近期，知名私募上海凱石益正投資提交公募基金成立申請，再度引發市場關注。早在年初，債券私募鵬揚投資已向證監會提交申請。業內人士認為，這兩年來私募的發展壯大，為其提供實現可能。近年以來知名私募在人才團隊、運營系統等的佈局及資金管理規模，已經逐漸接近公募基金公司，預計接下來會有更多的私募跨入公募門檻。

　　私募申請公募破沉默

　　謀求品牌打造擴發展

　　近期上海凱石益正投資董事長陳繼武以自然人持股方式向證監會提交設立凱石基金的申請，據了解，北京債券私募人士、原華夏基金固收部投資總監楊愛斌也申請設立公募鵬揚基金，目前正在證監會審查階段。“做公募業務、往綜合性資産管理公司發展，一直是凱石的戰略目標。”陳繼武向證券時報記者表示，他們公司人才團隊比較齊全，業務線全面，並且率先在歐洲發行公募基金，一直在為設立公募基金做準備。

　　好買基金研究總監曾令華則認為，私募做公募業務的理由有兩點，一是擴大其品牌效應，二是改變其盈利模式，“私募以業績提成為收入來源，受市場影響大，公募以收取管理費為收入，可以彌補收入缺點。”北京某市場人士也認為，私募有能力時，會謀求獲取公募牌照，公開宣傳其品牌，讓公眾知曉。

　　實際上，自2013年證監會頒布的新《基金法》、《資管機構設立公募基金管理業務暫行規定》，私募想要跨入公募大門已無政策障礙，但卻未有成功跨入者，主要原因還是之前私募仍相當弱小。業內人士分析，這兩年私募行業的發展，私募規模不斷擴大，業務線豐富，尤其是上半年的大牛市，為原本弱小的陽光私募設立公募基金提供了契機。

　　據陳繼武介紹，凱石益正投資目前總管理規模為100億～200億元，業務線包括二級市場投資、私募股權、定增、並購、量化投資、債券等，而且在歐洲發行公募基金前，已完善公司管理體系、制度流程、風控等。“最重要的是，我們擁有公募人才團隊，本身投研、運營人才比較綜合，我和幾位獨立董事都在公募有十年以上經驗，而且近期我們還廣泛招聘海內外人才。”陳繼武還透露，凱石打算自建公募後臺、市場行銷等體系.

　　將引入合夥人持股模式

　　陳繼武還表示，將在股權結構上較以往公募有所創新，“我們實行合夥人持股模式，把股份給真正擁有行業經驗、能創造價值的人才”。

　　私募設立公募後，如何處理以前的私募業務？曾令華認為，可以借鑒目前公募基金的專戶業務，把私募産品吸納進來，分開運作，實施防火牆制度。陳繼武則表示，他們目前正在考慮各種融合的方法。從目前公募專戶、子公司的模式來看，私募和公募業務能在統一體系下融合，但涉及合夥人利益問題，需要進一步研究。在公私募業務間如何建立防火牆，防止利益輸送？陳繼武表示，“除了我這個共同股東外，目前凱石公募和私募業務的人員不相容，利益不相容，系統和人員都是分開的”。

　　在業內人士看來，私募設立公募公司，給未來資管行業的發展帶來想像空間。曾令華認為，這意味著資管行業的進一步開放，公募牌照的稀缺性告一段落，未來資管業務將回歸業績本身，為客戶提供更好服務。但也有市場人士認為，私募升級到公募，不僅因業務隔離，必須自建公募投研團隊，另外還要一次性投入交易系統，費用驟增，二三十億管理規模的私募基金難以支援該項業務，預計能夠跨入公募們的僅是私募中的佼佼者。