收購華海時代失敗後，熊貓煙花（600599.SH）二次變身再次成為資本市場的焦點。

　　3月23日，熊貓煙花連發三則公告，旗下熊貓資本管理有限公司在同一天設立小額貸款、眾籌以及金融資訊服務的三家子公司，完整佈局網際網路金融。同一天，熊貓煙花發佈了董事會決議公告，其中，對正式更名為“熊貓金控”作出了解釋。

　　過去幾年，受限制燃放煙花以及環境問題影響，熊貓煙花主營業務受波及，主業銷售不斷萎縮。為此，熊貓煙花不止一次圖謀跨界轉型。

　　去年3月，熊貓煙花對外公佈收購東陽華海時代影視傳媒有限公司的計劃，收購價為5.5億。然而，在公佈收購重組計劃半年後，這次重組宣告失敗。

　　熊貓煙花的兩次跨界轉型都頗值得玩味，兩次轉型選取的都是當下最熱門的行業。

　　“什麼賺錢做什麼。”熊貓煙花董事長趙偉平在接受媒體採訪時毫不避諱地表示。

　　事實上，借助利好消息拉高股價趁機減持套現才是趙偉平的慣常玩法，此前他曾因此被湖南省證監局立案稽查。

　　對於這次跨界轉型網際網路金融，趙偉平對外表現得信心十足，稱能將煙花做到行業第一也能夠將網際網路金融做成功。

　　不過，業內人士對於熊貓煙花的此次轉型並不看好。

　　“網際網路金融太專業，半路切入想要做好非常難。”廣東網際網路金融協會會長陳寶國告訴時代週報記者，對於熊貓煙花在網際網路金融領域的發展，業內人士説“只能拭目以待”。

　　跨入風口

　　熊貓煙花對於此次更名及變更經營範圍的解釋是，受近年各級政府限放政策的限制、國內民眾環保意識的加強、霧霾天氣的肆虐、安全事故多發等因素的影響，國內煙花行業面臨複雜的形勢，煙花市場需求不斷萎縮，熊貓煙花的煙花業務持續下滑，影響了其可持續發展。

　　“面對嚴峻的發展形勢，公司積極應對市場變化，推動企業轉型升級，優化企業産業結構，進行多元化佈局，以設立、參股等形式進入了網際網路金融、小額貸款等金融領域，並取得了階段性成效。”熊貓煙花對外表示。

　　熊貓煙花在公告中強調，雖然公司名稱和經營範圍都進行了調整，但煙花業務仍然是其主要業務。而網際網路金融業務尚處於初創發展階段，相對其整體業務量所佔比例較小，尚未實現盈利。

　　然而，雖然一再強調主要業務仍是煙花，但熊貓煙花在對待旗下兩個業務的態度在公司選址上可以窺得一二。

　　熊貓煙花北京分公司隱藏在朝陽區與崇文區邊緣地帶的一個居民小區，與一個教育基地合用一棟三層高的大樓。

　　與之截然不同的是，熊貓煙花去年7月正式上線的P2P平臺銀湖網的辦公地點選在崇文區最繁華地帶的新世界中心。

　　近幾年網際網路金融大熱，説網際網路金融是站在風口上新興行業再合適不過。

　　不過，對於趙偉平充滿信心的網際網路金融業務，業內人士卻並不看好。

　　“網際網路金融其實涵蓋了網際網路和金融兩個領域，門檻很高。”廣東網際網路金融協會會長陳寶國表示，網際網路金融不僅涉及網際網路的整體運作還包括金融體系的建立，特別是金融産品和相應的風控體系的建立，都需要在金融行業有長期的積累。“一個做煙花的公司半路出來做網際網路金融，我只能説拭目以待。”

　　趙偉平未擔任北京金融公司法人

　　去年，熊貓煙花還有一次以失敗告終的收購經歷。

　　2014年3月，在停牌三個月後，熊貓煙花公佈了其與東陽華海影視的重組計劃。重組方案顯示，熊貓煙花擬向萬載華海發行6000萬股股份購買其持有的華海影視100%的股權，收購價格為9.17元每股。經協商，此次收購作價約為5.5億元，增值率高達815.97%。

　　重組預案發佈後，熊貓煙花漲停。然而，半年之後，收購失敗。

　　對於收購失敗的原因，熊貓煙花解釋稱，由於工作量較大，同時重組方案有關內容和具體細節的討論、完善所需時間較長，各方無法在期限內完成相關工作。

　　此外，熊貓煙花對於影視行業越來越大手筆的投入望而卻步。隨著行業政策變化和行業進入門檻的逐步提高，以及“大投入、大製作”作品的不斷涌現，行業內企業間的競爭進一步加劇。由於行業形勢和市場環境發生變化，交易雙方對本次重組所涉及的交易價格等事項存在分歧，預計短期內難以統一，因此熊貓煙花認為此次重大資産重組實施的條件尚不成熟。

