富國基金9隻重倉股遭詭異狂拋旗下，旗下半數分級B下折被疑“緊急減倉”。

　　9月7日，股市交易異動榜上發生了一件極為反常的事情——18隻基金重倉的股票遭機構瘋狂出貨。

　　《證券日報》基金新聞部記者發現，這18隻股票披露的交易異動資訊中，賣出第一至第五席位全部為機構專用席位，且每筆交易賣出金額均極大（最低一筆交易高於700萬元），同時，每筆交易數額相差均極小，當日賣出佔比相差均在1%以內。

　　部分投資者對此事進行了多種猜測，疑多家機構的量化對衝基金所為，但北京一基金分析師認為，量化對衝基金無法在二級市場上進行如此大的動作，股票異動的主角是富國基金的可能性極大。

　　18隻股票交易異動現奇景

　　排除量化對衝基金所為

　　《證券日報》基金新聞部記者整理了9月7日交易異動情況，如果嚴格將當日賣出前5均為機構專用，且前4位賣出金額相差在當日交易中佔比差不超過1%情況來區分的話，共有17隻股票。此外， 中航電測( 行情 300114，諮詢)當日賣出第5位雖然席位並非機構專用，但前4席位均為機構專用且相差極小，故歸類其中。如此統計後，共18隻股票當日被機構以類似手法拋售，拋售金額合計50.69億元。

　　這18隻股票分別是 天保重裝( 行情 300362，諮詢)、 雅百特( 行情 002323，諮詢)、中航電測、 蘇試試驗( 行情 300416，諮詢)、 任子行( 行情 300311，諮詢)、 北京科銳( 行情 002350，諮詢)、 萬達資訊( 行情 300168，諮詢)、 智慧松德( 行情 300173，諮詢)、泰瑞科技、 中航動控( 行情 000738，諮詢)、 航太電器( 行情 002025，諮詢)、 中信海直( 行情 000099，諮詢)、 生益科技( 行情 600183，諮詢)、 中航光電( 行情 002179，諮詢)、 掌趣科技( 行情 300315，諮詢)、 中航機電( 行情 002013，諮詢)、 中糧生化( 行情 000930，諮詢)、 中糧地産( 行情 000031，諮詢)。其中中糧地産當日遭機構拋售2.04億元，是涉及金額最高的股票。

　　這些異動股（專指本篇稿件提及的18隻異動股，下同）登上交易異動的緣由各異，換手率達20%、連續3個交易日內漲跌幅累計值達20%、振幅達15%以及漲跌幅偏離值達7%的交易異動均有涉及。

　　由於異動股每一筆交易金額相差極小，結合此前一週中金所出臺限制措施，對量化對衝基金産生了一定影響，有投資者認為這是量化對衝基金的賣出行為。《證券日報》基金新聞部記者對此採訪了與量化對衝基金關係密切的人士，他向記者表示，且不談目前較多量化對衝基金交易走信託渠道，由於量化對衝基金執行嚴格的對衝策略，在股指期貨市場無法交易的情況下，量化對衝基金無法在二級市場上進行如此大的動作，所以基本可以排除量化對衝基金的操作行為。那麼，誰賣了這些股票？

　　異動股與富國分級基金

　　重倉股高度重合

　　《證券日報》基金新聞部記者通過梳理基金中報持股全股本數據發現，多只指數型基金重復持有其中多只異動個股，如廣發中證、 嘉實中證500ETF（愛基，凈值，資訊），均持有這18隻異動股中的5隻以上。

　　“這些基金持有這些個股的數量和市值均極低，幾乎不可能在當日賣出數額如此巨大的股票。此外，這些基金並不屬於同一家公司，同日共同進退的可能性也極低。同時，部分大量持有其中個股的基金，並未同時持有多只異動股。”上述基金分析師對記者表示，“這樣的行為，多家機構不約而同行動的可能性幾乎為零，而同一公司進行統一行為的可能性較高。”

　　在數據梳理中，《證券日報》基金新聞部記者發現，富國基金旗下多只基金持有的股票和異動股中的9隻重合。富國中證軍工持有18隻異動股中的5隻，分別是中航電測、中航動控、中航光電、中航機電、航太電器，且持有每只個股的持股市值均較高。中報披露的數據顯示，富國中證軍工持有中航電測市值1.48億元，是持有市值最低的異動股；持有市值最高的是中航動控，持有市值6.41億元。

　　此外，富國國企改革同時持有異動股中的中航電測、中糧地産，且持有市值符合此次異動水準。當日該基金持有的 中航飛機( 行情 000768，諮詢)亦有類似異動。而富國基金旗下的 富國創業板指數分級（愛基，凈值，資訊）持有掌趣科技、萬達資訊2隻異動股市值符合此次異動水準。

　　“基金公司最近披露的數據雖在6月30日，但仍具有一定參考價值。由此看來，此次離奇異動的主角是富國基金的可能性極大。”上述基金分析師對記者表示。

　　富國基金半數分級B下折

　　疑用減倉應對贖回

　　根據WIND數據統計，截至9月13日，富國基金旗下基金數量65隻，資産合計2627.81億元。旗下最新規模超過50億元的基金共5隻，包括規模最高的富國國企改革（267.78億元），還有富國中證軍工（205.87億元）、富國改革動力（132.55億元）、富國創業板指數分級（71.35億元）、富國中證移動互聯網（53.74億元）。規模較高的5隻基金中，有4隻是分級基金，而重倉股與異動股重合的富國中證軍工、富國國企改革、富國創業板指數分級均位列前5名之中。

　　“今年上半年的一輪牛市中，分級基金因其自帶杠桿的屬性成為了部分激進投資者的寵兒。而富國基金因發行多只分級基金在上半年亦業績亮眼，為富國基金資管規模的增長立下了汗馬功勞。”上述基金分析師認為。

　　根據 東方財富( 行情 300059，諮詢)網數據顯示，2015年一季度末富國基金規模為1367.05億元，排名第11，而2015年二季度末，富國基金規模上升至2641.54億元，排名躍升至第6位，規模增加了1250億元。

　　然而隨著A股寬幅調整，富國基金旗下多只分級基金B份額下折，部分投資者損失慘重，基金公司或面臨較大贖回壓力。據富國基金公告，旗下富國國企改革分級基金于8月26日觸發下折，8月27日實施折算。8月25日，富國創業板指數分級觸發下折。今年以來，富國旗下分級基金中已有6隻實施了下折，分別是 富國證券B（愛基，凈值，資訊）、富國中證工業4.0B、富國中證煤炭B、富國中證移動網際網路B、 富國創業板B（愛基，凈值，資訊）以及規模最大的富國國企改革B。

　　“分級基金下折後，A份額持有人通過折算獲得的母基金份額應該會遭遇贖回。因而一旦分級基金觸發下折，基金管理人需要在未來2-3天減倉用以應對贖回。”上述基金分析師進一步表示，“如此看來，富國基金重倉股的‘機構詭異狂拋’，可能與其旗下分級基金用減倉以應對贖回有關。”