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杠桿基金可放大牛市收益

  • 發佈時間:2015-01-26 05:31:23  來源:南方日報  作者:佚名  責任編輯:胡愛善

  ■基金聚焦

  上周開始,融資融券門檻重回50萬元以上,這對於強烈看好後市又滿倉踏空的散戶朋友無疑是潑了一盆冷水——眼睜睜地看著大跌抄底的機會卻動彈不得——再也沒有機會通過向券商直接融資的辦法來攤低成本,放大自己在牛市中的收益了。不過,不要灰心,散戶朋友完全可以通過調倉買入B類産品來加杠桿,放大自己在牛市中的收益。

  以上週三的行情來看,投資者在證保B兩個跌停板之際,如果能夠果斷買入該基金,上週三就美美地吃進了一個漲停板。這是因為在上週一券商與保險股票跌停的情況下,假設B類份額都擁有2倍的杠桿,那麼兩個跌停已經充分反映了市場的漲跌,在上週二市場已經回暖的情況下,證保B的兩個跌停實際上已經跌過了頭!因為其本身的杠桿不到2倍,再加上標的物的上漲,預示著後市該基金必有報復性反彈!

  實際上,真正開了融資融券賬戶的投資者,如果其資金都放在融資融券賬戶裏的話,是不能夠購買B類産品的,這也意味著,在B類産品存在的情況下,中小散戶與大資金用戶一樣,都有自己的渠道達到融資加杠桿的目的。

  此外,分級B類産品的融資成本是略低於大客戶向券商融資的成本的。以鵬華基金為例,目前該公司旗下A類的約定收益為一年期定期存款利率(稅後)+3%,目前是5.75%。雖然,從凈值的角度來分析,A類份額是不會支付任何費用(如管理費、託管費等)的,B份額不只是支付自身資産的費用還要支付對應A份額資産的費用。但是,即使加上這些費用,B類所承擔的總成本仍要比目前券商融資8.6%的成本低。因此持有分級B類份額的投資者比享受兩融資格的所謂大戶,能夠以更低的成本擁有杠桿。

  另一方面,在證監會嚴查兩融業務的背景下,不少券商縮小了提供融資的比例,通常100萬元的資産只能夠融得50萬元的資金,即投資者只有1.5倍的杠桿比例;而B類份額的初始杠桿是2倍,一旦凈值上漲達到1.5元,即杠桿降低到1.5倍時,就會進行不定期折算,將杠桿重新設定為2倍,這在牛市中顯然也更加有利。

  分級基金的另一大好處是,它的入門門檻極低,非常的親民,不像融資融券,如果你股票市值跌到50萬元以下,或特定的閾值,券商不但會取消你的融資融券資格,還會強行平倉,令你不得不在低位割肉。

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