“寶盈新動力5號”打新産品被曝在股市大幅震蕩期間出現斷崖式下跌、凈值幾近腰斬。有投資者對此提出質疑，銷售該産品的第三方機構恒天財富存在銷售誤導，而且寶盈基金這款産品存在股票倉位超配。

　　基金人士分析，一般情況下銷售宣傳手冊上如果沒有註明具體投資二級市場的比例，但銷售機構在銷售過程中誇大打新部分，就會有宣傳誤導的嫌疑。

　　8月18日，記者聯繫到寶盈新動力5號相關負責人，對方稱對於二級市場配置比例，合同上寫的是0-100%，具體根據行情靈活調整，寶盈所做的都符合合同內容。

　　投資者：打新基金超配二級市場

　　IPO暫緩，被宣傳為打新産品的“寶盈新動力5號”凈值近腰斬，投資者稱因産品超配二級市場股票導致。

　　今年4月上旬，楊洋（化名）投入了100萬元，買入恒天財富推薦的寶盈新動力5號。恒天財富官方網站顯示，寶盈新動力5號成立於2015年4月8日，屬於混合型特定多個客戶資産管理計劃，起售金額100萬元。

　　“當時因為股市漲得很瘋狂，眼看就奔5000點，自己手中股票太多了，就贖回了一半股票來配置穩健的産品，就去買打新基金産品。”楊洋告訴新京報記者，“拿到的宣傳單就是強調打新，個人打新中簽率比較低，機構是個人10倍中簽率，我們買産品就是看中打新。”

　　而隨著股市大跌，7月4日證監會暫緩IPO。另一名投資者李亮（化名）告訴記者，IPO暫停後，這款産品的基金凈值幾乎腰斬。“問了很多業內人士，他們説如果是拿去打新了，是不可能腰斬的，超配二級市場股票才會出現基金凈值幾近腰斬。”李亮説。

　　“暫停IPO以後恒天財富才告知我們，寶盈新動力5號所募集的資金中的2.9億元是通過‘寶盈睿豐創新混合A’渠道進入二級市場以及打新股。”楊洋説。

　　一位基金業內人士告訴記者，如果明確是打新産品的話，一般情況下二級市場配不超10%股票。按照寶盈這款産品現在凈值計算，其二級市場股票應該配了近30%。

　　而按照楊洋的説法，恒天財富當時宣傳的時候強調的就是打新産品。楊洋等投資者和恒天財富，都向記者展示了一份該産品的宣傳單，記者看到，上面有幾組醒目的關鍵詞：IPO重啟帶來無限機遇、破發幾率大大降低、專注新股、杠桿操作+提升收益。

　　但新京報記者從投資者及恒天財富拿到的一份《寶盈新動力5號特定多客戶資産管理計劃投資説明書》顯示，該産品投資于股票、國債逆回購、開放式證券投資基金，及證監會規定的其他投資品種等的投資比例，為本資管計劃資産總值的0－100%。

　　“收到合同看到0-100%的股票配置比例，但覺得打新股也算是投資股票，而且當時一位理財經理也這樣解釋，就覺得沒有什麼問題。”楊洋説。

　　代銷機構：銷售沒違規

　　投資者稱存在銷售誤導，第三方銷售機構恒天財富稱，産品操作、銷售沒有違規。

　　根據恒天財富官網數據顯示，6月5日-6月12日，寶盈新動力5號凈值還一直維持在最高峰值1.356元，此後凈值開始下跌。7月7日完全贖回寶盈睿豐A時凈值為0.779元，8月3日跌到最低谷0.736元。在2個月時間裏，市值近腰斬。

　　按照投資者説法，如果産品是用來打新，不可能出現腰斬的情況，恒天財富存在誤導宣傳，未和投資者溝通。

　　恒天財富新聞總監奚卓萍告訴新京報記者，産品定義為混合型的打新産品，是沒有超配這個概念的，而且在合同上有明確寫到0-100%股票配置的規定。

　　奚卓萍稱，不光是寶盈的這款産品，其他的打新基金也遇到了同樣的問題。IPO被暫停，加上二級市場大幅度的調整，是市場宏觀風險的問題。“作為代銷機構肯定是不願意看到凈值近乎腰斬，但這不是恒天財富以及寶盈能左右的。客戶買産品也知道不是保本保息，也要充分認識到風險的問題。這次市場的調整肯定是超過了代銷機構以及基金公司的預期，但的確是市場風險的存在。”奚卓萍説。

