*ST吉恩面臨暫停上市 基金集體淪陷定增大坑

　　由於*ST吉恩(600432.SH)因2014年、2015年度歸屬於上市公司股東的凈利潤為負值，已被上交所實施退市風險警示。公司預計于4月25日披露2016年年報，如2016年度審計報告最終確定為虧損，*ST吉恩將面臨被暫停上市的命運。

　　*ST吉恩4月18日晚間發佈公告稱，因公司2016年預虧，依據上海證券交易所《股票上市規則》的規定，公司股票將在2016年年度報告披露日即4月25日起開始停牌，從本公告日起距離公司停牌還有4個交易日。公司股票將被暫停上市，請廣大投資者注意投資風險。

　　據悉，經財務部門初步測算，*ST吉恩預計2016年度將繼續虧損，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為-19億元到-22億元。

　　目前綜合看來，這或將是大概率事件。這同時也意味著，*ST吉恩近一年來，希冀通過資産重組、定向增發等資本運作手段挽救公司的努力，最終均以失敗告終。

　　有關消息表明，作為吉林省國資委控制下為數不多的“國企殼”，吉林國資委曾調動有關資源幫助*ST吉恩保殼，但最終因所需資金量過大，未能成行。

　　有分析人士表示，當前*ST吉恩破産重組之事尚存在諸多不確定性因素，但暫停上市已是大概率事件。不管是繼續押注持有還是其後選擇賣出，盈利或虧損，投資人變現週期一定會有所拉長。這也再次敲響警鐘：定增並非穩賺不賠，尤其是週期較長的定增項目不確定性風險較多，投資人須擦亮眼睛、謹慎甄別。

　　值得關注的是，截止到2017年3月9日，*ST吉恩累計逾期貸款金額達58.97億元，欠息4.98億元。而整個2017年，*ST吉恩還有近10億元的金融機構貸款到期。

　　最新數據顯示，若*ST吉恩被暫停上市，在2014年參與定增的長安基金、東方基金、興全基金在今年9月22日解禁日到期後仍將不能自由流通，60億定增資金退出或將受阻。

　　資料顯示，2013年12月，*ST吉恩籌劃非公開發行股票事項，計劃非公開發行不超過7.87億股，募資資金總額不超過60億元，扣除發行費用後全部用於償還銀行及其他機構借款。定增對象為東方基金、長安基金和興全基金。

　　截至2013年9月30日，*ST吉恩短期借款、長期借款、一年以內到期的非流動負債合計148.98億元。

　　2013年12月2日，東方基金、長安基金和興全基金分別和*ST吉恩簽署了《附條件生效的股份認購協議》，參與*ST吉恩該次非公開發行股份。

　　其中，東方基金和長安基金各認購2.95億股；興全基金認購1.97億股。認購價格皆為7.62元/股，彼時，*ST吉恩的股價在8元多每股的價位。

　　定增方案拋出來後，2014年上半年股價大幅上漲，2014年5月13日盤中最高漲到19.64元/股。

　　2014年5月22日，證監會核準了*ST吉恩的非公開發行方案。由於進行了2013年度的利潤分配方案而發生除息，該發行價格調整為7.57元/股，發行股票數量調整為7.93億股。

　　2014年9月22日，東方基金、興業全球基金、長安基金分別通過旗下的資産管理計劃，分別認購了*ST吉恩非公開發行的股份，限售期為36個月，預計上市流通時間為2017年9月22日。其中，東方基金和長安基金分別認購了2.97億股；興全基金認購了1.98億股。

　　東方基金和長安基金的總認購金額分別約為22.5億元，興全基金約為15億元。

　　當時，*ST吉恩的股價在15元/股左右，三家公募基金的認購價格僅約為當時股價的一半。

　　不過，定增完成之後，*ST吉恩的業績就開始變臉。2014年宣佈虧損逾5億元，2015年虧損則進一步擴大，凈利潤為-28.7億元，以致公司被實施退市風險警示。

　　三家公募基金則由於36個月的鎖定期，眼睜睜看著2015年上半年的牛市過去。

　　以今日*ST吉恩6.64元的收盤價計算，相較于當初增發價格7.57元/股下跌了0.93元，東方基金和長安基金賬面分別浮虧約2.79億元；興全基金賬面浮虧約1.86億元。

　　和浮虧相比，更糟糕的是，面對著*ST吉恩可能到來的暫停上市，意味著今年9月解禁的股票，又將會推遲。

　　按照*ST吉恩最快的恢復上市的進程計算，三家公募也只能等到2018年一季度，才能賣出股票，意味著銷售期增加了約半年。

　　如果*ST吉恩恢復上市受阻，三家公募基金面臨的情況則會更加棘手。

　　對此，*ST吉恩在公告中表示，截至本公告日，經與申請人吉林市國有資本投資運營有限公司溝通，申請人正在按照吉林市中級人民法院的要求補充資料；該債權人申請是否被吉林市中級人民法院受理，公司是否進入重整程式尚存在重大不確定性。如果人民法院受理重整申請，公司還存在因重整失敗而被宣告破産的風險。如果公司被宣告破産，公司股票將面臨終止上市。