海富通基金吳科春：三季度看好醫藥、軍工、半導體

　　本期點評嘉賓：海富通機構權益投資部副總監 吳科春

　　本週市場全線上漲。上證綜指收于2988.09點，本週上漲1.90%；深證成指收于10611.80點，全周上漲1.47%；滬深300指數收于3192.28點，周漲幅1.21%。中小板指報收于6987.70點，周漲幅1.63%；創業板指收于2239.00點，周漲幅1.26%。

　　回顧上半年，二季度比一季度市場明顯回暖，主要是由於三大因素逐步企穩。一、流動性，雖然近期央行沒有降準、降息，但不斷投放資金，保證市場流動性。6月30日也沒有出現季節性的資金緊張。二、匯率。根據各國的經驗，貶值不一定帶來股市的持續下跌，但最擔心的是匯率變動的機制不清楚，國際市場對於匯率走勢預期模糊，將引發外儲流出問題。央行不斷強調要盯住所有貨幣取得了成效，該調整機制逐步為國際市場認可，資本外流現象顯著改善。第三、風險偏好。由於二季度部分行業有較強的賺錢效應，讓市場資金逐步活躍起來，有助於提升市場的風險偏好。

　　展望下半年市場，我們認為以上三大因素預計依然穩定，匯率、流動性都可控，只要證金公司旗下賬戶不進行大幅拋售，風險偏好預計也不會有太大的改變。近期政策穩定，股市迎來了一些凈流入的資金，如果週邊的變數也能配合，預期可以適度樂觀。預計三季度指數上漲的空間不大，但仍將出現結構性行情，可能還會有一定的賺錢效應。

　　行業方面比較看好醫藥、軍工、半導體。此前由於醫保控費，醫藥行業的股價經過了一年多的打壓，雖然現在還沒有完全出清，但已經在出清的路上了,醫藥龍頭股的估值已到較低區域，有估值修復的空間。看好軍工的原因是現在地緣政治比較緊張，軍工股價從去年下半年到現在調整較深，預計此後軍工行業尤其是“民參軍”概念會有一些投資機會。半導體行業股價雖有一波增長，但相信隨著半導體産業逐步轉移至大陸，長期發展前景較好。另外智慧駕駛、OLED也是今年比較火熱的主題投資。

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