近期市場再次上演美元打壓黃金的故事：在強勁數據以及美聯儲加息預期回歸的雙重力挺下，上周美元指數周線漲幅達1.26%，創去年11月中旬以來最大漲幅。與此同時，年內表現優異的“優等生”黃金遭遇打壓，周跌幅超3%，創去年11月中旬以來最大跌幅。美元黃金負相關效應顯露無遺。

　　上周，美國密集發佈重磅經濟數據均大幅超預期，此前美國六地方聯儲官員罕見表態支援利率回歸正常化，4-6月期間加息呼聲不斷，隨後美元指數連拉五根陽線。業內人士表示，在美元回歸公眾視野之際，黃金將進一步承壓。國內上市的QDII基金分化進一步加劇，黃金主題黯淡，科技、生物、醫療等主題卻迎來難得機遇。

　　美元走勢將成重要指引

　　上周美元指數“漲勢如虹”，周漲幅達1.26%，創去年11月中旬以來最大漲幅。這與強勁的數據不無關聯。上週五公佈的數據顯示，美四季度國內生産總值（GDP）終值意外大幅上漲，暗示世界第一大經濟體復蘇勢頭仍然穩健。但當日恰逢西方主要經濟體假期休市，市場交投清淡。數據出爐後，美元指數短線走高。

　　美商務部公佈的數據顯示，四季度GDP終值年化季率增長1.4%，預期增長1.0%，修正值增長1.0%，三季度增長2%。商務部在報告中稱，四季經濟增速優於之前估值，主要受家庭在服務業上加大支出力度支撐。分項數據顯示，佔經濟比重接近70%的家庭支出年率增速為2.4%，先前估值為增長2%。另一份消費數據同樣令人驚喜。美國四季度消費者支出年化季率終值為增加2.4%，前值與預期均為增加2.0%；美國第四季度核心個人消費支出物價指數年化季率終值為上漲1.3%，預估為上漲1.3%，前值為上漲1.3%。對衝基金指出，四季度GDP終值上修主要得益於個人消費支出，其對GDP的增長由此前的貢獻1.38個百多分點升至1.66個百分點。

　　美元指數不但獲得數據支撐，還獲得多位美聯儲官員力挺。聖路易斯聯儲主席布拉德上週四表示，美國離第二次加息“可能不遠了”。本週稍早，其他美聯儲官員也發表類似的鷹派講話。費城聯儲主席哈克上週二表示，如果美國經濟繼續好轉，有望加快升息步伐。

　　“美元普漲很大一部分原因是得益於聯儲官員罕見一致表態支援利率正常化。”美銀美林匯市策略師伊安·戈登稱。海外機構指出，一旦數據進一步走強，4月和6月會議上支援升息的措辭將更加明朗。

　　隨著美元“霸氣重歸”，黃金在先前屢次衝高未果後自高位“黯然回落”，業內人士分析稱，未來美元走勢將成為市場重要指引。

　　科技生物主題迎來機會

　　同樣受假期影響，上週五西方主要經濟體黃金市場休市。FXStreet分析師特別提醒，進入新的一週黃金交易員可能會對美國四季度GDP終值大幅上漲作出反應，金價將承壓下滑。技術上，金價需要收復低位1225.61才能進一步上測1240阻力。下行方向，如金價跌破1200心理大關，或將進一步測試1191.31支撐位。

　　鋻於此，業內人士指出，投資者需重點關注黃金類QDII的走勢。大宗商品和黃金自1月下旬就開始反彈，QDII黃金主題年內凈值增長穩居前四，平均漲幅超過13%。然而，上周黃金QDII跌下神壇。一週跌幅超過2%的16隻QDII中諾安、易方達、嘉實、匯添富黃金QDII全部下跌。

　　除此以外，還有多只投資于資源的基金凈值一週表現跟隨黃金，跌幅居前，包括上投摩根全球天然資源混合、中銀標普全球自然資源指數一週跌幅均超過3%。與此同時，美國原油周跌幅為3.74%，受此影響，油氣類QDII基金也大幅回落。諾安油氣、華安標普跌幅超過2%，華寶興業標普油氣、華寶油氣、國泰商品跌幅超過3%。

　　從凈值變化表現來看，一週來147隻QDII中，有72隻實現正收益，接近半數。其中漲幅超過4%的有5隻，均為網際網路主題，分別為華寶以及嘉實旗下網際網路主題基金；漲幅超過3%的有3隻，分別為易方達和廣發基金旗下亞洲精選以及生物主題。業內人士指出，結合納斯達克表現來看，生物制藥板塊有望成為市場領頭羊，未來佈局相關標的主題QDII表現或反超黃金接棒上行。