東海基金副總轉正 規模與業績裹足不前

　　今日，東海基金發佈高管變更公告，升任副總經理鄧升軍為公司總經理，今年4月以來，東海基金已經發生了多次重大人事變動。高管頻頻變動、資深基金經理離職的同時，東海基金的資産管理規模裹足不前，僅有的4隻基金也業績堪憂。

　　東海基金人事變動頻繁

　　從總經理助理到副總經理，再到最終升任總經理，鄧升軍連升兩級只用了5個月。某業內人士笑言：“厲害了，坐了火箭。”

　　鄧升軍的快速升職與東海基金人事變動頻繁、人才緊俏有關。

　　今年4月13日，東海基金原總經理葛偉忠辭去總經理職務，轉任董事長，總經理助理劉建峰接任總經理職務。一個半月後，6月1日，劉建峰辭去總經理職位，由公司副總鄧升軍代任，8月30日，鄧升軍正式擔任東海基金總經理。而鄧升軍在今年3月27日才剛剛從總經理助理職位升任公司副總，這意味著鄧升軍在短短5個月內連升兩級。

　　鄧升軍曾任廣發證券資産管理部投資經理，2013年7月加入東海基金，先後擔任研究開發部研究總監、專戶理財部投資總監、公司總經理助理等職務。

　　東海基金的人事變動不限於此。除高管變動外，公司本就人數有限的基金經理也有離職。今年5月27日，東海基金旗下的東海美麗中國混合、東海祥瑞基金、東海社會安全3隻基金同時宣佈解聘基金經理杜斌，公告顯示，杜斌未轉任公司其他崗位，或已離開公司。

　　業內人士表示，盈利未達股東預期、業績和規模難做是公司高管離職的主要原因。

　　南方某公募人士向藍鯨表示，管理費是基金公司的主要收入，如果沒有渠道和優秀業績的支撐，規模很難做起來。藍鯨查閱數據發現，東海基金2015年牛市中規模都未見明顯增長，規模小就意味著管理費收入少，而東海基金2017年中報披露，該公司現有員工60余人，公司運營壓力並不小。

　　上述公募人士補充到，“股東尤其是控股股東的實力是否強大，直接影響一家基金公司能否做起來。”公開資料顯示，東海基金由東海證券有限責任公司、深圳鵬博實業集團有限公司、蘇州市相城區江南化纖集團有限公司共同持股，持股比例分別為45%、30%、25%。

　　藍鯨查閱數據發現，東海旗下有數據可查的3隻基金，機構佔比分別為1.20%、2.57%、22.77%。上述人士表示，機構佔比不高並不意味著大股東不夠支援，畢竟股東出資成立基金公司的本意不是為了管理自己的資金。但該人士也坦言，當前公募基金領域競爭激烈，沒有前期業績做參考，股東和高管也沒有帶來太多資源的話，小型基金公司很難做大。

　　發展停滯業績不佳

　　藍鯨據Wind數據統計，截至8月30日，東海基金公募基金管理總規模為9.95億元，這家2013年成立的公司在“同級生”中規模墊底。2013年共有16家基金公司宣告成立，4年時間裏，興業基金規模超過千億，9家規模在100億元至1000億元之間，除此之外，包括中信建投、江信、華潤元大、國開泰富、浙江浙商證券資管、東海基金在內的6家公募的規模在百億元以下，東海基金9.95億元的規模排名最後。

　　目前東海基金旗下僅有4隻基金，其中2016年底新成立的一隻定增基金就佔據了8.73億規模，杜斌管理著其餘3隻老基金。這位擁有20年證券從業經驗的老將，管理成績並不能讓人滿意。杜斌管理的東海美麗中國、東海祥瑞A/C份額、東海中證社會發展安全，任職期間總回報分別為-5.10%、-1.00%、-1.60%、-22.70%，遠低於同期同類基金平均回報率。

　　杜斌離職後，東海基金僅剩胡德軍、祝鴻玲2名基金經理，分別接管杜斌留下的3隻基金。此外，2016年12月成立的東海祥龍定增由胡德軍管理，這只基金共募得8.63億元，封閉期為18個月，股票倉位範圍為 0%-100%，非公開發行股票資産佔非現金基金資産的比例不低於80%。該基金自成立以來共參與銀星能源、同力水泥、長榮股份3隻股票的定增，成立至今收益率為1.41%。

　　專戶及子公司業務發展趨緩

　　近年來，隨著專戶等非公募業務發展提速，非公募業務收入逐漸成為公募管理費收入外的另一重要收入來源，成為許多次新基金公司規模擴張、業績增長的利器。那麼，東海基金是否也如很多小型基金公司一般“重專戶輕公募”呢?

　　由於公募基金公司的專戶管理規模並不公開，因此藍鯨以中基協的專戶備案數量為判斷依據。中國基金業協會數據顯示，截至8月30日，東海基金在2017年僅備案了3隻專戶産品，而從2014年到2016年，東海基金分別備案了71隻、36隻、20隻。可見在前幾年，相對於公募基金，東海基金的專戶産品數量更多而且發行節奏更快，而今年以來專戶業務發展顯著減速。

　　此外，東海基金的子公司專戶業務同樣放緩，東海基金持有東海瑞京資産管理（上海）有限公司51%的股份。從2014年到2016年，東海瑞京分別備案了16隻、39隻、53隻專戶産品，而2017年至今只備案了一隻新産品。不過，由於專戶産品大多有一至兩年的合同期，因此東海瑞京的專戶管理規模並未有明顯縮減，近年一直維持在107億左右。Wind數據顯示，截至8月30日，東海瑞京的專戶規模在79家基金子公司中排名第58。