有觀點認為，現在股市不缺錢，缺的只是信心。雖説不差錢，但資金是跑步進場還是場外駐足，對A股的影響卻大不一樣。Choice數據顯示，4月至今，股票型和混合型基金累計發行份額約1.02萬億份。

　　那麼投資者不禁要問，這上萬億的“子彈”，究竟已經打了多少，又有多少蓄勢待發呢？

　　估算：約4000億候場

　　基金業協會公佈的數據顯示，截至2015年8月底，開放式基金中的股票型基金和混合型基金的數量分別為569隻和1061隻，凈值規模分別達到7248.05億元和17793.21億元。值得關注的是，7月末時股票型基金和混合型基金則分別為805隻和779隻，差異主要源於8月不少股票型基金轉型成為混合型基金。

　　從以上數據不難發現，股票型基金和混合型基金的規模合計約2.5萬億元，佔全部6.64萬億元管理總資産的比例為37.7%。那麼，這2.5萬億里面又有多少是還沒進場掃貨的呢？

　　由於股票型基金要求股票倉位佔比不能低於80%，再按照其6個月的建倉期來判斷，在2015年3月底之前成立的股票型基金基本上可以使用的“子彈”已經很少。而4月~7月，又恰好是新基金密整合立的階段，因此4月份以來新增“子彈”規模還剩多少顯然更值得關注。

　　Choice數據顯示，4月以來，新成立的基金共有495隻，總計發行份額約為1.09萬億份，其中股票型基金154隻，發行份額2070億份；混合型265隻，發行份額8152億份，股票型和混合型累計發行份額約1.02萬億份。

　　不過，在這些混合型基金中，也有不少是以打新為主。據記者不完全統計，今年4月~6月新成立的基金中，有超過110隻混合型基金參與過打新，而這些還不包括在6月中下旬成立的準備用來打新但還沒來得及參與的資金。據記者不完全統計，上述超過110隻有過打新記錄的基金的規模累計約為4000億元。如果再剔除打新參與個數在30以下而業績比較基準並非銀行存款利率的基金，較為正宗的打新基金規模約在2100億元，再加上那些6月中下旬前後成立且業績比較基準為銀行存款利率的基金，那麼，4月~6月發行的打新基金規模差不多為2500億元。

　　也就是説，4月~6月發行的約5900億混合型基金中，真正有可能進入二級市場的應在2400億左右。值得關注的是，這些最有可能進入二級市場的混合型基金最新凈值大多集中在0.7~1元，整體倉位按5成比例估算的話，應還有1200億元左右的場外資金。

　　另外，4月~6月成立的股票型基金也有不少已經大幅建倉，由凈值表現可以看到，4月~5月成立的股票型基金，凈值多數集中在0.5~0.7元，而6月成立的基金則多數集中在0.7~1元。根據滬深300指數6月份至今超過30%的跌幅大致推測，4月、5月建倉的股票型基金的倉位應該已達到7~8成，而6月成立的股票型基金平均倉位應在5~6成，整體按6~7成估算的話，那麼2070億元的股票型基金約還剩700億左右的資金。

　　加上混合型基金的1200億元，總體上看還有1900億資金候場。

　　再算上7月以來發行的股票型和混合型基金2400億份，這些基金大多還沒開始大幅建倉。因此，即使按9成使用資金估算，再減去100億業績比較基準為銀行存款利率的混合型基金。那麼樂觀估計，7月份以來的剩餘“子彈”應為2000億左右。加上4~6月份估算的1900億元，場外應大致還有4000億的“子彈”蓄勢待發。

　　國家隊基金積極建倉

　　説到這些“子彈”的動向，不得不提的是國家隊基金。進入9月以來，上證指數在3000~3250點區間震蕩，從每週公佈的凈值來看，易方達瑞惠的凈值從9月11日的1.032元到9月18日的1.006元，再到9月25日的1.010元，周漲幅分別為-2.5%和0.4%。

