近期大宗商品表現亮眼，頻頻上演漲停潮，國內大量遊資涌入熱炒，一時間期貨公司開戶人數激增。對於大部分投資者而言，期貨市場交易機制比股市更加複雜，借道公募基金是分享收益更為便捷的選擇。儘管監管層發佈商品期貨基金指引已經一年有餘，但公募基金行業目前仍然僅有一隻商品期貨基金。不過，據記者了解，近期已有4隻商品期貨基金上報證監會，還有多家公募正在研究或推進商品期貨基金。

　　 商品基金漲幅居前

　　由於大宗商品全面瘋漲，近期商品類基金漲幅驚人。

　　截至目前，境內真正的商品期貨基金僅有一隻，即國投瑞銀白銀期貨上市型開放式基金（LOF）。資料顯示，該産品採用被動管理，無杠桿，主要投資白銀期貨合約，持有白銀期貨合約價值合計不低於基金資産凈值的90%、不高於基金資産凈值的110%，收益目標為扣除相關費用後，基金凈值增長率與上海期貨交易所白銀期貨主力合約收益率相當。相比投資白銀期貨和紙白銀，公募發行的白銀基金投資門檻更低，千元起投，而且費用更低，申贖便捷。金牛理財網數據顯示，截至4月25日，國投瑞銀白銀期貨基金近一週漲幅達5.72%，今年以來複權單位凈值增長率達9.96%。與之形成對比的是，今年以來，投資于A股市場的標準股票型基金平均下跌17.79%。

　　除國投瑞銀白銀期貨基金，還有一些公募基金産品直接投資于大宗商品，如原油、有色金屬、鋼鐵、煤炭等，近期表現也十分驚艷。以前期較為火爆的黃金為例，對應的黃金基金既包括投資國內黃金現貨合約的國泰黃金ETF、華安黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF，也有跟蹤國際金價的諾安黃金、易方達黃金主題、嘉實黃金和匯添富黃金及貴金屬等QDII産品，今年以來平均收益超15%。近期全球資源價格暴動，資源類基金也隨之飆漲。截至上週末，目前位列QDII基金收益榜首的全部為資源類基金，QDII基金收益冠軍中銀標普全球精選年內上漲26.24%，上投摩根全球天然資源今年以來漲幅也達到18.98%。油氣基金收益也十分可觀，華寶興業標普油氣美元年初至今已上漲16.54%。

　　此外，市場上還有一些追蹤大宗商品類股票指數的指數基金，如國聯安上證商品ETF及其聯接基金、招商中證大宗商品指數分級、天弘中證大宗商品股票指數型發起式基金等，可以用來間接參與這一波“漲價”行情。

　　 公募爭相佈局商品期貨基金

　　事實上，早在2014年12月，中國證監會就發佈了《公開募集證券投資基金運作指引第1號——商品期貨交易型開放式基金指引》，該指引的發佈為商品期貨ETF的推出奠定了堅實基礎。然而，時過一年多，國內成功推出此類産品的基金公司，目前只有國投瑞銀基金管理有限公司。

　　值得注意的是，據記者了解，由於商品走向風口，近期各地已有多家公募基金開始研究和推進商品期貨基金。從證監會最新公佈的基金募集申請許可受理及審核情況來看，截至4月15日，已有4隻新的商品期貨基金上報待批。

　　證監會公佈的資料顯示，今年3月，曾發行了首只商品期貨公募基金的國投瑞銀上報了有色金屬期貨指數基金（LOF），華泰柏瑞則上報了易盛鄭商所農産品交易型開放式指數基金。而在2015年年底，已有兩隻商品期貨基金獲得受理，分別為華泰柏瑞旗下的東證大商所農産品交易型開放式指數基金（ETF）及華寶興業旗下的銅期貨基金（LOF）。截至2016年3月11日，這兩隻産品已得到證監會第一次審查反饋。由於産品的特殊性，上述基金審核均實行普通程式，審核期限為6個月。

　　從現有的商品期貨基金形式來看，目前公募發行的産品分為ETF和LOF兩種。據相關業內人士介紹，兩者最大區別是投資標的不同。LOF的投資標的為單個商品期貨，比如國投瑞銀白銀期貨，審批中的華寶興業銅期貨基金主要追蹤的是上期所陰極銅期貨主力合約。ETF則主要採用指數化方式進行，如華泰柏瑞的東證大商所農産品ETF跟蹤“東證-大商所農産品指數”，該指數囊括大商所交易的5個農産品期貨品種，成分主力合約的選擇以持倉量作為指標，即以持倉量最大為判斷依據。

　　深圳一位基金經理表示，按照美林證券的投資時鐘理論，商品期貨是經濟處於通脹期或預計進入通脹時期的最佳投資品種，國內目前商品相關的投資標的較少，商品期貨基金的蓬勃發展將為機構和個人投資者提供更多配置工具。（黃麗）