寶盈基金李健偉：買最好行業中的最好公司

　　做投資需要不斷地總結，更加深入地理解市場、認識自己。在寶盈基金基金經理李健偉看來，投資是一個不斷進化的過程，巴菲特在60年的投資生涯中，就是通過不斷地完善投資框架，取得了持續卓越的投資業績。

　　Wind資訊數據顯示，截至4月17日，李健偉自2017年1月接管寶盈核心優勢混合A以來收益率達到51.04%，在同類基金中排名前15%。

　　優秀的公司能夠穿越週期

　　在李健偉看來，從投資上來説，成長股和價值股沒有本質的區別，都是賺取企業盈利增長的錢。其中，成長股投資更多的是關注需求的變化，投資ROE迅速提升的企業；價值股投資重在供給側分析，通過分析企業的商業模式和競爭壁壘，賺取ROE保持高穩定的錢。

　　“成長性行業也有高ROE的細分賽道，也需要去關注盈利能力和競爭壁壘。”在投資框架方面，李健偉表示，以産業價值和盈利驅動為核心選股邏輯，主要投資景氣行業的龍頭公司、高盈利能力的優秀企業。

　　其中，對景氣行業龍頭公司來説，核心是關注需求側，採取景氣驅動型的投資思路，就是買最好行業中的最好公司。若是相對成熟的成長性行業，競爭格局已定，那麼龍頭公司的競爭優勢將不斷擴大；若是處於新興成長階段的行業，企業會享受到行業增長的紅利，競爭格局就顯得沒有那麼重要。

　　對於高盈利能力的優秀企業來説，關注的核心是供給側，找到商業模式優秀、競爭優勢明顯的龍頭企業，其財務表現則是維持高ROE特徵。李健偉分析道，這背後體現了公司強大的成長性、高分紅能力。

　　“優秀的公司能夠穿越週期。”李健偉認為，和人生一樣，企業具有鮮明的生命週期，會經歷孕育、成長、高潮階段。同時，在這過程中，企業還會跌宕起伏。因此，在組合配置上，他會結合行業、公司等風險收益比，實施倉位組合的再平衡，傾向於在行業上聚焦，不做擇時操作。

　　未來三年看好成長股牛市

　　李健偉表示，國産替代、消費電子創新、5G新應用將成為主要的産業發展趨勢，看好未來三年的科技股牛市。

　　“從成熟市場經驗來看，美國前五大企業都是科技企業。”李健偉表示，網際網路企業大多是2C行業，行業賽道長，具有馬太效應。企業的平臺、技術、規模優勢容易産生護城河，形成贏者通吃的局面。“科技行業容易孕育出大市值企業。”

　　李健偉認為，當前投資科技股具備了天時地利人和三大優勢，5G將開啟科技創新週期。