格上理財研究中心日前發佈的私募證券投資基金業績榜單顯示，納入統計的1169隻傳統股票型陽光私募基金今年上半年的平均收益率為47.95%，略低於公募偏股型基金。其中，私募龍頭産品表現出比公募基金更強的“進攻性”，上半年的業績冠軍“倚天雅莉3號”獲得351.89%的收益，收益超越公募冠軍近200%，徐翔的澤熙投資旗下産品平均收益高達160.08%。

　　在私募上半年成績單中，除傳統私募策略以外，包括主觀期貨策略、宏觀對衝策略和套利策略等新興策略的私募基金業績表現搶眼。這3類私募前5名私募基金産品平均收益率分別為115.91%、98.33%和25.99%。在應用新興策略的個基方面，除單賬戶期貨之外的公開産品，紫熙投資旗下的期貨專戶“紫熙敏進一號”上半年收益262.87%，不亞於大多數績優傳統策略産品。

　　格上理財研究員張彥表示，這反映出對衝工具産品日益豐富的陽光私募領域，投資策略更加多元化，新興策略産品開始受到投資者青睞。尤其是在應用各類對衝工具方面，私募基金憑藉自身優勢，比公募基金在策略選擇時表現得更加靈活、多樣。

　　在相對價值策略中，應用阿爾法策略的業績前5位産品分別是寧聚穩進、睿策量化1期、锝金1號、盈峰量化和大岩絕對，平均業績高達34.15%。而應用套利策略的前5強分別是天演2期、盛世一號、光大陽光集結號套利寶一期、德駿量化對衝1號和淘利多策略量化套利5號，平均業績達25.99%。

　　在期貨策略中，主觀期貨策略和程式化期貨策略的業績存在一定差距，前者業績前5強産品比後者高出近37%，但兩類基金內部的同類産品比較看，前者産品業績差距較大，後者業績表現相對均衡。在宏觀對衝策略中，前5名産品的平均業績高達98.33%，其中，興雲圓運動1號憑藉133.49%的收益位列第一名。

　　儘管新興策略産品發行數量和發行規模有增加趨勢，但是這些新策略産品的總規模依然無法與傳統産品的規模相匹敵。據格上理財不完全統計，相對價值策略私募基金産品規模僅為1000多億元，期貨策略的規模僅為數百億元。從數量上看，新興策略的産品依舊偏少。

　　張彥認為，這主要是因為目前國內的對衝工具偏少，在權益類投資方面，僅有的滬深300少量股指期貨品種以及融資融券等工具。私募管理人在實際操作期間，又會遇到費用高、融券難等問題。在宏觀對衝方面，國外宏觀對衝策略具備匯率、利率等豐富的衍生品工具，而國內可供使用的對衝基金手段還有待豐富。

　　目前，傳統股票策略的私募基金産品依然會在很長時間內成為市場主流，這類産品在應用對衝工具方面有望更加完善，部分中性策略的私募産品未來可能向精細化方向發展。總體看，由於有追求絕對收益的動力，私募基金在應用各類對衝工具方面比公募基金更加靈活，策略也會更加豐富。