擔的。

  如果私募基金經理也只會靠天吃飯,誰都可以當此重任了。

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