上周股市巨震，基金經理倉位操作上也趨於謹慎，倉位小幅下降。雖整體減倉明顯，但從具體基金來看，各風格基金加減倉操作繼續分化，尤其是成長風格基金，但由於基金近期的加減倉操作分化延續，上周加倉的成長風格基金受益成長股反彈業績提升明顯。

　　德聖基金研究中心倉位測算數據顯示，截至1月22日，偏股方向基金上周倉位整體小幅下降。可比主動股票基金加權平均倉位為89.12%，相比前一週下降0.55個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為84.31%，相比前一週下降0.49個百分點；配置混合型基金加權平均倉位72.96%，相比前一週下降0.39個百分點。測算期間滬深300指數跌1.02%，倉位略有被動變化。扣除被動倉位變化後，偏股方向基金仍有小幅減倉。

　　根據德聖基金數據，風格方面，成長風格基金操作繼續分化，但由於藍籌股漲幅較大，多藍籌風格基金開始減倉。公司方面，除寶盈基金、中歐基金、天弘基金微幅加倉外，其餘基金均保持高度一致減倉。中大型基金公司中南方基金、工銀瑞信等減倉明顯。操作幅度較大的仍為中小基金公司，其中銀河基金、天治基金等減倉幅度較大，代表性産品有銀河成長、天治核心。

　　觀察基金近期倉位可以看出，雖然在股市震蕩較大時，基金操作上會稍顯謹慎，但倉位總體上仍保持高位，基金經理態度仍然樂觀，但配置上則更加傾向於藍籌與成長的均衡配置。

　　因此，基金策略上德聖基金錶示，偏股基金投資建議保持積極，關注藍籌風格産品，主動型基金如新華分紅、諾安配置、鵬華價值等，指數基金如中大盤指數滬深300、中證100、金融類行業指數等；需要甄別小盤風格基金，如中郵、農銀匯理、上投等旗下産品注意規避。債基關注增強型操作能力較強的産品及可轉債基金，QDII仍建議重點關注主投美股及大中華概念基金。

　　好買基金周度倉位測算結果顯示，上周基金配置比例位居前三的行業是醫藥、食品飲料和商貿零售行業，配置倉位分別為3.38%、3.24%和3.04%；非銀行金融、電腦和傳媒三個行業的配置比例居後，配置倉位分別為1.47%、1.71%和1.90%。

　　上周，基金主要加倉了食品飲料、農林牧漁和家電三個板塊，加倉幅度分別為2.22%、1.81%和1.36%；建材、商貿零售和綜合三個行業的減倉幅度較大，減倉幅度分別為1.83%、1.55%和1.26%。

　　公募基金倉位小幅上漲，主動調倉與名義調倉的方向、幅度基本相同，顯示公募基金在消化政策黑天鵝後情緒開始轉好。目前，公募基金倉位總體處於偏低水準，這一因素對市場影響偏于利多。

　　行業配置方面，上周食品飲料和家電等板塊均呈現加倉態勢，顯示公募基金在市場大幅波動的狀況下，注意力開始向非週期行業；建材板塊由於前期波動過大而遭受減持。