基金連續9個季度低配房地産業 萬家旗下11隻基金超配為哪般

　　繼去年17.69%的跌幅之後，房地産指數今年以來再度下跌6.19%，這與2014年、2015年分別飆漲65.28%、44.85%形成鮮明對比。與此同時，基金一季報的披露，再度彰顯出基金對房地産行業的冷淡。據《證券日報》基金新聞部最新統計，基金連續9個季度低配房地産業，且對地産板塊的配置比例已經創下三年來的最低水準。

　　“受行業調控政策仍未落盡預期的影響，機構超低配格局還將持續。”北京一房地産業證券分析師對《證券日報》基金新聞部記者表示，不過，房地産股已經跌至估值底部，部分標的已經具備較強的投資價值。記者發現，萬家基金成為逆市超配房地産股的頭名基金公司，相較標準行業配置，旗下基金整體對房地産足足超配了17.70個百分點。其中，萬家瑞興靈活配置混合基金更是超配29.97個百分點。

　　“經濟數據企穩，在基建投資拉動以及民間投資企穩回升的預期之下，市場對於需求的判斷逐步扭轉之前悲觀的預期。”萬家瑞興靈活配置混合基金基金經理莫海波堅定認為，“雖然地産調控政策的對於銷量産生影響，但一、二線城市庫存壓力較小，三、四線城市集中去庫存，房地産投資增速好于市場較悲觀的預期。”

　　基金連續9個季度低配房地産

　　中證資訊技術服務有限責任公司最新提供的數據顯示，一季度基金持有股票市值16786.19億元，佔A股流通市值的4.05%。持股主要集中在製造業和金融業，合計持股市值約11903.21億元。全市場基金超配、標配、低配的行業各6個，其中超配的行業包括製造業、批發零售、科研服務、公共環保、教育、衛生；標配的行業包括農林牧漁、建築業、住宿餐飲、資訊技術、商務服務、文化傳播；低配的行業包括採礦業、水電煤氣、運輸倉儲、金融業、房地産業、綜合。

　　《證券日報》基金新聞部記者發現，基金自2015年以來，已經連續9個季度低配房地産業。據同花順（300033）iFinD最新統計，一季度末，基金合計持有房地産股市值合計488.08億元，佔基金凈值比僅為0.52%，佔股票投資市值比僅2.08%，已經創下三年來的最低水準，相對標準行業配置比例低配2.87個百分點。

　　數據顯示，2014年四季度，基金超配房地産業0.84個百分點；進入2015年後，基金四個季度分別低配房地産業0.95、2.38、2.31、2.56個百分點；2016年，基金四個季度分別低配房地産業2.50、2.85、2.94、2.86個百分點；2017年一季度，仍然在擴大著低配幅度。

　　中證資訊數據還顯示，股票型基金持有房地産股市值192.38億元，混合型基金持有房地産股市值282.17億元，兩類基金持有房地産股市值環比大幅縮減34.92%。

　　萬家旗下11隻基金超配房地産

　　《證券日報》基金新聞部記者注意，在103家基金管理公司中，有41家對房地産行業進行了超配，萬家基金以17.70個百分點的超配比例穩居榜首，浙商證券資産管理有限公司、新華基金分別超配14.65個百分點、10.69個百分點。

　　同花順iFinD最新統計顯示，萬家基金旗下共有23隻基金持有房地産股，合計持股市值為20.67億元，佔該公司基金凈值比為13.95%，佔股票投資市值比為22.64%，持有房地産行業市值增長了35.97%。其中，萬家基金有11隻對房地産進行了超配，其中8隻為主動管理偏股混合基金。

　　具體來看，萬家瑞興靈活配置混合基金持有房地産股市值2.69億元，佔基金凈值比為29.03%，佔股票投資市值比為34.92%，房地産成為該基金第一大配置行業，超配近30個百分點。萬家精選混合、萬家新利靈活配置混合、萬家雙利債券分別持有房地産股市值為7.62億元、5.47億元、0.01億元，佔基金凈值比分別為29.08%、28.45%、5.46%，佔股票投資市值比分別為33.99%、33.63%、28.57%，分別超配29.05、28.69、23.62個百分點。

　　萬家瑞興靈活配置混合、萬家精選混合、萬家新利靈活配置混合的基金經理均為莫海波，3隻基金的産品配置中持倉比例最大的依次是地産、PPP以及銀行。他在基金一季報中稱，“雖然地産調控政策的對於銷量産生影響，但一、二線城市庫存壓力較小，三、四線城市集中去庫存，房地産投資增速好于市場較悲觀的預期。在目前流動性邊際收縮的大環境之下，市場整體向上的動力不足，低估值藍籌以及下游需求拉動作用明顯的價值成長股受到市場的青睞。”莫海波此前在接受《證券日報》基金新聞部記者採訪時表示：“市場大概率仍將處於寬幅振蕩格局。在這樣的行情之下，價值藍籌和白馬成長股具備更好的投資價值，這也是目前我們的産品重點配置的領域。”

　　從業績上看，8隻超配房地産行業的主動管理偏股混合基金，有7隻年內實現了凈值正增長，莫海波管理的萬家瑞興靈活配置混合、萬家精選混合、萬家新利靈活配置混合均為正收益，回報率分別為2.95%、1.75%、3.22%，遠遠跑贏主動偏股基金0.33%的同期平均回報率。此外，莫海波管理的萬家品質、萬家新興藍籌靈活配置混合也斬獲了3.75%、1.44%的回報率。