自6月15日開始，A股市場已連續下跌3個月，偏股基金業績大幅下挫，債券基金逐漸從後臺重回投資者視野，成為資金的避風港之一。

　　業內人士認為，當前經濟運作情況及貨幣政策有利於債市走牛。

　　資金回流債基

　　自6月15日以來股基算術平均跌幅就達到34%以上，投資者信心受到重挫。在此背景下，債券型基金漸漸受到投資者重視。

　　WIND數據顯示，今年以來截止9月15日，偏股方向基金的算術平均收益率為-3.46%，由盈轉虧。其中6月15日以來其算術平均跌幅就達到34%以上，投資者信心受到重挫。在此背景下，債券型基金漸漸受到投資者重視。

　　來自證券投資基金業協會的最新數據顯示，7月份，債券基金規模增加了450億元左右，8月份，債券基金份凈值又增加了483億元，總規模已累計達到4546.67億元，而7月份和8月份新添的債券基金均只1隻。這也就意味著，近兩個月，從偏股方向基金流出的資金回流至固定收益類産品，債券基金在近兩個月出現凈申購。

　　作為發行主體，基金管理公司也在此時逐步增加債券型基金的發行力度。證監會9月11日發佈的證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示表顯示，7月份，基金公司合計上報的118隻産品中，只有10隻是固定收益類産品，其中債券基金為4隻。8月1日至8月21日，基金管理公司遞交申請材料的基金共有30隻，其中就有4隻是債券型基金。而在整個上半年，基金公司僅上報了14隻債券型産品。

　　從業績上看，在上半年風光無限的股票基金年內收益回到原點的同時，債券基金仍然沉穩得保住了正收益，也令不少投資者懷念起它的好。數據顯示，今年以來截止9月15日，債券基金的算術平均收益率為5.89%。若是不考慮受股市影響較大的可轉債基金，其餘債券型基金的算術平均收益率則達到了6.66%。

　　單只基金來看，部分純債基金錶現強勢，海富通純債A以24.24%的收益率排在第一位，長城久盈B、海富通純債C的收益年內收益率也在24%以上。此外，中銀聚利B、華商雙債豐利A的收益率超過20%。796隻債券型基金中(A/B/C分開計)，僅有64隻凈值下跌，佔比不到一成。

　　債市向好有支撐

　　興業全球(340006,基金吧)基金裴文斐認為，在經濟低位運作的背景下，短期內貨幣政策基調不變，通縮壓力難減，債市趨勢向好。

　　由於宏觀經濟繼續在低位運作，以及疊加流動性寬鬆，使得資金回流債市，業內人士預期，債市向好，投資債基為當下較佳的選擇。

　　興業全球基金裴文斐認為，股市能否築底懸而未決之時，債市卻有望迎來牛市。在經濟低位運作背景下，短期內貨幣政策基調不變，通縮壓力難減，債市趨勢向好。從8月宏觀數據來看，總體延續“宏觀穩、微觀差”格局，為債市走牛打下基礎。央行“放水”，不僅緩解了人民幣貶值帶來的流動性暫時收緊，也降低了貨幣利率和債券短端利率，為債券市場走強提供支撐。

　　眾祿基金研究中心認為，從基本面來看，食品價格上升以及油價反彈推動CPI上漲，人民幣有貶值預期，同時中美國債收益率差值收窄，資金外流壓力加大，這對債市造成不利影響，而經濟增速仍在低位徘徊，管理層繼續實施寬鬆的貨幣政策，市場流動性整體寬鬆，加上目前股指持續調整，資金反流債市，從一級市場來看，債券需求明顯增加，這對債市構成利好。

　　也有較為保守的觀點認為，考慮到短期內貶值預期使得資金面仍面臨不確定性、貨幣寬鬆步伐可能受制于CPI回升等因素，債券市場若想打破9月初以來的盤整格局重拾升勢，還需要等待新的貨幣寬鬆措施等更多刺激信號出現。

　　不過，整體來看，在股市震蕩未決的情況下，投資債基不失為風險偏低的投資者的可選方向。債基相對於股混基金波動較小，短期內可以做避險資産，結合“定投”與保本基金提展收益預期。

　　具體到債券基金的選擇上，眾祿基金研究中心認為，純債基金與股市絕緣，風險相對較低：銀華信用四季紅(000194)、長城穩健增利、易方達投資級信用債C(000206)。