　　熊貓煙花在意圖轉型影視行業之時並未對行業的發展做較長遠的規劃，因而在重組實施的過程中坎坷不斷，最終導致重組失敗。

　　轉投網際網路金融，熊貓金融的這個舉措似乎在情理之中。去年7月，熊貓煙花試水網際網路金融的銀湖網上線，短短兩月，成交額突破億元，受此利好消息，熊貓煙花的股價連續四天漲停。趙偉平也對外宣佈將原本用於收購華海影視的5億資金轉投網際網路金融業務。

　　時代週報記者在查閱工商資訊時發現，目前熊貓煙花旗下已在北京市註冊的公司有七家，金融相關的公司有三家。其中，七家公司的法定代表人都是曾雪，且其本人同時擔任七家公司的執行董事，趙偉平本人並未擔任法人。

　　讓人疑惑的是，在日常經營活動以及熊貓煙花的高官名單裏，曾雪的名字並不在列。

　　時代週報記者調查發現，公開資料顯示，熊貓煙花僅有一名做銷售的業務員叫曾雪，畢業于江西一所高校。巧合的是趙偉平正是江西人，在組建熊貓煙花之前曾在江西當地的煙花公司工作。

　　為此，時代週報記者致電熊貓煙花董秘辦，電話一直處於無人接聽的狀態，趙偉平本人的手機也一直關機。

　　“我怎麼知道將來減不減持”

　　熊貓煙花的兩次跨界轉型中，圍繞趙偉平套現的疑問一直未平息。

　　連續搭上熱門行業的順風車，即使收購華海影視失敗，熊貓煙花的股價卻受利不斷上漲。但趙偉平本人有湖南省證監局立案稽查的前科在，不得不讓人浮想聯翩。

　　“熊貓煙花是我的全部。”趙偉平在接受媒體採訪時曾深情表白，但其卻在近十年的資本運作中多次減持套現。

　　2005–2006年期間，趙偉平耗資1.53億佈局熊貓煙花，但在2008年12月到2010年1月期間，趙偉平在一年多的時間裏14次減持熊貓煙花，合計套現約6.99億元，是其當初入主成本的四倍多。雖然因為大幅減持套現被湖南省證監局立案稽查，但趙偉平最後仍然全身而退。

　　“我需要資金，為了我個人事業的發展，也為了熊貓煙花的發展。”趙偉平對自己頻繁高位減持的行為如此解釋，作為熊貓煙花的大股東，趙偉平認為如果他在其他領域的生意能夠做好，終究還是為上市公司服務。

　　“企業發展不能只做煙花，如果我去做一個行業成功了，我就會讓上市公司把它並進去，不管什麼方式，比如定向增發。”趙偉平在2012年接受媒體採訪時如是説，換言之，其早就有轉型其他業務的打算。

　　但借助利好消息抬升股價套現的質疑一直未斷。

　　去年7月，銀湖網上線後，趙偉平在公開場合就曾表示熊貓煙花未來將把金融作為主要業務，上市公司的名稱也將變更，甚至可能將註冊地址遷往北京。旗下P2P平臺銀湖網也將成為熊貓煙花最重要的核心資産，在年底之前將註冊資本從1億元提高至5億元。

　　趙偉平的這一發言直接催生熊貓煙花四度漲停，然而漲停過後熊貓煙花卻放出“打臉”的澄清公告，強調了煙花主營業務的地位，且否認三個月內對銀湖網的增資計劃。

　　巧合的是，熊貓煙花大股東恰好在此期間進行了大筆股權質押，成為這輪大漲中最大的贏家。

　　“上市公司介入到P2P領域不是為了炒概念，而是真正看好行業的發展，並具備發力傳統供應鏈金融的優勢。”銀湖網CEO潘俊蓮表示。

　　事實上，高位減持套現玩得遊刃有餘的趙偉平，在面對是否會繼續減持的質疑時從未否認。

　　“我今天告訴你我堅決不減持，那不是騙你嗎？我怎麼知道我將來減不減持？我們都是從企業的發展來考慮的。”趙偉平表示，未來他將在熊貓煙花沒有股份，“我會把所有股份社會化，就省得大家在説我整天減持。”

　　對於徹底變臉的轉型，趙偉平究竟是真看好還是借機減持套現，或許用趙偉平曾經説過的話來形容最合適，時間會證明一切。