杠桿基金可放大牛市收益
- 發佈時間：2015-01-26 05:31:23 來源：南方日報 責任編輯：胡愛善
■基金聚焦
上周開始，融資融券門檻重回50萬元以上，這對於強烈看好後市又滿倉踏空的散戶朋友無疑是潑了一盆冷水——眼睜睜地看著大跌抄底的機會卻動彈不得——再也沒有機會通過向券商直接融資的辦法來攤低成本，放大自己在牛市中的收益了。不過，不要灰心，散戶朋友完全可以通過調倉買入B類産品來加杠桿，放大自己在牛市中的收益。
以上週三的行情來看，投資者在證保B兩個跌停板之際，如果能夠果斷買入該基金，上週三就美美地吃進了一個漲停板。這是因為在上週一券商與保險股票跌停的情況下，假設B類份額都擁有2倍的杠桿，那麼兩個跌停已經充分反映了市場的漲跌，在上週二市場已經回暖的情況下，證保B的兩個跌停實際上已經跌過了頭！因為其本身的杠桿不到2倍，再加上標的物的上漲，預示著後市該基金必有報復性反彈！
實際上，真正開了融資融券賬戶的投資者，如果其資金都放在融資融券賬戶裏的話，是不能夠購買B類産品的，這也意味著，在B類産品存在的情況下，中小散戶與大資金用戶一樣，都有自己的渠道達到融資加杠桿的目的。
此外，分級B類産品的融資成本是略低於大客戶向券商融資的成本的。以鵬華基金為例，目前該公司旗下A類的約定收益為一年期定期存款利率（稅後）+3%，目前是5.75%。雖然，從凈值的角度來分析，A類份額是不會支付任何費用（如管理費、託管費等）的，B份額不只是支付自身資産的費用還要支付對應A份額資産的費用。但是，即使加上這些費用，B類所承擔的總成本仍要比目前券商融資8.6%的成本低。因此持有分級B類份額的投資者比享受兩融資格的所謂大戶，能夠以更低的成本擁有杠桿。
另一方面，在證監會嚴查兩融業務的背景下，不少券商縮小了提供融資的比例，通常100萬元的資産只能夠融得50萬元的資金，即投資者只有1.5倍的杠桿比例；而B類份額的初始杠桿是2倍，一旦凈值上漲達到1.5元，即杠桿降低到1.5倍時，就會進行不定期折算，將杠桿重新設定為2倍，這在牛市中顯然也更加有利。
分級基金的另一大好處是，它的入門門檻極低，非常的親民，不像融資融券，如果你股票市值跌到50萬元以下，或特定的閾值，券商不但會取消你的融資融券資格，還會強行平倉，令你不得不在低位割肉。
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