近日，電影《西遊記之大聖歸來》的票房一路高走，使得眾籌再次被資本市場關注，但仍然難掩影視眾籌痛點。

　　據盈燦諮詢數據統計，目前共有9家平臺涉及影視類眾籌。從平臺項目發佈數量來看，近半數平臺影視發佈項目為個位數，項目數較少。

　　在業內人士看來，眾籌面臨的痛點仍是“找項目難、找錢更難”。

　　“影視眾籌一直是眾籌行業重要的細分領域，也是許多綜合類眾籌平臺涵蓋的子板塊，例如京東眾籌、眾籌網等；目前有一些專做影視的垂直細分領域眾籌平臺，如淘夢網。”網貸之家高級研究員張葉霞接受《證券日報》記者採訪時表示。她同時認為，“然而影視眾籌在我國起步較晚，《大聖歸來》一定程度上提高大眾對於影視眾籌的認知度。”

　　影視眾籌現狀尷尬

　　近幾年，我國影視眾籌發展迅速，影視眾籌對於影視劇而言能夠起到提高融資水準、增強發行力的作用，發展潛力巨大，受到網際網路企業、影視公司以及金融機構追捧。一些眾籌平臺運營較為成功，如娛樂寶，其前幾期眾籌的電影票房表現較為理想。

　　然而，影視眾籌成功的平臺只佔小部分，大部分影視眾籌平臺運營都較為艱難，整體融資規模不大。以往的國産動畫也有過眾籌行為，但大多數都不太成功。早在2013年，《大魚海棠》就在網路上籌得150萬元的投資，參與人數達數千人。去年年底開始上映的《十萬個冷笑話》，也曾在短短5個月的時間內，融得137萬元資金，按結果來看，均沒有《大聖歸來》火爆。

　　張葉霞對《證券日報》記者表示，“目前我國影視眾籌仍處於起步階段，籌資進度較慢，參與人數較少；獎勵形式不夠吸引大眾，投資群體較為局限；項目品質參差不齊，許多影視項目並不具備投資價值；微電影及網路劇的融資項目遠多於電影眾籌融資。”她同時表示，“影視眾籌以獎勵眾籌類型為主，普遍小額投資，一般多予以實物獎勵，風險較低；與票房掛鉤影視眾籌模式，受票房影響，收益率波動較大。從目前影視類眾籌平臺項目成功率來看，影視眾籌的平均成功率在64%左右。”

　　但網貸天眼研究員陳宇傑則表示：“目前沒有數據表明成功比例大概是多少，但國內的第一批眾籌網站追夢網目前項目的成功率也只有40%。”

　　陳宇傑認為目前國內影視眾籌現狀依然尷尬，他對《證券日報》記者稱，“主要是目前國內對股債並沒有明確的界定，參與《大聖歸來》投資的89位眾籌投資人，這些投資人合計投入780萬元，兌付時預計可以獲得本息約3000萬元。看到本息，自然而然地想到的是債務，如果是債的話，那麼萬一電影沒有收益，債務怎麼處理，如果是股權的話，那麼在最後進行利益分配時，是不是應該按股權進行利益分配。眾籌成功後，到底是債還是股，這並不明確，這正是影視眾籌的尷尬之處。”

　　風險依然不好控

　　此次隨著國産電影票房崛起的，還有影視眾籌概念。《大聖歸來》有780萬投資金額是通過眾籌方式得來。然而從全局整體來看，影視眾籌的風險較大，回報率較低，投資者參與積極性不高。

　　蔡靈對《證券日報》記者表示：“影視眾籌風險較高，成功比例較低，一方面影視劇投資風險本來就較高，票房不可確定性較強，受到檔期、同期上映電影、市場偏好等多方面因素綜合影響；另一方面，影視眾籌發展時間較短，相關運作體制尚未完善，存在一定技術風險、信用風險和管理風險。投資者不能對影視眾籌過於樂觀，影視眾籌的商業模式還需要不斷完善，以降低投資風險。”

　　陳宇傑則認為，“影視眾籌的一個問題就是，未來上線的時間是沒有辦法預期的，這就要求項目發起方要及時與支援方溝通，使其隨時了解項目進展。如在 2013年發起眾籌的《大魚海棠》因其預告片在首爾國際動漫節獲得最佳技術獎而獲得眾多粉絲支援，在某眾籌網站上籌得 150萬元的投資，參與人數達數千人。然而主創團隊屢次跳票，電影檔期一推再推上映無期。”

　　天使匯CEO蘭寧羽給《證券日報》記者舉例稱，“2015年上半年廣電總局公示立項的電影劇本1329部，可以推算全年大概在3000部左右，還有大量的電影項目根本沒能完成立項手續，但資金早在項目初期就已經需要進入了，而目前每年能上院線的國産電影也就在200部左右，已經是1/15的比例了，其中能夠盈利的國産電影更是佔比較少，萬中選一的比例，這個概率比天使投資的成功概率還要低，因此影視眾籌的風險非常大。”他同時表示：“從回報的角度看，天使匯目前完成融資的近400個項目中，有十分之一左右取得了將近百倍的回報，10倍回報對於天使投資項目目前已經算是較低的回報率了，但10倍回報在電影投資領域是一個不錯的數字。”