在連續上攻3100點整數關口失利後，上周A股再次陷入調整。截至4月22日收盤，上證指數、 中小板指 、創業板指周跌幅分別為3.86%、5.71%、7.48%。接下來市場會怎麼走？對此，專注量化投資的基金經理已胸有成竹。

　　“3月25日收盤後，我們的Hurst模型發出了上一趨勢結束的信號，此後Hurst一直維持較低水準，因此對大盤的走勢判斷是偏震蕩，上周行情無疑再次證明了Hurst對趨勢判斷的準確性。”在日前接受記者專訪時，工銀瑞信基金指數投資部總監章赟表示。

　　與其他人傾向於選擇私募不同，章赟，這位畢業于英國康橋大學的理工男，回國後在多個投資機構任職，隨後選擇了加盟工銀瑞信基金，擔任指數投資部總監，並研發了“Hurst量化擇時模型和投資者情緒指數模型”。

　　據章赟介紹，從2014年以來，Hurst指數信號的準確率可以用“神準”來描述，每次都精準地預期了大盤趨勢的開始和結束，由他的團隊打理的《玩轉量化與分級》公眾號定期發佈對大盤第一手的判斷。

　　“大數據時代，給了量化投資帶來非常開闊的眼界，我們可以用海量的數據做相關性和因果性分析，找到全新的阿爾法來源，並且在這個時代，我們可以利用最好的數學工具，真正解開K線之謎。”章赟稱，去年的股市大跌，讓很多秉承傳統投研體系的投資人不堪一擊。

　　在章赟看來，去年投資人遭遇眾多“黑天鵝”事件，這説明資産定價的根本假設可能是不完備的。“幸運的是，我們有新的數學工具來替代，我相信替代方案非常多，其中，分形幾何學是我們解決這個問題最好的方法之一。”

　　在業內人士看來，前幾年是量化對衝型基金的大牛市，基於“選股+對衝 滬深300 期指”這一模式，就可以輕輕鬆鬆跑贏市場十幾個點。不過，現在情況發生了改變，一是滬深300沒有以前那麼弱，更關鍵的目前是“負基差”狀態。

　　“就是説每一期股指期貨到期換下期時，你都要貼錢，目前來看，一年可能光貼錢就要貼個10%左右，這基本上就無利可圖了。”章赟稱，在股指期貨對衝難以奏效之際，不少對衝基金被迫轉型，有的開始轉戰今年火爆的商品期貨。

　　儘管市場整體趨勢未到，但投資人並非不可作為。章赟認為，雖然模型繼續維持震蕩的觀點，但等到下一個看多趨勢來時再選投資品種可能已經遲了。“如果在震蕩市中早早選入自選股，等到看多趨勢一到，就可以輕鬆把握行情。”他稱。

　　近期，港交所高層透露深港通“相關工作正在準備過程中”，這無疑再次加大市場對於深港通開啟的預期。根據海外投資者的投資偏好，深港通開啟對深市部分上市公司將産生正面影響。

　　“屆時，高分紅、金融行業，以及深圳特有的稀缺公司將會帶來利好。”章赟判斷，投資人不妨借助ETF或分級基金佈局深港通。投資標的為深交所低估值和高股息的工銀深紅利ETF（159905）和跟蹤中證傳媒指數的工銀中證傳媒指數分級基金（164818），以及跟蹤深 紅利指數 工銀 深證紅利 ETF聯接基金（481012）都是較好的選擇。