自10月24日央行啟動今年以來第5次降息和第4次全面降準，市場利率持續下滑，使得銀行理財産品、餘額寶類貨幣基金的收益率遭受重創，整個線上理財市場仿佛一下子黯淡了。在多數理財産品收益率不盡如人意時，一批打著安全性高、流動性強、門檻低、收益高等旗號的網際網路票據理財産品開始走入投資者視野，加上京東、阿裏等網際網路金融巨頭的相繼殺入，票據理財産品一時間成為線上理財市場的香餑餑。不過業內人士提醒，儘管票據理財多以銀行信用支援，但並不表示沒有風險，目前部分理財平臺給出的利率已經超過票據實際平均利率的一倍以上，一方面固然是因為企業融資需求急切，另一方面也可能是平臺為了吸引人氣自己補貼所致，將難持續。

　　亮點

　　年化收益率普遍在6%-12%

　　票據理財之所以能成為備受投資者追捧的新興理財方式。首先在於其安全性較高，票據理財以銀行剛性兌付的承兌匯票為核心，銀行承兌匯票到期後由銀行無條件兌付，只要銀行不破産就一定能拿回本息，因此，安全性很有保障。

　　其次，票據理財産品具有收益高、門檻低的優勢。目前貨幣基金的年化收益率跌至2%到4%，銀行理財産品的收益率也很少超過6%，而目前票據理財産品的年化收益率普遍在6%-12%，遠高於市面主流理財産品的收益水準，收益優勢顯著。而且票據理財産品多數採取1元起購銷售模式，相比一些銀行理財産品5萬元的門檻，票據理財産品可以説是沒有門檻。

　　此外，票據理財産品流動性強，投資週期一般都在半年以內，適合對流動性要求高，又追求安全穩健的投資人群。

　　專家認為，由於流動性寬鬆，“寶寶”軍團裏的資金會因收益率過低而進一步分流出來。基於不少投資者風險偏好偏低，同時對銀行有根深蒂固的信任，而絕大多數票據理財的信用風險還是在銀行一方。只要能夠在貨幣基金、銀行理財與P2P網貸之間明確差異化定位，票據理財完全可以借風前行。不過，也有聲音認為，現在網際網路平臺出售的票據理財産品的高收益率難以持續，未來收益率將逐步回歸正常水準。

　　風險

　　資訊不透明暗藏風險不少

　　儘管票據理財有銀行承兌匯票作為抵押，但並不表示絕對安全。目前票據理財産品還屬於新産品，模式機制尚未成熟，加之資訊不透明，尚沒有明確的規章制度和風控體系，其中隱藏著諸多風險。

　　比如有些平臺審核不嚴，借款人用假票據進行抵押，或是一個票據抵押在好幾個平臺，就會使票據風險增加。甚至有些平臺誠信度低，聯合企業一起空手套白狼，將投資人的資金卷走。這類平臺因為急需籠絡資金，往往會推出收益率8%以上的理財産品吸引投資人的眼球。因此投資人不可盲目追求高收益率，一定要了解産品的實質，比如承兌銀行是哪家、融資用途是什麼，並查閱相關企業的資質，投資時建議選擇成立時間較長的大平臺。

　　除了平臺容易出問題，銀行承兌匯票也免不了會出現虛假票據或克隆票據。據銀行票據營業部工作人員表示，票據最安全的方式是電票，其無法造假，但有些中小銀行還達不到電票交易的水準。

　　而且票據除了有銀行承兌匯票，還有商業承兌匯票，只有銀行承兌匯票才會被銀行承兌；商業承兌匯票由企業開具，到期由企業無條件見票付款，風險較高。因此投資人在選擇票據理財産品時，一定要看清是否有“銀行無條件承兌”的屬性，儘量選擇銀行承兌匯票質押融資的産品。

　　實際上，票據理財的主要風險還在於延遲兌付的違約風險。整個票據市場目前的到期違約率平均為0.2%-0.45%，但如果承兌行集中在城商行、農商行、農信社等機構，到期兌付風險會高於平均水準。

　　提醒

　　部分産品利率虛高需提防

　　據普益財富數據顯示，10月份銀行發行的5553款銀行理財産品平均收益率僅為4.54%。雖然多類理財産品的收益率都不盡如人意，但銀行票據質押類理財仍然大行其道，部分平臺給出的收益率甚至達到了8%以上。為此，不少投資者紛紛選擇搶購此類産品。

　　有銀行票據部人士表示，今年以來，票面利率一直下滑，但即便如此，11月份的價格也要比3月份低了很多，目前6個月期限票據的票面利率在3.2%到3.25%之間，近期價格波動不會太大。

　　此外，除了期限等因素影響票面利率外，信用背書也是決定價格的重要因素之一。記者發現，大部分理財平臺上，中小銀行承兌匯票給出的收益往往要高於大行。

　　從目前的數據看，部分理財平臺給出的利率已超過了直貼利率的一倍以上。有研究報告顯示，今年上半年，票據市場轉貼現利率一度達到4.5%。但網際網路理財平臺上的票據理財産品預期收益率最低的也在5.5%以上，高的則有9.8%，遠高於票據市場貼現率。

　　不過“像短期促銷搞活動這樣，自己掏腰包弄出來的高收益産品，絕對難以持續”。有業內人士表示，收益超過10%就需要小心，因為銀行無法兌付。

　　知多D

　　什麼是票據理財？

　　所謂票據理財，主要是個人對企業的借貸模式，企業會以其持有的未到期銀行承兌匯票，通過質押的方式將票據收益權轉讓給投資人。票據由平臺發佈，向個人投資者融資，以解決自身資金流動性問題。票據到期之後，投資人可拿承兌匯票到承兌銀行進行兌付票據，兌付金額與之前購買票據理財産品的差額即為投資收益。

　　實戰攻略

　　挑選産品時應該注意什麼？

　　A 優質平臺

　　投資任何品種都得從正規且有資質的平臺來購買。現在市面上有一些山寨平臺，立著銀行承兌匯票的招牌，但既沒有資質又鮮為人知，還是敬而遠之為好。另外，如果購買時不通過第三方支付平臺，也最好不要選擇。

　　B 産品資訊

　　了解産品基本資訊後，再考慮要不要投資，票據理財産品也是如此。小夥伴們在決定掏腰包之前，要先搞清楚票據的承兌銀行、融資用途和相關的企業資質，不要被所謂的“高收益”給矇騙了。一般正常的票據貼現年化收益在6%到10%，如果過高，還請擦亮雙眼。

　　C 産品日期

　　在購買前，還應該確定産品的起息日。要知道，起息日並不一定是購買日，而購買日和起息日直接的間隔時間一般沒有收益，或只有活期存款收益而已。所以，如果起息時間過長(超過1個星期)，就不建議作為首選。