145隻基金深“鎖”萬科A 凈值估值已調整

　　寶能集團的“罷免”議案將萬科股權之爭推入大決戰，華潤、寶能、萬科管理層的一舉一動都牽動著資本市場的心。市場人士預計，如果沒有超預期的力量介入，萬科A復牌後的股價有下行壓力。

　　記者梳理髮現，145隻公募基金也被深鎖其中。不過，重倉萬科A的基金經理似乎並無外界預測的那般“焦慮”，按照當前指數收益法所估算的萬科A價格計算，只要萬科A復牌後不超過3個跌停板，大部分重倉萬科A的公募基金凈值甚至會出現短期上升。不過，記者採訪的多位基金經理表示，當前處於暴風漩渦的萬科A，不確定性太大，復牌離場的可能性極大。

　　145隻基金深“鎖”其中

　　Wind數據顯示，截至2016年一季度，將萬科A納入前十大重倉股的公募基金數量達到145隻，涉及基金公司59家。其中，超過半數的基金為跟蹤滬深300和中證100的指數型基金，另外主要為各個主題的靈活配置混合型或股票型基金。持有市值排名前三位的分別為華泰柏瑞滬深300ETF、易方達深證100ETF和東方紅中國優勢，持有市值均在4億元左右，而持有市值超過1億元的基金達到10隻。除此之外，被動型基金中，嘉實滬深300ETF、融通深證100、華夏滬深300ETF、銀華深證100、易方達滬深300ETF持有萬科A的市值均較高；而主動型基金中，國泰國證房地産、易方達瑞惠、東方紅睿豐、東方紅新動力、海富通精選持有萬科A的市值較高。

　　不過，從萬科A目前的機構持股比例來看，基金持有的總比例並不高，僅有2.61%，按照萬科停牌前的總市值2697億元來算，基金全部持有總量不過70.39億元。

　　業內人士預計，如果沒有超預期的力量出現，萬科A復牌後表現著實令人擔憂。

　　凈值估值打提前量

　　不過，深鎖其中的公募基金經理卻並沒有外界所想的那般焦慮。

　　將萬科A作為重倉股的某只主動型基金的基金經理告訴記者，當前投資者所看到的基金凈值，是按照指數收益法進行估值後的凈值，萬科A這類因重大事項停牌股票的漲跌幅，是按照其停牌期間行業指數的漲跌來計算的。以萬科A舉例，其去年12月停牌前價格是24.43元，但按照深成指在這半年20%-30%的跌幅，萬科A經過指數收益法估算後在基金中所反映的股價是17.7元，在價格上相當於已經提前反映了2-3個板的跌幅，這也意味著，只要萬科A復牌後不超過3個跌停板，重倉萬科A的基金凈值相較于當前的凈值都不會有太大影響。“甚至如果復牌當天能‘平著出’，或者3個交易日內出掉，基金凈值還會往上走，理論上對基金凈值將有1-2個點的提升效果，當然這是建立在買入成本價低於17.7元的前提下。”他説。

　　另一位北京重倉萬科A的次新基金的基金經理則稱，在同行眼裏，因為萬科A屬於“特別大”的票，近年來也沒有太大的表現，所以大部分公募基金在選擇萬科A時是作為底倉來配置的，極少是為了賭它的並購重組，因此成本價都不會高，以他們為例，去年11月買入時成本價為14元，這樣就保留了較大的空間，不會被復牌後的急跌“錯殺”。

　　他認為，由於目前萬科事件後續的未知性太大，公募基金通常沒有堅守的理由，也不擅長從極短線的交易中盈利，所以萬科A復牌後，理論上公募基金離場的可能性較大，局勢確定以後才會再考慮買入。不過，他強調，重倉萬科A的指數基金為了控制基金的跟蹤誤差，一般不會賣出太多、太急，只能忍受短期的煎熬；混合型基金則不受到倉位的限制。

　　“復牌當天最大的賣盤肯定來源於公募，但總量上並不會太大。並且，通常大家分歧較大的票，反而不會出現連續的急跌，而會出現較大的波動，只要能扛得住第一天的拋售，後面情況不一定會很悲觀。”上述次新基金的基金經理稱。(記者 徐文擎)