一直以來，國際市場對美國國債的普遍偏好使“美債”幾乎成了保值增值的代名詞。由於國際債權人大規模買入美國國債，美國政府一直能夠以極低的利率進行借款。不過這種局面正在發生改變。近兩年來，隨著美國逐漸收緊貨幣政策，美元回流，多個國家央行開始拋售美債，而且拋售的規模和速度都在不斷刷新紀錄。

　　根據美國財政部公佈的數據，今年1月份，外國央行和政府機構拋售了572億美元美國國債，較2015年12月份的480億美元進一步上升，為1978年有記錄以來的最高月度賣出額。擴大拋售美債的趨勢從2015年就開始加速，數據顯示，2015年全年，各國央行創紀錄地拋售了2250億美元美國國債。

　　美國自嘗苦果

　　清華大學中美關係研究中心高級研究員周世儉對國際商報記者表示：“各國大規模拋售美債的始作俑者還是美國自己。”他指出，各國拋售美債的根本原因是美聯儲加息後美元走強，導致大宗商品價格下降，各國收入減少，外匯儲備不足，最終不得不拋售美債。

　　周世儉分析道，首先，美聯儲加息、美元走強致使各國熱錢回流，各國需要增加外匯儲備，把手中的美元債券拋售用來換錢。其次，國際大宗商品價格持續下行的趨勢，加之新興經濟體外匯收入減少，只好拋售美債。

　　作為美債最大的外國持有者，中國今年1月份拋售了82億美元美債。

　　周世儉指出，從中國方面來説，中國外匯儲備近年大減的主要原因是“企業債”。近兩年來，受美聯儲加息趨勢影響，中國企業為了提前償還債務，致使高達2400億美元的企業債外流。此外，中國投資興建或籌建了亞洲基礎設施投資銀行、絲路基金、金磚國家新開發銀行、金磚國家應急儲備安排、上合組織開發銀行等，每一項都需要大量資金，而中國外匯儲備又在下降，因此拋售美債是必然的選擇。

　　此外，美國國債利率不高，近期10年期美國國債利率只有2%左右，而中國通過絲路基金、亞投行等提供的回報率均遠高於此，使得一些國家投資轉向。另外，沙特等中東國家出産的石油價格大降，過去一年來損失嚴重，他們攥在手中的美債必須拿來救急。

　　不利美國經濟

　　世界掀起拋售美債浪潮令美國有些失望。美國經濟諮詢公司林賽集團首席市場分析師皮特·布科瓦在其報告中指出：“在買入美國國債問題上，外國人不再是我們‘一輩子的好朋友’。”

　　武漢大學美國與中國周邊關係研究中心副主任苗迎春在接受國際商報記者採訪時表示，各國央行大舉拋售美債透露出了各國對美元和美國經濟發展前景的擔憂。他説：“美國調整經濟和貨幣政策的舉動給世界其他經濟體帶來普遍衝擊，以美元計價的大宗商品大幅降價，各國受避險情緒影響紛紛轉向投資黃金，對美債的價值認同有所下降。”“多國拋售美債給美國經濟帶來了不利影響，美國這是搬起石頭砸了自己的腳。”周世儉説，“美國經濟在很大程度上是‘債務經濟’，國家靠借債度日，經濟靠借債發展，過去很多年來充分享受著美元的國際貨幣地位帶來的好處，在全世界吸引資金。但目前，很多發展中國家的經濟增長減慢，只好拋售美債，這對美國經濟不利，使其失去了低息借款的機會。”

　　拋售美債浪潮何時能停呢？從大趨勢來看，只要全球經濟還在放緩，大宗商品跌價仍然繼續，很多國家就不能停下用手中持有的美債換錢來刺激本國經濟增長的動作。

　　不過，雖然美聯儲已經結束了量化寬鬆，但仍在繼續買入美債，因此多數分析仍然認為，美國國債作為全球金融體系基石的地位在短期內不會動搖。