私募保殼備案倒計時 31家信託公司多數或將主動“棄殼”

　　距離中國證券投資基金協會公告中規定的期限還有半月，截止到目前，仍然有31家信託公司未完成産品備案登記。有業內人士透露，其實到目前看來，是否備案産品意義不大，是否擁有這個資格，對信託公司來説也影響不是很大。信託公司並非一定要依託該牌照開展業務，因此信託公司對私募基金牌照的熱情已經大大消退。

　　《證券日報》記者從資管規模排名靠前的部分備案信託公司了解到，部分公司表示正在推進産品備案工作，但多數認為為保殼備案産品意義不大。

　　多種原因導致備案熱情下降

　　今年2月份，中國證券投資基金業協會發佈《關於進一步規範私募基金管理人登記若干事項的公告》(下稱“公告”)稱，“自本公告發佈之日(2016年2月5日)起，新登記的私募基金管理人在辦結登記手續之日起6個月內仍未備案首只私募基金産品的，中國基金業協會將登出該私募基金管理人登記；已登記滿12個月且尚未備案首只私募基金産品的私募基金管理人，在2016年5月1日前仍未備案私募基金産品的，中國基金業協會將登出該私募基金管理人登記；已登記不滿12個月且尚未備案首只私募基金産品的私募基金管理人，在2016年8月1日前仍未備案私募基金産品的，中國基金業協會將登出該私募基金管理人登記。”

　　根據中國證券投資基金業協會官網，目前登記私募基金管理人的信託公司為44家，其中31家信託公司未有備案的産品。記者同時注意到，自今年2月份公告發佈以來，再未有信託公司獲得這一資質。

　　這與去年信託公司扎堆備案的情形出現了較大的反差。2015年第二季度以來，信託公司扎堆在證券投資基金業協會備案成為私募基金管理人，僅去年7月份，就有5家信託公司進行備案。同時，不少信託公司旗下的私募子公司也完成了備案。

　　北京一家信託公司人士在接受《證券日報》記者採訪時表示，當初不少信託公司積極備案，更多原因是“跟風”，認為新發的牌照比較稀缺，就一窩蜂的去搶。現在發現，這個牌照申請也沒有那麼麻煩，即使有實際需求再去備案，也是來得及的。

　　有業內人士向記者陳述了幾點原因：其一，從成本角度看，增加了非基金行業金融機構的成本。比如銀行、信託等金融機構，申請該資質，需繳納會費，除了一開始繳納10萬元到60萬元一次性入會費外，每年還有20萬元的會費。協會對不同金融機構的收費標準有所不同，非基金行業的金融機構可能會按照最高限制來繳費；其二，從業務渠道看，信託公司旗下的子公司擁有這一資質，對母公司來説，效果可能是一樣的；其三，從監管層面看，不同的金融機構隸屬不同的監管機構，若要跨機構監管，略微不合適，因為不同的監管機構監管尺度會有所不同。

　　不過，針對會費繳納的情況，另一信託公司人士認為，“真正把業務做起來了，不會在意那一點點成本的。資質、牌照是拓展業務的前提和條件，而真正做業務取決於能力和市場機會”。

　　逾期資格或被登出對信託公司影響不大

　　按照協會規定內容，針對2月5日前已登記滿12個月且在2016年5月1日前已補提法律意見書或提交首只私募基金産品備案申請的私募基金管理人，若2016年8月1日之前仍未同時通過法律意見書且完成首只私募基金産品的備案，協會將登出其登記。2016年2月5日前已登記不滿12個月且尚未備案首只私募基金産品的私募基金管理人，在2016年8月1日前仍未備案私募基金産品的，協會亦將登出該私募基金管理人登記。根據中基協官網相關數據統計，截至7月14日，已登記私募基金管理人24613家，其中未展業的數量為14503家。

　　根據公告，已登記但是還尚未備案産品的31家信託公司均需要在8月1日之前至少完成備案一隻私募基金産品，方可保住該牌照。不過記者了解到，信託公司對於該牌照的態度表現不一，但總體認為為保殼備案産品意義不大。

　　記者詢問了資管規模排名居前的部分信託公司。其中，華東地區一家信託公司表示，目前正在推進備案工作，但是具體細節不便透露。華東地區另一家信託公司回復記者，目前在準備備案産品。華北地區一家信託公司表示，該公司已經提交了産品備案材料，在等待協會意見。也有多家機構人士稱並不清楚或不便透露具體進展。

　　有業內人士認為，不少信託公司旗下的子公司擁有該牌照，從業務的角度而言，和信託公司直接做效果是一樣的。信託公司在7月底集中備案産品的可能性不大，資格被取消也影響不大。

　　其實，登記備案私募基金管理人牌照，主要是為了信託公司得以管理非信託計劃。契約型基金相比信託計劃，在證券投資上資金運用範圍更廣。不過，目前已經備案産品的13家信託公司中，僅有民生信託備案了3隻契約型基金類産品，其餘信託公司備案的産品主要以信託計劃為主，在“管理基金主要類別”上，證券投資基金較多，少數公司備案的産品為“其他投資基金”或“股權投資基金”。

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