雖然數量日漸稀少，但由於高折價率的存在，傳統封閉式基金的誘惑力不減。

　　記者根據天天基金網的數據統計，目前仍在封閉期的傳統封閉式基金僅剩6隻，而截至昨日收盤，其平均折價率高達14%。考慮到目前A股市場回暖跡象明顯，且這6隻基金將陸續在明後兩年到期，其潛在的套利收益值得關注。

　　不僅如此，由於傳統封閉式基金有強制性分紅機制，而這6隻基金雖歷經今年A股的劇烈波動，其單位凈值仍均在1元以上，其潛在的分紅效應也會提供一定的投資機會。按照以往的投資經驗，如果封閉式基金存在年度分紅預期，往往會導致二級市場價格與基金凈值之間的折價率顯著收窄，這或將為投資者帶來一波“分紅行情”。

　　“分紅潮”或現

　　據《證券投資基金運作管理辦法》規定，封閉式基金的收益分配，每年不得少於一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低於基金年度已實現收益的90%。儘管A股市場二季度以來數次重挫，但有賴於上半年打下的深厚“底子”，傳統封閉式基金目前的單位凈值均在1元以上，這意味著，行至年底，傳統封閉式基金或將再起一波“分紅潮”。

　　某基金分析師表示，從歷史走勢來看，如果傳統封閉式基金有強烈的分紅預期，會吸引部分追求穩健收益的投資者入場，從而推高基金的二級市場交易價格，使其折價率顯著收窄，這被稱之為“分紅行情”。而從目前的折價率情況來看，6隻傳統封閉式基金的平均折價率約為14%，雖不是歷史峰值，但也處於較高水準，今年傳統封閉式基金的“分紅行情”值得期待。

　　業內人士則指出，對於折價交易的封閉式基金而言，現金分紅相當於把部分凈值提前兌現給投資者，因此，每逢歲末年初，封閉式基金的分紅預期往往促使折價率收窄，這其中，既存在短炒資金年底介入博取交易性套利機會，也有企業投資者基於基金分紅的避稅效應，提前買入具有分紅能力的封閉式基金合理避稅。

　　兩年後“謝幕”

　　除了“分紅行情”的預期外，明後兩年，這6隻傳統封閉式基金的封閉期將陸續結束，根據此前封閉式基金到期後的運作來看，轉型為開放式基金的概率較高。這也意味著，兩年後，傳統封閉式基金有可能退出歷史舞臺，成為公募基金業曾經的記憶。

　　而根據歷史走勢，一旦傳統封閉式基金臨近到期日，“封轉開”的預期會大幅度縮窄，這也為追求穩定回報的投資者提供了一定的投資機會。目前，這6隻傳統封閉式基金中，基金通乾和基金鴻陽將於2016年到期，其餘4隻則在2017年到期。

　　業內人士表示，由於傳統封閉式基金在全封閉狀態下，投資者不能通過申購或贖回的方式來買賣基金份額，所有的交易行為都只能體現在二級市場中，這種流動性方面的局限也是導致傳統封閉式基金出現較高折價率的重要原因之一。但封閉期結束後，根據此前的經驗，封閉式基金一般會轉為開放式基金，投資者可以通過自由申贖來變現基金份額，流動性完全恢復後就不會出現折價的情況，這樣就為封閉式基金持有人提供了折價率消除的投資機會。而目前，這些基金已經有了較高的折價率，尤其是明年到期的封基，會提供較好的投資機會。