三維度淘金國企改革
- 發佈時間：2016-01-11 02:31:14 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
對於未來的投資機會，丁碩最為看好的是國企改革。“從調研情況看，地方國企改革已經準備了好相關方案，都在等待最終的審批反饋，所以一旦監管層加快相關的進程，地方國企改革會集中落地，從而爆發可觀的投資機會。”丁碩表示。
丁碩指出，上一輪國企改革造成大量國有資産流失，避免國有資産流失是這一輪國企改革的底線，資産證券化是本次國企改革的主要方式，資産注入、整體上市、兼併重組、IPO、殼資源的利用，輔以混改、股權激勵、員工持股等。完善國有資産交易定價定制是防止國有資産流失的關鍵，尤其是引入戰略投資者、員工持股、股權激勵等方式，需要建立在合理定價基礎上。最有效的方式就是遵循市場的原則，在資本市場，通過一級市場、二級市場，通過公募、私募來進行資本的進退、整合等各項操作。
在選股上，丁碩表示，將會從三個維度搭建選股框架。首選地方國企，次選央企。地方財政壓力促使地方政府推進改革的力度更大，央企改革更多將以試點方式展開。“央企中，一些簡單的整合不太看好，但是有些央企如果涉及到轉型，涉及到混合所有制改革等方面，仍會有較好的投資機會。”丁碩表示。
在地域上，選擇國有資産體量大、資産證券化率低、地方政府推進力度強、有過往成功案例、當地經濟相對發達或有區域支援政策的地區。相對看好廣東、上海、安徽、江蘇、北京，另外西部的貴州、雲南、西藏、新疆也需要密切關注。
行業方面，首選處於完全競爭，改革最市場化、最徹底的行業，包括房地産、零售、食品飲料、汽車、電子、電腦、醫藥等。次選承擔國家戰略的産業，主要是軍工、石化、電力、傳媒等行業，關注軍工資産注入、科研院所改制，行業放寬準入。而公益類行業保障民生，提供公共産品和服務，可能改革力度相對較小，但是也會從PPP模式、資産注入、行業整合中尋找機會。
事實上，在國企改革領域，紅土創新亦有先天優勢。紅土創新是深圳國資委旗下的公募基金管理平臺，能有效對接深圳地區國企改革和相關企業項目，比如深圳國企委第一單混項目“天健集團定增”，紅土創新作為唯一一家公募基金戰略投資人參與。
此外，紅土創新還是深創投的一級半、二級市場投資平臺。目前深創投已投600多家企業，超過100家上市公司、幾十家新三板，已建立了逾70個地方政府引導基金，規模逾120億元，另外還有幾個即將建立。這些都將給紅土創新帶來機會。
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