博時基金魏鳳春：建議兌現短期盈利幅度較大個股

2016年07月19日11:21 東方網

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　　上周，日經指數上漲約9%，美股也連創歷史新高。在外部環境刺激下，A股繼續反彈走勢。全球金融市場狂歡，資産配置真的迎來變局？博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為，全球經濟增長依然困難，發達經濟體與發展中經濟體的增長前景都較暗淡，現在講大宗商品的需求故事為時尚早。同時，連年的價格下行抑制了供給增長，除原油之外的基本金屬、農産品可能還可以講供給收縮的故事，但這個故事能講多久、會不會證偽都是已知的風險。

　　魏鳳春表示，貨幣寬鬆對經濟增長的刺激作用有限，但不排除更極端的貨幣政策出臺。而全球經濟困難又催生了更多的社會與政治衝突。窮則思變，資産配置打破舊有的藩籬，再次衝向風險資産，可能會殺出一條路來。但如果沒有經濟與貨幣的配合，則可能陷入孤立。因此資産配置要留後路，以避險資産為主，適度配置風險資産。總體思路就是以守為主，攻防結合。

　　國內股市與債市貌似也跟隨全球市場炒了一波寬鬆預期的行情，近期貨幣政策表態穩健，銀行間流動性充裕，上半年財政赤字率達到5.5%，未來擴張能力有限。因此短期看來，市場對更寬鬆的貨幣政策、更積極的財政政策的預期大概率會落空。

　　回到A股，境外資金風險偏好維持，A股近期資金涌入明顯，儘管結構偏向了中大盤股票，但考慮內外市場氛圍，A股投資者仍可能“負重前行”。行業上，看好基建、國防軍工、食品飲料（白酒）和電子元器件，操作上建議兌現短期盈利幅度較大的個股，做好超跌滯漲板塊個股的輪動。（李湉湉）

(責任編輯：張明江)

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