7家基金子公司申請在審 難越三重門檻獲批機會較小

　　基金子公司設立門檻大幅提高，已上報的基金子公司命運如何？

　　7家基金子公司申請在審

　　近日，證監會下發《基金管理公司子公司管理規定》和《基金管理公司特定客戶資産管理子公司風控指標指引》，基金子公司設立的門檻大幅提高。對於基金子公司的設立門檻，有三個重要條件：基金管理公司成立滿兩年、基金公司管理的非貨幣基金規模不低於200億元、基金公司凈資産不低於6億元。

　　證監會官網披露的行政許可資訊顯示，目前有7家基金子公司遞交了特定客戶資産管理業務子公司申請，分別為創新合信、西部利得、泰達宏利、嘉合基金、九泰基金、華商基金和泓德基金，新規之下，7家公司拿到批文的可能性並不大。

　　對於已上報的申請，證監會最近一次的處理動作是今年2月18日對創新合信基金的專戶子公司申請所作的第一次意見反饋；去年7月23日和10月30日遞交申請的西部利得和泰達宏利基金于去年12月30日和今年1月4日先後通過第一次意見反饋；嘉合基金、九泰基金、華商基金和泓德基金的申請則尚未進入受理階段。上述7家公司要想跨越三個重要門檻，難度可想而知。

　　第一條門檻即母公司成立滿兩年，對於大部分上報的子公司來説算是比較容易滿足的條件，不過仍擋住了少數申報公司的去路。數據統計顯示，目前105家基金公司中只有9家成立未滿兩年。而成立不到兩年的泓德、嘉合、創金合信、九泰4家基金公司將在第一道門檻前被拒之門外。

　　上海一家基金子公司總經理坦言，公募基金牌照紅利逐漸失效，越來越多指望借道子公司的股東會選擇成立一家公募基金，然後儘快設立子公司，很多人都抱著“棄公奔私”的想法。

　　滬上一家成立不到兩年的基金公司人士對記者表示，該公司的成立本來就是衝著子公司牌照去的。當時，子公司設立的門檻為成立滿1年、管理資金50億元，這對於基金公司來説不是問題。公司通過發行貨幣基金就可以達到50億元規模。”現在這一打算基本落空。

　　獲批機會較小

　　規定當中的母公司管理非貨幣規模不低於200億元和凈資産不低於6億元的條款更讓上報的子公司希望渺茫。

　　記者統計發現，截至今年一季度末，105家基金公司中有58家公司管理的非貨幣基金規模不足200億元，其中不僅有新成立不久的基金公司，還包括成立數年的中海、國海富蘭克林、浦銀安盛、萬家等多家公司，而上述公司多是近幾年在子公司業務上有突出表現。

　　而已提交申請的西部利得、泰達宏利、華商三家基金公司，一季度末的非貨幣基金管理規模分別為80.79億元、230.99億元和530.9億元，因此，西部利得基金應無緣獲批。

　　對於未成立子公司的基金公司來説，現階段的工作重心是儘快將公募非貨幣基金管理規模衝至200億元以上，而這並非易事。本來規模較小的基金公司在渠道上就缺少話語權，加上現階段股市低迷，權益類産品發行慘澹，200億元的門檻會把一批基金公司擋在門外。

　　“雖然徵求意見稿僅對子公司設立門檻提出了要求，但基金公司感覺還會對已成立的子公司進行考核。去年就曾要求成立子公司的基金公司必須儘快開展專戶業務，這對基金公司的影響也非常大。”上述滬上基金子公司總經理表示。

　　而在華南某大型基金公司人士看來，對於凈資産的約束才是影響最深的一條。“不少基金公司的凈資本根本達不到6億元。”這意味著儘管泰達宏利和華商可能跨越前兩道門檻，但在凈資本這最後一道檻前，獲批的可能性也非常小。

　　上述華南基金公司人士指出，凈資産的影響不光體現在成立之時，日後子公司的運作也會受到影響。“子公司不再是萬能的。有了凈資本的約束，子公司會對業務進行篩選，更多的子公司會把凈資本比例用在含金量更高的業務上。”滬上一家基金子公司人士表示，雖然看起來已成立的基金子公司牌照會出現升值，但長期來看業務空間一定會收窄。

　　此外，業內傳言稱北京市證監局已于上週末發出通知，要求基金子公司統計各自情況，于5月25日前對資訊進行反饋。記者就此向上海多家基金子公司人士求證，均稱並未收到該通知。