兩度收到監管機構工作函，想把“煙花”改成“金控”的熊貓煙花最近比較煩。

　　煩惱的原因當然在自己身上。一家主營煙花的傳統行業公司突然更名並大幅度跨界做網際網路金融，又語焉不詳，上交所不得不問。

　　放棄煙花主業

　　新P2P業務虧損

　　3月23日熊貓煙花公告稱，擬變更公司名稱為“熊貓金控”，並將以網際網路金融領域作為公司未來重點發展方向。

　　隨後上交所兩度發監管工作函要求公司詳細説明。

　　根據熊貓煙花對上交所的回復公告，在公司（擬）投資設立的一系列網際網路金融公司中，只有銀湖網路科技有限公司和融信通商務顧問有限公司已于 2014 年正式運營，其他公司尚處於創辦期，未正式運營。

　　而根據熊貓煙花4月2日發佈的2014年年報顯示，熊貓煙花的資本管理分部業務（主要來源於銀湖網及融信通）實現營業收入1993萬元，營業成本918萬元，雖然毛利率高達53.95%，但最終虧損1743萬元。不過熊貓煙花未就具體虧損原因作進一步的詳述。

　　而在3月23日公告中尚稱“煙花業務仍為公司主要業務”的熊貓煙花，在4月2日財報中的表述就變為了“將陸續對煙花業務相關資産以租售、關停和剝離等方式進行處置”，預計在2015年年內將大部分的煙花業務處置完畢。由於煙花行業已經不可逆轉，因此熊貓煙花承認，“可能面臨資産定價低於預期的情況。”

　　主營業務説變就變，難怪上交所第二次發函要求熊貓煙花補充披露説明具體情況。

　　而根據年報，資本管理分部業務收入佔公司全年總收入的 10.68%。熊貓煙花稱，由於公司網際網路金融尚未實現盈利，公司在主業過渡期間可能會面臨主營業務虧損的狀況。

　　《證券日報》記者昨日致電熊貓煙花時被告知董秘和證代最近很忙，都在外開會，所有有關更名和主業變更的資訊都在公告裏。

　　幸虧上交所連發兩函要求熊貓煙花詳細披露，投資者才了解了更多資訊。

　　投機性轉型？

　　炒作性更名？

　　不過，即便如此，熊貓煙花也仿佛鐵了心要跨界當前炙手可熱的網際網路金融。目前，熊貓煙花因籌劃重大資産重組仍在停牌中。

　　這不禁讓人想起了去年影視業成為市場熱點時，熊貓煙花也曾大張旗鼓要進軍影視業，但最終以終止重組收場。

　　“熊貓煙花”更名“熊貓金控”、“科冕木業”更名“天神娛樂”……近期資本市場的火爆，也使上市公司從傳統過剩行業向“高大上”的新興産業“改頭換面”的步子越拉越大。人們仿佛忘了從“湘鄂情”到“中科雲網”“跌落”的前車之鑒。

　　在香頌資本執行董事沈萌看來，熊貓煙花的重組更像是一種投機性轉型，與湘鄂情重組更名中科雲網異曲同工。

　　沈萌在接受《證券日報》記者採訪時認為，兩者都是因為原有業務缺乏持續發展潛力，為避免被投資者邊緣化，盡力希望借助並購市場熱點項目進行轉型，但兩者的重組轉型都缺乏長期、客觀、務實的戰略規劃，除可能在短期內影響股價外，對公司長遠發展並未體現出足夠的利好。

　　所以作為新常態和改革預期下新的證監會監管模式，對熊貓煙花這種炒作式更名和重組，上交所連發兩函。

　　據同花順統計顯示：上市公司發佈更名公告後，持股30天平均漲幅達10.07%，持股20天上漲概率達68.57%。

　　涉足陌生領域

　　風險重重

　　即便是公司真心轉型網際網路金融，勝算有多大？眾所週知，熊貓煙花所有的經營優勢都來自其在煙花行業的多年積累，乍然涉足完全陌生的新領域，風險重重。

　　這一點，熊貓煙花在上交所的要求下給出了風險提示。

　　除了行業內公司都要面臨的産業政策和監管風險外，還要面對完全陌生的新領域的經營管理風險。熊貓煙花稱，網際網路金融行業情況瞬息萬變，公司轉型升級將面臨諸多挑戰和風險，如金融業務運作、投融資策劃及金融服務等方面的管理經驗缺乏、專業人才缺乏等，使得公司在戰略投資、經營管理、內部控制等方面面臨一定的管理壓力。 更不用説廣泛存在的市場風險，公司也認識到，由於網際網路金融廣闊的市場前景，大量企業進入該行業，網際網路金融行業競爭日趨激烈，特別是大型金融機構和網際網路巨頭進軍網際網路金融行業，其基於自身掌握的大量數據，已經逐漸建設了相對完備的信用評估體系和風險控制體系，直接提高了行業準入門檻。由於行業自身的網際網路特性和金融本質，面對日趨激烈的行業競爭，如果公司沒有良好的管理水準和足夠的資金作為支撐，將難以在網際網路金融領域得到快速的發展並實現盈利。

　　對於種種風險，熊貓煙花表示要依託公司資金、品牌優勢，彌補公司在技術、專業人才上的短板，迅速在市場上取得突破，實現多元化戰略佈局。

　　對於熊貓煙花轉型網際網路金融的前景，短融網CEO王坤向《證券日報》記者表示，網際網路金融的核心在於用網際網路革新金融行業，這裡面既有網際網路思維，也需要有金融基礎。在行業剛開始的階段，用上市公司的信用獲取資金方面，熊貓煙花具有很大的競爭優勢，但是長遠來看，如何在“網際網路+”金融方面創新是最核心的競爭力，這對團隊和人才的要求都比較高，對熊貓煙花來説有較大的難度，如果想要在網際網路金融獲得成功，還面臨很多挑戰。