就在國際貨幣基金組織13日就人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子作出積極表態之後，中國央行15日公佈的數據顯示，10月金融機構外匯佔款增加129億元人民幣，扭轉了此前連續4個月減少的勢頭。

　　中國金融機構外匯佔款能一舉扭轉連續4個月減少的勢頭，有多方面原因：首先，中國政府努力加強外匯監管。為了避免8月人民幣貶值帶來的疊加效應，使得資本加速外流，這幾個月官方加大了外匯管制，出臺了鼓勵限制外匯非理性流出的售匯換匯政策。

　　其次，貿易順差依然保持強勢。10月貿易順差的擴大是外匯佔款回升的因素之一。受外需疲弱、貿易品均價下降等因素影響，10月份我國出口降幅縮小。與此同時，大宗商品價格持續走低，進口下降，因此貿易順差也在加大。

　　再次，近期人民幣加入SDR成為大概率事件，進一步增強了市場對人民幣的信心。目前，全球貨幣中除美元升值預期不改情況下，最為堅挺的就是人民幣。在歐元、日元、英鎊以及澳元較大幅度貶值的情況下，加上人民幣“入籃”在即，市場分析人民幣貶值預期將會降低。因此，結匯、購匯意願減弱，手持人民幣意願走強，這使得金融機構口徑外匯佔款扭轉跌勢而增加。

　　最後，10月份以來，A股市場走出新一輪“小牛”行情，吸引了外資，穩住和挽留住了資本。

　　外匯佔款重回升勢有望産生兩大影響：其一，上述數據表明，8月之後出現的人民幣貶值的預期已經降溫。與3個月前（8月11日之後）相比，市場對人民幣匯率可能進一步貶值的爭議近期已經顯著減少。

　　隨著新匯改磨合期的順利度過，10月當月人民幣對美元中間價小幅升值0.2%；當月對外貿易順差616億美元，創出新高。在人民幣匯率穩定的情況下，企業和居民個人持匯、購匯意願下降，助推10月外匯佔款恢復增長，説明人民幣匯率已經度過了新匯改的危險期，這是一個好兆頭。

　　其二，説明對中國經濟一度曾經比較擔心的資本外流趨勢正在減弱，5個月來首次出現小幅凈流入。受A股動蕩、中國央行在8月11日意外下調人民幣匯率等因素刺激，中國外匯拋售從7月開始加強，8月和9月加速外流，僅8月當月就為了支撐匯率而消耗了至多2000億美元外儲。

　　慶倖的是，10月份出現資本凈流入，表明此前3個月，在資本外流背景下的人民幣沉重賣盤勢頭已經終結。外匯佔款凈增加被視為資本流入的標誌。資本流出、外儲耗幹的憂慮暫且得到了緩解。

　　不過，對於資本的外流仍然不可掉以輕心。人民幣加入SDR貨幣籃子即將在本月底進行最後的衝刺，央行承諾將要進一步推進人民幣匯率市場化。

　　在美聯儲今年12月加息成為大概率事件的背景下，中國經濟仍面臨一定下行壓力，人民幣也存在走弱的外部因素，因此人民幣雖無近憂，但仍需遠慮。穩定人民幣匯率的最根本措施，是儘快遏制住中國經濟增速放緩的局面。同時，加快人民幣可自由使用改革，讓市場供求真實反映人民幣價格，而這也是穩定人民幣匯率的治本之策。