　　恒天財富廣州分公司總經理也向媒體稱，募集的這筆資金的確是用來打新的，寶盈睿豐A是一個渠道，必須得通過這個渠道才能打新，而它在股票配置上是可以0-99%的。

　　奚卓萍説：“我們在寶盈這個産品的操作、銷售上肯定沒有違規。”

　　産品相關負責人：配比無需溝通

　　寶盈新動力5號相關負責人稱，二級市場配置比例合同上寫的是0-100%，具體根據行情靈活調整，比例多少無需和投資者溝通。

　　寶盈新動力5號相關負責人告訴新京報記者，寶盈新動力5號在今年4月8日發行前，已經募集2.98億元資金，其中，投資者合計募集1億元劣後資金，銀行配資1.98億元優先級資金，這些投資者肯定是知道。上述兩名投資者肯定了這個説法。

　　“對於二級市場配置比例，合同上寫的是0-100%，具體根據行情靈活調整。寶盈所做的都是符合合同內容，至於配的比例多少，是不需要和投資者溝通的。”該負責人説。

　　對於暫緩IPO後，打新基金如何處理？該負責人稱：“已經把資金從寶盈睿豐A贖回到新動力5號，拿20%做股票，80%做固定收益産品。”

　　寶盈基金負責對外宣傳的工作人員稱，産品投資于股票、國債逆回購、開放式證券投資基金及中國證監會規定的其他投資品種等的投資比例為資産總值的0%－100%。資産管理人嚴格依照合同約定的投資範圍及投資比例進行産品投資管理，並定期向投資者披露投資組合情況。

　　對於現在打新基金是如何處理的？上述工作人員稱，依據市場情況，採取“固定收益投資+股票投資”相結合的策略。

　　雖然寶盈陷入了糾葛漩渦，但從統計數據來看，寶盈基金旗下産品收益可謂可圈可點。

　　寶盈基金旗下共有22隻基金産品，絕大多數屬於權益類産品。根據天天基金網資料顯示，截至8月17日，寶盈旗下的開放基金中有12隻權益類産品具有今年以來的完整業績，其中包括一隻股票指數型基金以及11隻混合型基金。從上述11隻需要基金管理人主動管理的混合型基金來看，其中有6隻超過同類基金今年以來的平均收益值。

　　其中，寶盈新價值今年以來基金凈值上漲了115.98%，在727隻同類型基金中排名第二。

　　多只打新産品遭遇“尷尬”

　　IPO暫緩，讓之前搶手的打新産品遭遇尷尬，多只打新産品面臨鉅額贖回風險。

　　除了寶盈新動力5號，目前市場上多只打新産品也面臨贖回問題。8月18日，多個基金業內人士告訴記者，因IPO何時重啟沒有辦法預期，打新基金面臨很多尷尬。

　　廣州一家基金公司人士稱，自己家公司旗下的打新基金為客戶提供了不少可選擇方案，比如可以贖回，也可以選擇將打新基金的投資對象轉向權益類市場或者債券。“其實打新的客戶都是風險承受能力偏低的，這些公司出的這些方案也只能留下一部分客戶。”上述位於廣州的基金公司的人士説。

　　“我們現在的打新産品處於扯皮階段，就是劣後資金想贖回，但又怕虧損。而優先基金又不肯讓劣後資金先退出，因為提前退出，優先資金要出全部利息。”上海一家基金公司人士向記者説。

　　上述基金人士稱，至於一般專戶産品，一般情況下合同是約定打新基金股票倉位的，超了就會強制贖回。“寶盈在業內屬於比較激進的公司，超配的事不好説有沒有。”

　　證券基金行業律師吳立軍認為，目前看三方之間有糾紛，如果合同上明確寫著能夠在二級市場自由買賣，那投資者維權就困難了，但是具體在第三方銷售過程中是否存在誤導投資者，需要投資者拿出相應的證據來。

　　上述基金人士稱，一般情況下銷售宣傳手冊上如果沒有註明具體投資二級市場的比例，但銷售機構在銷售過程中誇大打新部分，就會有宣傳誤導的嫌疑。“再深究的話，看宣傳單是誰做的，要是基金公司設計的，那麼基金公司也要向投資者負一部分責任。”

　　問了很多業內人士，他們説如果是拿去打新，是不可能“腰斬”的，超配二級市場股票才會出現基金凈值幾近腰斬。——寶盈新動力5號投資者

　　産品定義為混合型的打新産品，是沒有超配這個概念的，而且合同上明確寫到0-100%股票配置的規定。——恒天財富

　　二級市場配置比例合同上寫的是0-100%，具體根據行情靈活調整。——寶盈新動力5號相關負責人