權益類基金隨本輪牛市的崛起而直衝雲霄，但如果仔細辨別卻能發現似乎混合型基金的受歡迎程度高於股票型基金。

　　中國經濟網記者了解到，證監會去年重新修訂的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規定，股票型基金最低倉位由原來的60%提高到80%。業內人士透露，老股基同樣適用於《辦法》的該規定，給予一年的調整期，於今年8月8日執行完畢。

　　換言之，今年8月8日後，內地的股票型基金倉位將不再是限定的60%~95%，而一舉變成80%~95%，這一轉變對股票型基金的擇股能力提出了更高的要求。老股基和新股基們，你們將何去何從呢？

　　股票型基金倉位引發多米諾

　　記者了解到去年8月8日頒布實施的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》將股票型基金倉位下限提高到80%，並於一年後執行，而當時基金業內人士就紛紛預測這將掀起一股股基轉型潮，同時倉位靈活的混合型基金將成為以後基金公司發行新基的重點。

　　那麼，當初股基60%的倉位下限究竟有啥好處呢？綜合記者的採訪獲悉，實際操盤中很多基金經理都是在打規則的擦邊球，比如當市場行情不好時將倉位降至60%下限以下，而當季報披露臨近時才迅速加倉以求在披露日達標；同樣，在牛市行情來臨時，部分激進的基金經理實際上是滿倉股票操作的，而在季報披露前夕迅速降低大約5個點的倉位。

　　從60%到80%，最低倉位提升了20個百分點，但是對於股票型基金經理的操作水準要求則提升了一個檔次。或許正是出於此考慮，中國經濟網記者注意到時下股票型基金對於提高倉位一事並不積極。 直到最近安信基金才有了明顯的動作，安信價值精選股基發佈的召開基金份額持有人大會公告顯示，提議對安信價值精選股票型證券投資基金投資組合比例修改的議案進行表決，按《辦法》的要求，安信價值精選股票型證券投資基金的“股票投資佔基金資産的比例”擬改為“80%-95%”。

　　來自同花順數據的統計表明， 截止今年一季度末，423隻股票基金的算術平均倉位水準為85.93%，包括新基金在內，仍然有66隻基金倉位水準低於80%的水準，其中更是有6隻倉位水準在60%以下，包括長安宏觀策略、華寶興業品質生活、方正富邦紅利、前海開源股息率、招商醫藥健康、大成消費。

　　相比股票型基金抬高倉位，混合型基金的倉位要求的確有著天壤之別。記者注意到，早在2012年證監會就放寬了混合型基金股票投資限制，最低倉位可至0，最高倉位達到95%。

　　某種意義上，這就賦予了混合型基金全攻全守的特性，其更能在牛熊不同的市場環境中自由切換 。

　　景順長城核心競爭力試水轉型

　　與安信價值精選股基“響應政策”提高倉位不同，也有基金開啟了轉型之路，比如景順長城核心競爭力，這只昔日的狀元基金如今即將轉型為混合型基金。

　　有趣的是，該基金還不是第一隻轉型的股票型基金，屈指算來，從去年底迄今已經先後有中歐中小盤股基、農銀主題輪動股基、財通可持續發展主題股基轉型為混合型基金。而近日，景順長城核心競爭力股基也發佈了變更基金類型並修訂基金合同部分條款的公告，決定自2015年6月5日起變更為混合型證券投資基金。

　　對比變更前後的基金合同可以發現，景順長城核心競爭力僅僅是變更基金類別，基金投資範圍等其他內容並未做修改。變更類型之前，該基金的股票倉位為60%-95%，投資于具有核心競爭力的公司股票的資産不低於基金股票資産的80%；基金資産的5%-40%可投資于債券和現金等固定收益類品種。變更後，基金仍然維持上述標準。

　　讓人困惑的是，既然該基金變身為了混合型基金，但倉位並沒有隨之變成0%~95%， 有分析人士表示此舉的潛臺詞是或許公司不願召開持有人大會來討論修改基金契約。實際上，如果修改了基金的倉位下限就等於修改了基金的契約，必須通過持有人大會來審議。

　　因此，從這層意義上説，或許更多的股基轉型會效倣景順長城核心競爭力這種模式來操作。但對於基民而言，其實倉位下限究竟多少不是他們關注的重點，在市場從杠杠牛向改革牛的轉換中，基金經理如何還能為他們賺到真金白銀才是問題的核心所在！