海富通基金：市場將進淡季 將採取謹慎持倉的策略
- 發佈時間：2016-04-15 17:15:36 來源：中國網財經 責任編輯：張明江
本週市場穩步上漲。上證綜指收于3078.12點，本週上漲3.12%；深證成指收于10733.64點，全周上漲3.07%；滬深300指數收于3272.21點，周漲幅2.71%。中小板指報收于7011.92點，周漲幅2.66%；創業板指收于2309.68點，周漲幅3.58%。
近期政策面暖意融融，一週前擬放鬆證券業杠桿率限制，此前戰略新興版暫停，年初大量貸款投放，地産去庫存由房地産一線城市帶動至二線城市。市場從去年下半年到年初擔憂的負面因素也得到逆轉。美聯儲加息不斷推遲，3月外匯儲備也實現了凈流入，人民幣貶值壓力減輕；經濟下滑得到控制，3月CPI數據也僅有2.3%，通脹低於預期；流動性也相對寬裕。市場之前處在一個較好的反彈窗口期。
從行業來看，週期股有比較明顯的賺錢效應，比成長行業相對收益多。主要原因一方面是石油、煤炭、金屬等週期品的期貨、現貨價格反彈，另一方面是該板塊此前預期低，有邊際改善，此外，此前機構在成長上配置較多，有調倉效應。今年以來，一些“等風來”的板塊，如智慧汽車和直播也有一番炒作，但是炒作的氣氛不濃厚。
然而，從資金角度來看，存量博弈現象仍然明顯，沒有很大程度的改觀。公募基金規模沒有顯著增量，絕對收益類産品普遍受制于凈值，沒有加倉空間，散戶資金從數據來看入場速度很慢。因此，進入二季度我們的觀點比較謹慎。5月份以後又將進入傳統的淡季，年報季報開始公佈，又進入了驗證經濟和公司的階段。4月26日，美聯儲召開第二次議息會議，也有可能加劇加息預期，政策上的不利因素會增加。另外，我們比較擔心的是債券的信用風險問題，可能會影響到流動性。因此，無論從倉位和行業配置上，我們都會逐步採取比較謹慎的投資策略。
海富通基金機構權益投資部副總監 吳科春
