天弘基金周曉明：公募FOF標的與策略須“簡單清晰”

　　“高交互”式的線上投顧，能促進公募基金社交化運營，讓公募基金創新更接地氣

　　全民理財時代到來的同時，人工智慧的發展為資産管理模式提供了無限的想像空間，而基於公募基金的基金組合賬戶以及基於客戶群和場景的公募FOF，將成為行業重點競爭領域。

　　“線上投顧可以激發各類機構和客戶的廣泛參與，促進公募基金社交化運營。”天弘基金副總經理周曉明近日在接受《證券日報》基金新聞部記者採訪時表示，“對基金公司來説，公募FOF目前最重要的選擇是‘外採’還是‘內採’，天弘基金首只FOF産品將以‘內採’的方式來做，以天弘容易寶和公司其他一些簡單清晰的産品為主要投資標的，以比較簡單清晰的投資策略來進行投資。”

　　線上投顧成公募創新新風口

　　《證券日報》基金新聞部記者注意到，近幾年，財富人群正在代際遷移，70、80後正在成為社會財富主要承載者，其思維模式、生活方式、理財習慣出現了很大差異。與此同時，很多機構展開了以投顧服務實現跨界、跨平臺、跨牌照的合作，公募基金更是異軍突起，在線上投顧領域有望揭開新的篇章。

　　“線上投顧業務會掀起一個基於基金産品的組合策略、投資服務方式創新的高潮，使我們行業已經接近飽和的單品創新空間被打開；線上投顧對基礎産品的優化提出了需求，促進基礎産品進一步優化和改進；引導針對客戶具體需求的投資服務。”周曉明表示，線上投顧可以激發各類機構和客戶的廣泛參與，促進公募基金社交化運營。

　　在推動線上投顧方面，周曉明認為需要做好三件事情：一是要吸收網際網路金融的精神實質，去中心化、簡單透明、便捷，高交互等，推進線上投顧過程中，需要廣開源，可試錯，並接受市場的檢驗和客戶的選擇；二是做好組合投資這種理念的普及，把産品直接推送給客戶，讓客戶感受到産品的價值；三是增加社交化的運營思路，提升客戶服務品質，最終形成在網際網路和移動網際網路平臺上，用戶廣泛參與，以客戶體驗作為這個産品價值。

　　“線上投顧需要呼喚一種非常鮮明價值的産品來帶動，不管是行業積極性還是客戶參與的積極性，都是靠有價值的産品來帶動的。”周曉明進一步表示，線上投顧的競爭點集中在兩方面，一是策略的針對性和有效性，二是需要具備網際網路運營特色的完整的運營體系。天弘基金這兩方面優勢明顯，公司擁有大數據的積累和大數據技術以及基於雲的運營體系，投資上能率先利用大數據及新的思維去拓展投資研究邊界。

　　FOF設計及策略須“簡單清晰”

　　客戶往往希望的是在熊市時拿著債券或者貨幣基金，牛市時拿著股票資産，但歷史證明，沒有什麼可靠的路徑能達到上述訴求。FOF提供了一種組合投資的方式，通過投資基金的方式來解決這個問題，希望提供給客戶的是一種比固定收益産品收益略高，比單一的權益産品風險較小的産品，通過一定的投資策略執行，讓客戶在市場的大週期裏能分享到權益市場成長的機會，同時本金的安全性以及組合的波動性、回撤幅度等都能得到一定的控制。

　　“組合、策略、FOF都是線上投顧的一種方式，線上投顧首先要解決的就是基金單品不足以滿足客戶所有需求的問題。”周曉明對《證券日報》基金新聞部記者表示，FOF産品一定是具體的，是可以説得清道得明的東西，從産品的設計到投資策略必須做到“簡單清晰”。作為一種目標導向的投資，FOF要給客戶提供具象的東西，但這必須基於與客戶的互動來實現，當然，還需要運用一些量化、大數據等技術手段去做大量研究。

　　據《證券日報》基金新聞部記者了解，天弘基金內部已經準備了多套FOF的策略，目前正在最後的實測和選擇定型階段。天弘基金首只FOF産品將以‘內採’來做，以天弘容易寶和旗下其他一些簡單清晰的基金産品為主要投資標的，以比較簡單清晰的投資策略來進行投資。

　　周曉明進一步表示，“內採”的方式實現起來比較現實：FOF要投資A基金、B基金、C基金，之間是用轉換還是用贖回了再申購的方式，這在內部能很好解決；“內採”能使內部基金運營資訊的不對稱情況減少；“內採”可去採一些成本非常低的産品，不存在雙重收費問題，可使基金公司在覆蓋成本的情況下協同有收益，而不會增加客戶的負擔。

　　在採訪即將結束時，周曉明向《證券日報》基金新聞部記者強調，“從國際經驗看，未來都是期望FOF投資標的會有拓寬，從標準化的投資標的延展到另類資産，這難免出現估值、交易連續性等一系列問題，但是我覺得都是可以運用技術，在規則之下能夠不斷去探索，找著可行的路徑。因為多資産對於規避跨週期的這種實現投資目標和規避單資産的投資風險，是非常有幫助的，且已被證實了。”

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