保變電氣4月21日晚公告，公司二股東保定天威集團有限公司發行的票據未能按期付息，主要是天威集團的新能源産業虧損所致。

　　8550萬元利息未能按期支付

　　4月21日，天威集團發佈了《保定天威集團有限公司2011年度第二期中期票據2015年應付利息未按期付息的公告》。公告稱，天威集團2011年度第二期中期票據(11天威MTN2)應于4月21日兌付利息，由於天威集團發生鉅額虧損，未能按期兌付本年利息。

　　本期債券發行規模共計15億元，債券利率為5.70%，本期應付的利息為8550萬元。該債券原評級為主體債項均為AA+，當前最新評級已被下調至BB。

　　關於未能按期兌付的原因，天威集團表示，2014年天威集團累計利潤總額虧損101.40億元。其中，經營性利潤-11.3億元，主要來自於新能源産業；同時，基於謹慎性原則，天威集團計提減值準備83.41億元。由於天威集團2014年度發生鉅額虧損，資産負債率急劇上升，融資能力喪失，資金枯竭，雖經多方努力，仍未籌措到付息資金，因此2011年度第二期中期票據2015年應付利息未能按期兌付。

　　天威集團表示，後續將繼續努力通過資産處置等各種方式籌措償付資金；積極配合召集人召開持有人會議，參與商議違約後投資者保護措施。

　　據中債資信數據，自2011年以來，天威集團凈利潤已連續四年虧損，且虧損額度不斷放大。截至2014年末，天威集團賬面總資産129.17億元，總負債209.53億元，已處嚴重資不抵債狀態。

　　？為“ST天威債”擔保方

　　天威集團年報顯示，除了本期中票，天威集團存續期間的債務融資工具為45億元。其中，兩期發行于2011年的中票共計25億元，第一期“11天威MTN1”發行規模為10億元，將於2016年2月24日到期還本付息，第二期“11天威MTN2”發行規模為15億元，將於2016年4月21日還本付息。還有20億元非公開發行的PPN。大規模債務未來將集中到期。

　　中金公司分析認為，天威中票作為國企債券出現違約超出市場預期，是公募債券市場打破“剛性兌付”的又一起里程碑事件。

　　2014年末，保變電氣向兵裝集團非公開發行1.6億股，兵裝集團對保變電氣的持股比例達到33.47%，而天威集團的持股被進一步稀釋。此後，天威集團不再是保變電氣第一大股東，且對其不再具有管理權。

　　不過，天威集團仍為公司“ST天威債”的擔保方。去年ST天威債暫停上市時，市場也曾擔心會出現如同超日債一樣的違約，最後ST天威債如期償還利息。

　　值得欣慰的是，2014年，保變電氣扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6770.78萬元；今年一季度，保變電氣；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2.24億元，同比增長440.44%。根據保變電氣4月11日的公告，“ST天威債”2014年度跟蹤評級主體和債券評級均為“A+”，評級展望為“穩定。