原標題：違法眾籌禁而不止

　　其實，合同不規範、退出機制不清晰、項目失敗、違法違規，甚至陷入非法集資、傳銷的黑洞，在眾籌行業都有發生。在經歷了兩年的快速發展之後，其累積和掩埋的風險也在不斷暴露，監管缺失、商業模式不清晰、從業者人員水準參差不齊等風險因子都成為眾籌行業發展的攔路石，與P2P行業一樣，眾籌行業也成為非法集資的重災區。

　　在昨日舉行的打擊和防範經濟犯罪宣傳日活動上，北京經偵的相應風險提示指出，在商品眾籌、股權眾籌方面缺乏法律規範，決策權、資訊權不對稱；發起者在集齊資金後執行力差，網站無法約束髮起者的行為；由於眾籌網站的收入是靠成功募資的項目，導致投資門檻降低，從而在維權舉證時困難。

　　發展于2011年的眾籌行業，2014年得到突破，在2015年獲得迅猛發展，但風險集中爆發也在近兩年。網貸之家數據顯示，今年前4個月倒閉眾籌平臺數就超過了去年全年，達43家。投壺網CEO趙妍昱表示，監管的缺失，使得在行業發展早期，從業者憑藉創業激情一哄而上，而隨著監管的一步步收緊，有些平臺因經營不善，難以自立。對於眾籌行業出現的違法亂象以及倒閉現象，網貸315首席資訊官李子川也表示，由於監管上缺乏約束，平臺主動性的欺詐違約操作成本低。

　　從商業模式上來講，眾籌行業面臨著決策權、資訊權等不對稱的問題。在趙妍昱看來，有些網際網路非公開股權融資平臺，通過幫助項目方融資收取仲介費，這樣的收費模式使得平臺與項目方的利益高度一致，容易導致平臺有過度包裝項目的衝動。

　　草根眾籌平臺很難存活

　　對於風險事件的集中爆發，不少業內人士也在呼籲監管早日到來。一位眾籌行業資深人士向北京商報記者表示，雖然目前眾籌行業創新不足，但市場總會找到合適的模式，創新不會停止。而且監管的介入是好事，讓行業提前進入合規，減少消費者被騙事件的發生，政府應該不會介入太多，否則將抑制創新。

　　目前眾籌行業處於洗牌階段。趙妍昱表示，眾籌平臺倒閉加速其實在意料之中，預計這個情況在明年會更嚴重。因為很多平臺的項目在明後年都會進入一個項目退出的階段，而前期因為追求流量而上線的品質不佳項目，可能面臨著難以退出的問題。

　　經過前期的發展，眾籌的市場得到了初步教育，一些巨頭的加入使得行業競爭更加激烈，因此目前眾籌行業處於洗牌階段，許多不適應或者不具備相應能力的平臺會逐漸淘汰，這對行業會有階段性的影響，但是從長遠看，行業出現洗牌是正常現象。更有分析人士預測，未來眾籌市場仍是寡頭天下，草根平臺很難存活。

　　根據零壹財經發佈的《中國網際網路眾籌年度報告（2015）》，産品眾籌累計籌款額超過30億元，京東和淘寶雙寡頭合計佔到70%-80%的市場份額。股權眾籌年度規模在50億-55億元之間，約為去年的4-5倍，京東、36氪、阿裏等機構加緊佈局、跑馬圈地。

　　趙妍昱表示，網際網路非公開股權融資是對於傳統PE/VC商業模式的改進，需要平臺累積大量的機構、投資人以及項目資源，並實現各方資源的優化匹配，而一般不具備行業基礎的平臺很難實現這一過程。

　　京北眾籌總裁、上海交通大學網際網路金融研究所所長羅明雄表示，股權眾籌和P2P網貸最大的區別是，股權眾籌幾乎沒有給草根平臺任何長大的機會。P2P網貸絕大部分保本保收益，並且擁有較強的流動性，同時基本沒有投資金額門檻，幾十幾百元即可參與投資。同時P2P網貸因為從事的是債權業務，資産端的地域性非常明顯，無論哪個省的平臺都可能擁有當地的優質資産，因此大部分省份都可以殺出規模性P2P網貸平臺。而眾籌，尤其是股權眾籌投資門檻高，無保本收益，並且流動性相對較弱，沒有較強資金實力，尤其是專業投資能力較弱的草根平臺基本沒有機會。

　　“在未來的股權眾籌平臺領域除了少數一線平臺外，還應該有一批垂直的專業性平臺會有獨特的生存之道。至於能進入一線陣營的，除了BAT、京東、平安等巨頭外，應該不會超過3家”， 羅明雄判斷。