人紅是非多。截至8月11日，富國低碳環保的業績仍然遙遙領先，與第二名拉開接近20個百分點的差距。然而在這看似風光無限的背後，富國基金其實還有另外一番光景。據了解，在富國基金旗下的權益類産品中，富國低碳環保一枝獨秀，而富國係其他權益類産品與之差距均較為明顯。此外，作為一個規模暴增的基金公司，富國基金的重要吸金利器之一分級基金似乎也正在面臨威脅。

　　低碳環保一枝獨秀

　　截至8月11日，明星基金富國低碳環保仍是今年以來表現最好的混合型基金，今年以來大漲134.02%。不過，中國經濟網記者注意到，這只基金是富國基金旗下唯一實現今年以來業績翻倍的産品。除此之外，富國係其他混合型基金今年以來的業績則均未能突破70%。

　　目前來看，富國低碳環保之外，富國基金旗下今年以來表現最好的混合型基金為富國天合穩健優選，實現凈值上漲65.02%，與富國低碳環保拉開了近70個百分點的差距。此外，公司旗下亦有如富國天盛靈活配置、富國宏觀策略等業績平平，跑輸混合型基金今年平均收益的産品。

　　此外，從富國基金旗下的全部公募基金産品來看，今年以來業績排在富國低碳環保之後的股票型基金富國城鎮發展凈值上漲84.53%，落後富國低碳環保近50個百分點。據中國經濟網記者觀察，同期，富國係的另一個有可統計數據的主動股票型基金富國高端製造行業上漲44.07%，富國係兩隻股基業績差異同樣比較明顯。

　　由於業績平淡，富國係部分表現較為弱勢的基金在第二季度遭遇了明顯的贖回。據天天基金網資料顯示，截至今年6月30日，富國天盛靈活配置混合連續5個季度遭遇凈贖回，繼今年第一季度中縮水45.83%後，這只基金在今年第二季度的期末總份額又減少了11.04%。富國宏觀策略也處於相似的局面，繼今年第一季度份額縮水44.04%後，在今年第二季度中總份額又縮水31.20%。此外，同樣遭遇連續五個季度凈贖回的富國係産品還有富國高新技術産業。

　　值得注意的是，不僅業績平平的基金遭到基民“用腳投票”，目前仍然業績領先的富國低碳環保同樣遭到了基民的拋棄。天天基金網資料顯示，在今年第二季度中，富國低碳環保的業績在同類基金中排在領先位置，而這樣一隻績優基金卻在二季度中份額縮水將近一半。對此，有分析人士表示，今年6月中市場震蕩，績優基金持有者有強烈的落袋為安的情緒，故而出現了績優基金遭遇贖回的現象。數據顯示，截至6月30日，二季度中富國低碳環保的期末總份額減少了47.39%。

　　值得注意的是，在第二季度，富國低碳環保實際上正在減倉。天天基金網數據顯示，截至6月30日，這只基金的股票配置比上個季度減少24.97%，現金佔凈比為45.05%。此外，據中國經濟網記者觀察，8月13日上證指數、深證成指以及創業板指均上漲超過1.5%，富國低碳環保當日凈值卻只上升0.07%，這或許意味著該基金倉位正在進一步降低。

　　對此，有業內人士表示，一方面來看，富國低碳環保降低倉位可能是為了規避風險，但是如果在今後的行情中股市向好，這只基金或許不會出現太大的漲幅；從另一方面來看，明星基金富國低碳環保此舉也可能是為了鎖定收益保住排名。

　　規模大躍進背後的憂慮

　　目前，富國基金已經成長為滬上規模數一數二的基金公司。在今年上半年中，富國基金的總規模達到2640億元，較去年年末，公司規模在上半年猛增1690億元。這番突破似乎與富國基金在分級基金方面的佈局有關。

　　據中國經濟網記者了解，目前富國基金旗下共有10隻指數分級基金，分別覆蓋了創業板、軍工、移動互聯、國企改革等多個領域。截至今年6月30日，該公司旗下的指數分級基金總規模已達1495億元，其中富國國企改革分級以及富國中證軍工分級資産規模分別達到560.44億元以及446.37億元，成為市場上第一、第二大分級基金。

　　從業績來看，富國創業板指數分級以及富國中證軍工指數分級基金今年以來表現較為突出。而成立時間靠後的指數分級基金則顯得生不逢時，截至8月11日，富國基金在今年6月成立的富國中證工業4.0、富國中證煤炭和富國中證體育産業自成立以來尚處於虧損狀態。此外，今年成立的富國中證全指證券公司指數分級以及富國中證銀行指數分級自成立至今也尚未盈利。

　　事實上，由於分級基金暴漲暴跌的特徵，在市場動蕩之時，分級基金的表現尤為慘澹。以今年7月的數據為例，據證券時報統計，上證綜指和創業板指數當月分別下跌14.34%和11.15%，分級基金整體卻出現高達43%的市值縮水，幅度遠超大盤，部分分級基金的跌幅甚至高達84.82%。據中國經濟網記者了解，隨著市場震蕩的加劇，基民風險偏好有所下降，部分百億規模的分級基金規模出現急速縮水。這個現象在二季報中似乎也有所跡象，據天天基金網資料顯示，今年二季度中富國中證銀行指數分級份額減少33.88%，富國中證新能源汽車指數分級份額縮水35.96%。

　　值得一提的是，富國係分級基金曾經的重要人物之一章椹元實際上在今年5月已經離開了富國，這位曾經同時管理7隻分級基金的基金經理已加盟融通基金，為量化投資部儲備負責人。那麼，在這位中國分級基金的領軍人物告別富國基金之後，富國係分級基金是否會受到影響？此外，在市場風險偏好下降，分級基金的風險被日益強調的背景下，借助分級基金擴容而規模大幅提升的富國基金後市又將如何發展？中國經濟網記者將持續關注。