剛剛過去的8月，隨著A股繼續調整震蕩，公募基金也未能獨善其身。

　　眾祿基金研究中心最新披露的數據顯示，這一個月來，主動管理偏股型基金呈普跌態勢，491隻主動股票型基金平均下跌13.12%，719隻混合型基金平均下跌6.28%，個基方面，僅有一隻主動管理偏股型基金上漲了2.14%，卻有約60隻同類基金跌幅超過了20%。

　　進入9月以來，A股市場也暫未出現反彈跡象，再觀公募基金，延續慘澹。

　　據同花順(300033)iFinD的統計，截至9月2日，包括今年新成立的基金在內，主動管理偏股型基金已有超過330隻年內收益告負，其中，約110隻今年以來的虧損幅度超過了10%。

　　偏股型基金錶現低迷

　　截至9月2日，在成立已滿一年的主動管理偏股型基金中，長城中小盤成長、海富通風格優勢(519013)、國富深化價值和信達澳銀精華(610002)配置4隻基金是年內虧損最大的。

　　上述基金今年以來的凈值跌幅均超過30%，分別為36.12%、32.5%、31.94%和30.44%。

　　而今年新成立的基金，由於大多建倉于股市高位，跌幅更大。

　　據統計，現已有19隻主動管理偏股型新基金的累計跌幅超過40%，其中，領跌的是鵬華醫藥科技，至9月2日跌幅達54.3%，其次是工銀網際網路加下跌50%，長盛國企改革主題下跌48.2%，寶盈新興産業下跌45.3%。

　　不難發現，年內虧損較大的新、老基金大多踏錯了市場節奏，要麼建倉于5000點時的高位；要麼是之前凈值滯漲，但到了股市高位並轉向調整時，沒有及時斬倉。

　　以長城中小盤成長基金為例，該基金在6月15日之前，雖然業績落後於同類基金，但年內累計漲幅還有34.33%，但6月15日開始至9月2日，該基金單位凈值順勢跌去了逾50%，直至“入不敷出”。

　　國富深化價值6月15日至9月2日期間下跌63.42%，從其此前透露的資訊看，該基金之所以領跌除了自身操作有些失誤外，外在的基民大量贖回因素也是造成業績急速下滑的一個重要原因。

　　統計數據顯示，包括長城中小盤成長和國富深化價值在內，6月15日至9月2日，主動管理偏股型基金中還有富安達優勢、國富精選、匯添富移動、匯添富責任、中海成長(398001)等跌幅較大，均超過了60%。

　　這意味著，上述基金若想回歸6月15日之前的凈值位置，後市漲幅需達到150%。

　　收尾業績加劇分化

　　2015年6月末，有13隻主動管理偏股型基金收益翻倍，漲幅在30%以上的基金更是成百上千。

　　然而進入三季度後，這些基金八成以上凈值收益下跌超過20%。僅有佔比約2%，共12隻基金取得了正收益，需要指出的是，這12隻基金中還有8隻是幾近清倉後期間收益率為0的基金。

　　目前來看，年內業績墊底的主動管理偏股型基金虧損超過了50%，而同類領漲的基金則是上漲127.58%，這一“冠軍”寶座仍歸屬於富國低碳環保。

　　據21世紀經濟報道記者了解，該基金上半年的高漲幅積累了深厚的安全墊，市場進入連續調整時，該基金又大膽調倉、斬倉。

　　不過，8月底以來，該基金凈值變動顯示其又有持倉操作，8月26日，上證綜指下跌1.27%，但富國低碳環保依然上漲2.8%，截至8月28日，該基金今年累計凈值增長率還為117.27%，但隨後的3個交易日，其取得了近10%的增長，可見加倉明顯。

　　中歐瑾泉A也是8月以來業績表現優異的基金，其間累計凈值漲幅達22.75%。不過，據21世紀經濟報道記者從業內了解到，該基金凈值的增長很可能是大額贖回被動造成。8月4日該基金單日上漲22.46%，其餘交易日凈值變化非常微小，且該基金此前熱衷打新。

　　相對來説，由於旗下基金在這輪調整中跌幅較大，匯添富、工銀瑞信、寶盈近期受到了不少投資者的質疑。不過，即使在壓力之下，這些基金對後市的預判仍然不是很悲觀。

　　暫時蓄勢不再悲觀

　　上週末，央行與證監會相關負責人聯手公開地為A股市場“打氣”，但9月7日，滬深兩市還是衝高回落，上證綜指收盤時更下跌2.52%，一時間市場內又出現了“維穩再次落空”的説法。

　　不過，也有市場人士並不這麼認為。

　　上海私募人士許敏哲分析：“今天的市場有兩個細節不容忽略：一個是兩市成交量的進一步萎縮，已趨近於地量狀態，以經驗判斷，目前市場殺跌動能已大大減弱；另一個是以創業板為首的成長股大面積上漲，儘管股指都是下跌的，但個股卻紅的多綠的少，上漲比例超過70%，包括ST股在內，有71隻個股漲停，這都是築底的現象，若這種狀態可以持續，市場有望逐漸重拾信心，迎來一場不錯的反彈”。

　　私募排排網研究員陳夥鑄也表示，雖然未來走勢還不明朗，但目前點位可以逐漸買入錯殺超跌的成長股。

　　北京和聚投資總經理于軍明確表示，從3000點開始，他們就逐漸轉為樂觀，開始買入有盈利支撐的標的，看重後市成長股表現。

　　9月7日盤後，也有公募基金經理表達了轉向樂觀的觀點。

　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，隨著A股去杠桿接近尾聲，以及估值的支撐逐漸顯現，A股市場有望迎來反彈行情，建議投資者蓄勢待發，尋找估值合理的成長標的做長期佈局。

　　中歐基金曹劍飛也對目前市場相對樂觀。他認為， 經過前期市場的大幅調整，投資機會已在3000點以下逐步顯現。在預期、流動性、基本面都幾乎是最糟糕的時候，市場的下跌空間已經不大，不少個股已經進入估值和成長匹配的價位區間。