資本的冬天、收益率下行、盈利空間狹窄、優質資産貧乏、合規調整、轉型升級都將貫穿2016年始終。結束野蠻生長的P2P行業迎來冰封期，在長達18個月的整合期內，整個行業將面臨一場關乎生存的廝殺，而廝殺過後，網貸行業將迎來新生。

　　資産端成決勝關鍵

　　在野蠻生長時代，不少P2P平臺把重心放在資金端。而在行業洗牌期，P2P平臺要兼顧合規和持續發展，不被淘汰出局，優質資産端的獲取成為關鍵所在。

　　以往不少P2P平臺為跑馬圈地展開燒錢行銷，以高息吸引投資人，只見其招攬投資人，不見平臺拓展資産。不僅造成平臺盈利困難，也加大了借款人的違約風險。網貸315首席資訊官李子川認為，隨著監管趨嚴，影響市場用戶認可度提升，平臺展業約束加大，比如行銷宣傳、線下獲客，發展速度會受到抑制。未來平臺的戰略將會更多地向資産端傾斜。理財范CEO申磊也表示，今年將更多地佈局資産端。

　　投之家CEO黃詩樵認為，資産端的競爭一直在，優質資産受到不同平臺的青睞，同時也促進證券化的發展，未來應充分發揮網際網路平臺的優勢，提供結構化的金融産品。

　　短融網CEO王坤則表示，在平臺獲得B輪融資之後，短融網的短期目標是成為“另類資産”管理專家，長期戰略目標是成為一家管理“另類資産”的網際網路銀行。

　　事實上，網貸行業同質化問題嚴重，陷“資産荒”困局已久。目前許多P2P平臺都是通過小貸公司這類合作渠道獲得資産項目，平臺自身對於資産端的定價能力並未掌握在自己手中。而對於很多一些P2P平臺來講，未來服務於小微企業，開拓供應鏈金融成為可行的選擇。

　　黃詩樵預計供應鏈金融未來會有很大的市場，不同行業或企業基於自身業務，有完整的歷史數據和訂單流程進行風險管理，將會發展迅速。王坤也透露，將在2016年重點佈局農村供應鏈金融和産業鏈金融。

　　網貸之家首席研究官馬駿表示，從資産端來説，目前很多平臺在發力線上貸款這塊領域。即通過純線上的方式來獲取借款人、進行風控再進行放款。

　　監管明朗引上市風潮

　　經歷了“野蠻生長”後，P2P開始進入有序監管的規範化發展階段。黃詩樵認為，2016年會有更多平臺上市。

　　網貸之家數據顯示，網貸行業收益率在不斷回落，預計今年將降至10%左右。而隨著經濟下行壓力增大，P2P平臺在資産端、資金端成本不斷高企，許多平臺處於虧損的狀態，預計將有更多P2P網貸平臺通過上市或者並購等方式來尋求自身補充資金。

　　隨著監管政策的日漸明晰，P2P平臺的IPO之路障礙減小。監管層在政策上也支援網際網路金融企業上市。去年7月下發的《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》中提到“鼓勵符合條件的優質從業機構在主機板、創業板等境內資本市場上市融資”。進一步明確了P2P的資訊仲介定位以及規定了其經營範圍，必定會加快一些優質公司的上市，而陸金所、紅嶺創投等多家平臺都在謀求上市。

　　對此，黃詩樵也認為，去年有了宜人貸在美國成功上市，作為P2P在資本市場的一個典範，更多平臺會積極上市，上市後平臺會更加透明，公司流動性更好，最重要的是給平臺增信。對於A股市場而言，由於細則等還未最終落地，市場有待進一步規範，預計證監會批准P2P上市還需要一個過程。

　　強者恒強 “剩”者為王

　　隨著監管政策的出臺，今年很多大佬將進場，更多具有國資背景的平臺將會涌現。與此同時，黃詩樵認為，草根平臺難生存，符合監管細則的要求需要資金和資源實力，有強大背景的平臺優勢明顯，網貸行業會有一輪優勝劣汰的過程。

　　監管細則要求P2P平臺回歸資訊仲介，並且要進行銀行存管，同時禁止線下理財等等。雖然監管層給出了18個月的整改期，但是一些規模較小的平臺難逃出局的命運。王坤認為，2016年是P2P行業發展的一個分水嶺，符合監管要求、積極調整的平臺將有可能做大做強，而不符合監管的平臺生存必然越來越困難，並面臨淘汰。

　　“從産業生命週期階段看，網貸行業初期從業者模式不成型，雖然發展快速但方向易變，市場盤整是必經的一個環節。如果平臺沒有做好打長期戰的準備，現在發展也就到了拐點。”李子川説道。王坤補充道，從目前P2P的市場發展大環境來看，未來一兩年內是行業的洗牌期，而監管細則的落地會加快行業的洗牌速度。馬駿也認為，今年整個行業的規模，包括參與的人數將會有數倍增長。（岳品瑜 劉雙霞）