私募亂象凸顯公募價值
- 發佈時間：2016-03-21 00:14:10 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
猛犸投資的業績提成糾紛，揭開了私募基金亂象的冰山一角。而私募的種種不規範行為，讓投資者重新認識到公募基金規範和透明的價值。
實際上，私募圈內各種不為外人知的“坑人”招數一直都存在，只不過要麼沒被投資者發現，要麼在牛市中被掩蓋住了而已。與之相比，雖然公募基金常年被媒體放在聚光燈下追蹤報道，也曾爆出老鼠倉之類的負面新聞。但總體而言，公募遠比私募透明，在這種透明之下公募的行為也規範得多。
公私募的這種差別根源來自産品性質的不同。公募是標準化産品，面向普通投資者，可以公開宣傳；私募是非標準化産品，面向高凈值投資者，不允許公開宣傳。這就決定了公募受到嚴格的監管，其産品設計、銷售、投資等各個環節都有明文規定，而且對資訊披露有嚴格和充分的要求。
私募則靈活得多，高凈值客戶的門檻隱含的前提是更高的風險承受能力和對金融産品更好的認知理解能力。但相應的，需要投資者自己把控風險，監督私募管理人。從這個角度看，私募亂象之所以頻發，也和投資人“錯把私募當公募”，輕信私募管理人，未能監督好不無關係。
這也可以理解，公募之所以要採取嚴格的監管和資訊披露，正是要對普通投資者負責，保護好他們的利益。因為普通投資者通常不具備豐富的金融知識，也無力監督基金管理人，一旦出現類似私募的亂象，很難為自己維權。實際上，私募行業的監管政策也在經歷變化，從最初的行業自律為主，目前正逐漸建立起必要的規制。
輿論之前關注公募與私募之間的人才流動時，更多的強調監管嚴格限制了公募行業的靈活性，卻沒有看到嚴格監管對公募行業發展的幫助和促進。可以説，公募基金行業是目前國內最規範、最透明、最市場化的金融子行業，這種制度優勢將逐漸在與其他資管子行業競爭的過程中，被投資者了解和接受。