　　與易方達瑞惠較為接近的是，同期嘉實新機遇的周漲幅分別為-3.2%和0.2%，而滬深300同期的周漲幅分別為-2.87%和-0.59%，大致可以推測這兩隻基金近期倉位應在5成之上。

　　而南方消費活力在8月14日凈值升至1.031元以後，隨著滬深300單周下跌11.88%，8月21日的凈值降至0.983元，而到了8月28日時凈值仍為0.983元，值得關注的是，這一週滬深300下跌6.89%。隨後9月11日~18日，單周凈值回撤2.3%，而滬深300下跌2.87%，而上周在滬深300下跌0.59%的情況下，最新凈值又和9月18日一樣，大致可以判斷該基金操作比較靈活，波段操作跡象明顯。

　　此外，截至9月25日，華夏新經濟過去一個月的凈值增長率為-7.8%，過去一週的凈值增長率為0.11%，而同期滬深300漲幅分別為6.21%和-0.59%，可以發現，該基金建倉初期表現並不理想，但9月25日當周跑贏了滬深300。

　　與上述基金相比，招商豐慶的表現則顯得更為穩健，自成立以來的周凈值變化幅度大多在1%以內，9月11日~25日期間的單周跌幅分別為0.69%和0.3%，可以看出，招商豐慶的倉位應該最輕。但整體來看，國家隊基金在最近的市場行情中雖表現各異，但整體建倉比較積極。

　　除國家隊基金外，再來看下4月份以來發行規模在30億以上的部分基金。7月10日成立的添富國企創新增長截至9月25日的凈值為0.893元，近一個月的跌幅為5.8%，而同期中證國企指數漲幅為1.76%，可以發現，該基金近期建倉個股表現較為一般。

　　而6月份發行規模超過100億的基金有嘉實事件驅動和工銀網際網路加，其中嘉實事件驅動截至9月25日的凈值為0.758元，回落也較為明顯，近一個月，滬深300指數漲幅為6.21%，但該基金只錄得-0.26%的業績。

　　還有成立於6月18日的匯添富醫療服務截至9月25日的凈值為0.824元，該基金上周漲幅為0.37%，而中證醫藥周漲幅為0.64%，具體到上周的交易日表現來看，漲幅和跌幅均小于跟蹤的中證醫藥衛生指數，推測其目前倉位應在5~6成。

　　未來看“新藍籌”

　　從這些基金的近期表現來看，基金的擇時能力依然備受考驗。

　　有業內人士向記者表示，不管公募還是私募，基金經理都沒有很強的擇時能力，真正體現投資能力的是在選股上。那麼，那些倉位較輕或是還未開始建倉的基金，接下來會將4000億的“子彈”瞄準哪些行業呢？

　　值得關注的是，4月以來發行的基金中，主題類基金依然佔據絕大多數，而且基本上囊括了目前市場的熱門主題。比如以改革為主題的鵬華改革紅利、匯添富國企創新增長、博時國企改革；以智慧製造、智慧裝備為主題的嘉實先進製造、華安智慧裝備；以養老、健康為主題的工銀養老産業、富國文體健康；以環保為主題的工銀生態環境、諾安低碳經濟；以網際網路+為主題的上投摩根智慧互聯股票、工銀網際網路加、招商移動互聯網産業。

　　這些主題基金基本上代表了“調結構受益産業”。而隨著這輪大調整，與這些主題相關的個股有不少跌幅都較大，此時，作為普通投資者，又該將配置的重點放在哪呢？

　　中歐基金劉明月表示，根據目前的市場情緒、資金面、基本面等因素，預計未來可能進入一段稍長時間的震蕩調整期。但從中長期來看，目前正處於中國經濟轉型初期、新興産業發展中期，考慮“未來新藍籌”的市值因素等，市場的結構性行情值得期待和看好。長期可以關注那些新科技、新消費、新服務等領域涌現出的未來“新藍籌”公司。

　　南方基金也認為，未來一段時間大盤走勢仍以震蕩築底為主，投資者可以保持較低倉位耐心等待底部的出現，重點配置業績增長好的行業和板塊，如新能源汽車、醫藥、食品飲料、中小銀行等。