導讀“投資者需求日益旺盛，有未獲得QDII牌照的信託公司選擇找有資格的金融機構借QDII額度投資，不限于信託，也可以找券商借額度。”一家中型信託公司研究部人士稱。

　　匯率無疑是近期市場最關注的話題之一。

　　2016年開年的前三個交易日，人民幣中間價累計貶值378個基點，境內人民幣及其匯率貶值幅度超過0.8%。雖然在央行的干預下情況好轉，但長期來看貶值的預期仍在。

　　回看2015年，人民幣兌美元匯率中間價全年累計貶值5.7%，即期匯率全年累計貶值4.46%，創有記錄以來最大跌幅。

　　21世紀經濟報道記者從多位信託人士處了解到，在匯率趨勢和人民幣國際化進程的雙向推動下，信託公司以往對QDII額度使用不足的情況在近期出現逆轉，信託公司陸續開始探索QDII産品的主動管理。

　　另外，在高收益非標資産日益匱乏的大環境下，信託將越來越多的目光放到海外投資這片藍海，面對普遍存在的缺少資金出口，信託也在希求打開更多的通道。

　　信託跨境業務猛增

　　境內信託公司的境外投資中，QDII是最重要的渠道。

　　彼時，信託公司申請QDII業務牌照多由於看好海外業務的未來發展，但由於需求不足，半數公司每年發行規模僅約為獲批額度的1/3。去年初，外管局審批投資額度時，還對部分信託公司的額度進行縮減。

　　然而2015年四季度這一情況發生了明顯變化。華東地區某信託公司國際業務部人士透露，自2015年四季度以來，人民幣貶值預期明顯，海外資産配置需求增加，信託公司也陸續增加海外資産配置類的産品發行，到去年底QDII額度已基本見底。

　　實際上去年以來信託QDII額度使用情況已明顯增長。信託業協會統計顯示，2014年末，信託業QDII業務餘額約137億元，截至2015年三季度末，信託公司QDII業務餘額約279億元人民幣，相比年初增幅超過100%。

　　根據國家外匯管理局最新（2015年12月25日）合格境內機構投資者（QDII）投資額度審批情況，目前信託類QDII額度合計77.5億美元，相當於人民幣約500億元。其中華寶信託、中誠信託、上海信託、中信信託額度超過或接近10億美元。

　　目前市場上現有的信託QDII産品普遍投向香港和美國的證券市場，債券和股票是主要投資標的。

　　此前，在海外投資領域，信託公司産品以單一項目為主，主動管理的集合類産品較少。只有上海信託曾在2012年底發行過一隻QDII集合信託“QDII大中華債券投資集合資金信託計劃”，主要投資境外債券，參與境外中國企業債券的發行和投資。

　　相比之下，2015年信託公司主動管理型QDII産品有所增加。Wind數據顯示，中融信託去年上半年發行兩隻港股IPO投資信託，100萬起投，其中一隻資金運用方式為投資國聯證券港股基石或錨定股票項目。

　　華寶信託也于去年底發行首只海外債券集合信託，相關人士介紹，該産品主要投資中資企業在香港發行的美元債券，認購起點100萬元人民幣或等值美元，贖回資金也可選美元或人民幣。

　　“跨境投資類信託産品近期很受歡迎，因為産品除了投資標的本身的收益外，還可獲得匯率的價差收益。”某信託公司高層稱。

　　多渠道佈局

　　面對海外投資機會，除了QDII外，信託公司也在通過子公司開闢多種跨境投資渠道。

　　去年上半年，中誠信託子公司中誠國際資本進一步設立全資子公司深圳前海中誠股權投資基金管理有限公司，並獲得合格境內投資者境外投資（QDIE）首批試點資格，實現信託公司在該領域的破冰。中誠國際資本本身也于2014年獲批人民幣合格境外機構投資者資格（RQFII）。

　　中融信託也有2家子公司——中融國際資本、中融國際控股設置在海外，在之前中融信託運作的個別涉及港股投資的項目中，已隱現上述公司身影。

　　受制于銀監會對信託申請海外業務資格有評級限制，而新的評級標準尚未出臺，因此多數信託公司尚無法進行資格申請。

　　“投資者需求日益旺盛，有未獲得QDII牌照的信託公司選擇找有資格的金融機構借QDII額度投資，不限于信託，也可以找券商借額度。”一家中型信託公司研究部人士稱。

　　根據wind統計，長安信託去年發行的“景林港股投資集合資金信託計劃”即為此類産品，信託計劃投資範圍為認購申萬宏源2015-005號境外證券投資定向資産管理計劃。資管計劃投資于中國公司在海外上市的股票和債券（包括可轉債），以及經中國證監會認可的境外交易所上市交易的股指期貨和期權。

　　此外，外匯資金信託也成為信託公司分羹匯率變動收益的渠道之一。近日興業信託發行成立“興業信託·潤泰單一外匯資金信託”，該項目由興業信託發起設立單一外匯資金信託計劃，面向境內合格投資者募集外匯資金，信託資金用於向境內借款人發放外匯貸款。