寶萬之爭終於有了新進展，停牌三個月的萬科宣佈與深圳地鐵集團達成戰略合作意向。在基金業人士看來，若重組成功無疑對萬科是利好，但關鍵還要看寶能是否反擊。

　　萬科停牌期間，大盤和地産股均有所下跌，股權之爭最終結局如何也決定著萬科復牌後的股價走勢。根據2015年基金四季報，共有63隻公募基金將萬科A列入前十大重倉股。

　　深圳地鐵或成第一股東

　　3月13日下午，萬科發佈公告稱，前一日與深圳市地鐵集團有限公司簽署了一份合作備忘錄，作為雙方交易的初步意向，預計交易對價介於人民幣400~600億元之間，公司將繼續停牌。

　　這場萬科股權之爭的資本大戲最終結局或將揭曉，上海一位基金經理認為，合作備忘錄提到的交易價格將讓深圳地鐵有可能成為萬科的第一大股東，再加上華潤、萬科盈安，王石在萬科的話語權將再一次提升。

　　該基金經理表示，自己對萬科A的關注點並不在股權之爭，而在於其混合所有制。深圳地鐵作為國資企業進入萬科成為股東，為國企和民企合作做出先例，這一方案或能得到監管層的支援。

　　不過，也有滬上某基金公司投資總監認為，萬科拿出的並非最優方案，而是到了最後關頭不得已而為之。按照深交所規定，籌劃重大資産重組的停牌期限規定為最長不超過5個月，原則上應當在3個月內公佈預案並申請復牌。

　　在上述總監來看，王石資源深厚，萬科在規則允許的範圍內盡可能利用自身優勢，寶能稍掉以輕心就會陷入被動。

　　利好萬科A

　　寶能是否反擊成關鍵

　　在基金經理看來，如果萬科能夠成功引入深圳地鐵成為第一大股東，對萬科而言是利好，但關鍵還在於寶能是否反擊。

　　深圳一位基金經理表示，萬科停牌期間，大盤和地産股跌幅都超20%，萬科和深圳地鐵合作，深圳地鐵優質資産注入，如果能夠實現，那對萬科而言肯定是利好，有利於緩衝復牌後可能的補跌。但寶能是否退出，還是會採取什麼樣的動作都還要進一步觀察。

　　廣州一位私募基金經理表示，近年來深圳房價暴漲，地鐵口更是核心優質地段，萬科和深圳地鐵合作肯定是大利好。但這麼大的資産注入，需要股東大會通過。寶能現在是萬科名義上的大股東，寶能的一票很關鍵。

　　上海另外一位基金公司總監則認為，寶能不會否決此次重組，避免拿不到控股權還兩敗俱傷。如果萬科重組失敗後復牌，寶能或很難承受股價跌幅，唯有被迫同意才能全身而退。“當然，寶能也可以繼續跟王石硬拼，不過現階段繼續增持對寶能而言意義不大，畢竟加了杠桿的資管計劃風險遠高於實實在在的現金收購，寶能不會這麼做。”上述投資總監説。

　　63隻基金重倉

　　復牌後大概率補跌

　　不管最終結局如何，在多位基金經理看來，復牌後的萬科補跌是大概率事件，唯一有區別的只是跌幅問題，這也對重倉萬科的基金凈值産生影響。

　　統計數據顯示，截至2015年末，共有63隻基金將萬科A列入了前十大重倉股。其中，將萬科A列為第一大總倉股的基金多達10家，各家持股數量從10萬股到2100萬股不等，其中不少所持萬科A佔凈值比例都超過5%。

　　數據顯示，包括上述10家重倉萬科的基金在內，還有43家基金將萬科A作為前五大重倉股，由此可以想像，基金對於萬科A股權之爭的關注程度。

　　在持有萬科A股份佔凈值比例方面，華融新銳靈活、東方紅新動力、東方紅中國優勢、東方紅産業升級名列前茅，其持有的萬科A股份佔凈值比例分別為8.75%、8.55%、8.27%及8.19%，相比之下，東方紅旗下基金對萬科A最為青睞。持倉絕對值最高的當屬東方紅中國優勢，截至2015年末，共持有萬科A2100萬股，遠超其他基金，而東方紅中國優勢持有萬科A佔其凈值比例也高達8.27%。

　　除了東方紅中國優勢，易方達瑞惠靈活基金對萬科A的持股量也不小，儘管萬科A僅是其第6大重倉股，但其持有萬科A的股份數也達到了1379.6萬股。