在公募基金主業蒸蒸日上的同時，基金子公司的業務發展似乎略顯平淡。為突破傳統通道業務困局，基金子公司積極佈局資産證券化業務，不僅落地項目越來越多，基礎資産種類也愈加豐富，涉及租賃、電力上網收費債權、天然氣收費債權等類型。滬上一位基金子公司人士估計，目前資産證券化業務中，基金子公司佔全市場的份額還不到10%，有望成為新的盈利點。

　　證券時報記者發現，自8月份以來， 基金子公司資産證券化項目密集落地。就在上周，萬家基金旗下子公司萬家共贏設立的“萬家共贏豐源通達電力資産支援專項計劃”成立，以電力上網收費的合同債權作為基礎資産，發行規模4.1億元。而在此前，萬家共贏還曾以債權作為基礎資産，發行了“皖投小貸一期資産支援專項計劃”。

　　另據了解，海富通旗下子公司上海富誠海富通資産管理公司設立的“浙江海洋租賃一期資産支援專項計劃”也在上周成立，發行規模5.47億元。此外，農銀匯理基金子公司農銀匯理資産管理有限公司擔任管理人的“寧波興光燃氣天然氣供氣合同債權1號資産支援證券”也在上周公告發行，該産品由農行主導，以天然氣合同債權作為基礎資産，得益於銀行係基金公司的渠道優勢，該産品發行規模達到52.5億元。

　　此前，還有南方、招商、平安大華等基金公司旗下子公司設立了資産證券化項目。

　　據了解，基金子公司集中發力資産證券化業務主要是基於其數十萬億的市場空間以及傳統通道業務的萎縮。萬家基金企業金融部總監高鵬對記者表示，資産證券化將作為公司轉型突破口和新的利潤增長點，是公司業務的重點佈局方向。未來公司不僅繼續重點關注小貸債權和收益權類項目，還將拓展融資租賃債權、物業費收入債權、民營學校學費收費權等創新類基礎資産的資産證券化業務。

　　海富通基金上述産品經理高平表示，資産證券化不僅能有效解決企業的融資問題，還有助於實現基金公司大資管的目標，可帶來公司規模、利潤的提升。“資産證券化將成為公司的重點業務方向，未來租賃公司資産、物業資産、收費權等都是公司重點關注的資産。”高平説。

　　據了解，基金子公司的傳統業務範圍主要包括通道業務、主動管理業務，目前市場上已發行的由基金子公司擔任管理人的資産支援專項計劃中，基金子公司扮演的也多為通道角色，千分之四到百分之一的通道費用是主要收入來源。“若以主動管理角色參與其中，收益空間與通道業務所能獲得的收入較為可觀。”高平説。

　　不過，對基金子公司來説，參與資産證券化市場並不容易。高平就表示，基金子公司在開展資産證券化業務時，項目資源、人員儲備等都顯不足。

　　充分認識到到市場的機遇和現狀的不足，有基金子公司對此項業務持謹慎探索的態度。華富基金子公司華富利得相關人士表示，公司已有類資産證券化項目落地，小貸資産、券商兩融資産、融資租賃資産是華富利得資産證券化的重點發展方向。但在推進資産證券化業務時也面臨不少問題，比如基礎資産的獲得，買方市場的建設等，所以公司不會過度投入資源，而是先進行人才、項目的儲備，尋求合適的切入點。